政策不斷加碼職業教育　尚德機構連續第二個季度盈利│企業熱評

「直播賣貨」未必能夠讓中國那些曾深耕義務教育階段的教育培訓機構脱困，但是發展職業教育並實現扭虧為盈則已有了先例——在美國上市的成人職業在線教育企業尚德機構，11月24日公布的2021年第三季度財務報告顯示，當季公司實現淨利創下新高，並連續第二個季度盈利。此外，中國政府不斷出台的利於職業教育發展的政策，也為教育培訓機構提供了一個很好的賽道。

2021年第三季度，尚德機構淨收入為5.95億元人民幣，按年增長9.9%；淨利潤為9,280萬元人民幣，達到新高，相較二季度大幅增長320%。值得注意的是，這是尚德機構繼2021年第二季度首次扭虧為盈後，連續實現盈利。

受此影響，11月24日，尚德機構美股盤中漲幅達5.54%，截至收盤報4.76美元，已明顯脱離上市以來的最低點3.66美元，但距離年內高點37.35美元仍有很遠的距離。

財報顯示，尚德機構的核心業務繼續保持穩健增長，特別是職業技能和資格證培訓、MBA等碩士研究生考前培訓業務增速明顯。財報顯示，尚德機構並未「燒錢換流量」，職業教育賽道由於資本入局導致流量焦慮的情況尚未出現。本季度尚德的銷售費用按年下降了37.9%，其在收入中的佔比亦顯著下降，按年減少了45.7個百分點；尚德運營費用也按年降低了35.2%。

不過，從中國職業教育培訓市場的前景來看，「無需燒錢換流量」的時代可能會很快過去。一方面，新東方、高途、好未來等關停K12、K9課程的教育培訓機構急需轉型。另一方面，中國將大力發展職業教育的傾向越來越明顯。

2021 年 3 月，中國教育部頒佈《職業教育專業目錄（2021）年》。7 月，教育部辦公廳發布《關於加強社會成人教育培訓管理的通知》，對成人教育機構的招生管理、培訓內容、師資團隊、訊息化建設等提出詳細指導建議。10 月 12 日中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關於推動現代職業教育高質量發展的意見》。11月24日發布的《中共中央 國務院關於加強新時代老齡工作的意見》提出，將老年教育納入終身教育體系，鼓勵有條件的高校、職業院校開設老年教育相關專業和課程。

這一系列政策的出台表明，中國對職業教育的鼓勵和支持正在不斷加碼，其市場前景將不斷提升。來自德勤研究的數據顯示，預計未來3年，中國職業教育市場複合年增長率將達到12%左右，2021年市場規模有望突破7,000億元人民幣，其中非學歷職業教育將達到4,600億元人民幣左右。

職業教育的市場規模上漲以後，相應的培訓機構自然會增多，更何況新東方、好未來等教育培訓機構此前的盈利也並不是僅依靠K12、K9課程。比如，新東方、好未來在出國培訓和大學生教育等方面均有一定的市場規模；因此，在職業教育政策的推動下，其向職業教育方向拓展也並非難事。

不過，職業教育的範圍畢竟比較寬泛，如何入局和佈局，既考驗經濟實力，也考驗市場眼光。正如尚德機構CEO劉通博表示，職業教育市場分散、用户續費率低、人才高度密集等特性造就了極高的開墾門檻，新入局者很難在短時間內完成職業教育培訓體系的構建，未來頭部企業優勢將更加明顯。

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