造假211億，荊州首富涼了！

1次、2次……22次，當一家公司連續發布22次退市警示時，你要小心，它可能要退市了。

3月的最後一個交易日，*ST濟堂跌停，最新股價0.83元/股，連續7個交易日股價低於1元，僅次於已鎖定退市的*ST艾格和退市新億，在兩市股價中排在倒數第3。

3月25日晚間，*ST濟堂曾發布第22次退市警示公告，闡述了自己即將面臨退市風險。*ST濟堂犯了什麼錯，能讓其連續22次提示退市風險？

根據公告的內容，*ST濟堂面臨着面值退市、財務退市、重大違法強制退市三項風險。無論觸發哪一項，*ST濟堂都將被終止上市。

*ST濟堂背後，有5.02萬股民，5萬多股民隨時面臨着財富毀滅的風險。這場財富毀滅悲劇，與*ST濟堂的創始人張美華脱不了關係。

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荊州首富張老闆

天上九頭鳥，地上湖北佬。湖北出了很多有名的富豪，比如小米的雷軍，360的周鴻禕等。張美華同樣是湖北人，並且還曾是荊州首富。

張美華最開始是在體制內工作，後遠赴日本早稻田大學，攻讀宏觀經濟學博士。

取得博士學位的張美華回國不久後，就辭去公職下海創辦同濟堂醫藥連鎖店。開始，張老闆幹勁十足，為同濟堂藥店發展制定了「三步走」戰略，第一步是發展連鎖網絡，第二步是建立物流體系，第三步是建立供應鏈。

「三步走」的戰略很成功，不到五年，同濟堂門店發展到3000多家，年銷售額超11億元，一舉闖入2005年中國連鎖藥店排行榜前三名。

2016年，同濟堂作價61億元借殼A股公司啤酒花實現上市，張美華也成功實現一夜暴富。同濟堂上市後，張老闆的財富暴增。2017年，張美華以53億元財富進入胡潤百富榜，問鼎荊州首富。

在首富的光環中，張美華成了目光超前，行事幹練的企業家。但是，令人沒想到的是，光鮮亮麗的外表下，張美華這個經濟學博士，還是一位財務造假好手。

據了解，同濟堂在2016年借殼啤酒花上市時，曾簽有對賭協議：2016年-2018年，同濟堂的扣非淨利潤不低於4.6億元、5.29億元和5.61億元。如果，業績未達預期，啤酒花可以以1元錢直接定向回購同濟堂持有的應補償的股份並予以註銷。

有意思的是，同濟堂每次都能精準地完成對賭業績，只高於對賭業績一丟丟。數據顯示，2016年-2018年，同濟堂的扣非淨利潤分別為4.76億元、5.32億元和5.64億元，分別超過承諾期目標0.16億元、0.03億元和0.03億元。

而在完成業績對賭後，同濟堂業績就開始大變臉。2019年淨利潤僅0.98億元，按年下降81.43%；2020年淨利潤虧損22.62億元，上市以來的利潤都不夠這一年虧的。

如此天差地別，使得市場開始質疑：張老闆和他的公司是不是造假了？

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造假211億

觀察同濟堂上市以來的定期財務報告，會發現一個很有意思的事情：同濟堂每年發布年報後，總會跟一版修正的。2016年-2020年間，除了2019年難產的年報外，幾乎沒有落下。

這種信披上的問題，監管部門怎能坐視不管。每次在同濟堂年報後，都會向同濟堂下達問詢函，但是幾乎每次都被同濟堂以打太極的方式搪塞過去。

不過，2019年，同濟堂年報難產的情況下，監管部門終於看不下去了，決定對其立案調查。

不查不知道，一查嚇一跳。同濟堂2016年借殼上市之後的業績，幾乎全是造假。

根據證監會的調查，2016年至2019年，同濟堂累計虛增收入211.21億元，虛增利潤總額超過28億元。追溯調整後，同濟堂從2017年至2019年的淨利潤都是負的。

眾所周知，一爽約等於6.4億元，造假收入211億，爽子也得苦幹30年，這都不是能想象的數字。

被坐實造假後，張美華也被證監會處以終身禁止入市。與此同時，同濟堂的股價一泄千里，由於連續兩年被出具無法表示意見的審計報告，同濟堂變成了「*ST濟堂」，不得不面對退市的風險。而背後的5萬多股民卻成了最難受的。

公元219年，蜀國的名將關羽在荊州吃過大虧，大意失荊州；公元2022年，5萬多股民又在荊州富豪上吃大虧，大意失財富。

曾經棄仕從商的張美華，在創立同濟堂之初就曾表示，要將公司當作他畢生的事業。然而，這話現在來看，也只是過過嘴癮，畢竟從借殼上市那天起，他就打好了造假的主意。

縱觀A股上市企業，同濟堂的造假路上並不孤單，之前的醫藥同行們早有先例。

比如，康美藥業虛增收入300億元，虛增利潤40億元；輔仁藥業虛增貨幣資金大約19.40億元等。

《資本論》中有說，資本如果有百分之五十的利潤，它就會鋌而走險，如果有百分之百的利潤，它就敢踐踏一切法律。

這些造假的企業通過一系列財技粉飾自己的外衣，虛胖成一個個地方富豪或首富。然而，常在河邊走，哪能不濕鞋，最終富豪的外衣終究會被扯下，露出悲涼的身軀。

面對財務造假以及富豪們紛紛跌落神壇，也許老百姓會說，那是按雞頭啄米——白費心機。