焦慮的快手：內容主賽道失守，電商力不從心，市值還跌了一半

今年的6.18很安靜。也許是因為每一家電商公司都找到了自己的戰略定位，於是各安天命，各行其道。也或許是因為，在「內卷」盛行的年月，同行之間互掐，已經顯得很不合時宜了。只有京東，618是自己的主場，鑼鼓喧天倒也顯得合情合理。

只是在這麼多家平台的角逐中，快手的境遇顯得頗為怪異。而快手的這種怪異，在上市之後則顯得更加突兀了。

上市之前，快手是短視頻行業當之無愧的引領者。甚至在快手靜水深流的很多年裏，短視頻這個賽道上除了抖音和騰訊之外，基本沒有其他的追趕者和對手。快手一度憑藉「五環外人羣」的概念，洗腦了很多對下沉流量有疏離和偏見的用户，但現在提及「五環外人羣」已經完全記不得這是天通苑張小龍的詞彙發明了，更多的覺得這是拼多多的核心概念。

快手IPO曾經被寄予很高的期望，評論者們普遍認為快手可以再創一個新的高度。但從上市破發到現在，快手已經縮水幾乎一半了。

01 同賽道的馬太效應凸顯，快手的主陣地正在陷落

抖音的追趕的確很強。最直觀的表現有兩個：

你有多久沒有聽到過快手直播的單場GMV創新高了？

你有多久沒有在微信羣裏看到羣友轉發的快手視頻了？

大風起於青萍之末。這些細微的改變，正在醖釀着內容行業新的變革。內容平台，從來都遵從馬太效應。就好比，新浪微博崛起之後，其他的微博就不會再有機會，因為只需要一個最好的就夠了。快手的先發優勢，已經被抖音追上。

此前，據騰訊潛望從抖音內部瞭解到數據，抖音聲稱其 Q1 的 DAU（日活躍用户數）峯值發生在除夕當晚，2月11日，抖音主站 DAU 達到 5.8 億。據接近抖音人士稱，抖音極速版 + 火山版一般而言數據超過 1 億，這意味着抖音三個端口 DAU 的峯值極為接近7億。此外，據知情人士透露，抖音主站從今年 1 月以來，平均日活為 5.1 億。以極速版 + 火山版超 1 億計算，三個端口截至目前總計平均值超6億。

3月23日，快手發佈上市後的第一份財報顯示，去年快手主站平均日活為 2.95 億。有報道稱，春節期間，快手主站日活達2.8億，極速版、小程序等渠道相加達 2 億，快手三個端口 DAU 總和在春節期間的峯值接近5億。

這兩者數據的計算方式，都是好學生事無鉅細羅列優點的打法，沒有剔除各種流量可能重合的部分。但即便在這種計算方式下，也可以看到快手嚴重落後抖音。

02 做電商本為錦上添花，一深入發現力不從心

內容平台做電商，不是不能，而是要看出發點和本心。畢竟內容的變現方式，除了廣告，就是電商。但電商是眾所周知的髒活累活苦活，它不僅僅是在平台完成交易這麼簡單的事情。內容平台補上電商的能力，比電商平台補上內容的短板還要難。核心原因在於，它是一個費時費力的工程，關涉支付、信用體系、商品評價體系，商家入駐、價格體系、物流交付等等一系列的環節。不是説不能做，而是一旦決定做，就需要大量的、長期的資源和成本的投入。

快手此前的電商業績，已經出現過分依賴頭部達人的情況，以至於讓自己陷入了「削藩」的兩難——「削藩」，其他的主播沒有成長起來，辛巴家族的囂張，很大程度上是基於他對供應鏈的建設，以及專業刷單團隊的培育，構建了屬於自己的「小周天」，這是其他主播沒辦法立刻能起來取代他的核心原因；不「削藩」，快手自己的平台聲譽沒有辦法維持，甚至辛巴的失控會帶來其他的運營風險。

要麼快手自己下大本錢，構築起一個真正的有能量的電商中台，而不是用第三方合作拼湊。但上市後市值節節下滑的快手，此時應該無心顧及這些費時費力的長期項目。

根據鳳凰網財經 5月25日的數據，在A股及港股市場迎來久違大漲的大好形勢下，剛上市不到四個月的「短視頻第一股」 快手科技（1024.HK）當日低開後，股價震盪走低，最終報收於205.6港元/股。也就意味着，快手股價72天已經縮水50%。截止今天，快手股價為187.8港元/股，還在持續走低。

曾經被無限看好的「短視頻第一股」，為什麼在這麼短的時間內就經歷瞭如此刺激的過山車式的下墜？快手未來能找到破解這種焦慮的方法嗎？