賈躍亭來還債！估值超220億人民幣，法拉第未來前景幾何？

FF 91S實現量產　PPT造車終落地

賈躍亭回來了！

7月20日，Property Solutions Acquisition Corp. (PSAC) 的股東大會宣佈批准與法拉第未來（FF）合併交易，將通過SPAC方式於7月22日前後在美國納斯達克交易所上市。

截至發稿，PSAC微跌，三個月內漲幅累計達到22%。

7月19日，打開Faraday Future（法拉第未來）的官網向左滑動，可以見到的是FF 91終於即將實現量產，開啟預定通道的消息。只需支付5萬元，即可預定未來主義者版FF 91，還將獲得FF ID、線上/線下銷售活動參與權及個性化定製服務等權益。

從公開訊息來看，FF91已獲得超1.4萬輛的訂單成績，將於9月21日在洛杉磯總部舉辦投資者日上正式亮相，並於2022上半年上市，對標豪華車型，售價達18萬美元（約計117萬元人民幣）。據業內人士估算，這一定價加上稅收總費用將達到200萬人民幣左右。

此外，FF表示，未來5年，其乘用車規劃將包括FF 91、FF 81和FF 71。

據公司招股書，FF 81預計將於2023年量產上市，FF 71預計將於2024底量產上市。

FF的第二款車型FF 81的研發工作也在推進中，對標特斯拉的Model S和Model X，寶馬5系和蔚來ES 8，第三款車型FF 71的目標為大眾市場，預計2022年開始設計和研發，目標起售價為4.5萬美元，或對標特斯拉model 3，model Y和寶馬3系。

屢次跳票　數度停擺　賈躍亭的資本往事

FF91的落地並非一帆風順，早在2017年就發布的車型，因為資金鍊的關係屢次跳票，造車項目持續停擺，FF91一直未能實現量產，「PPT造車」和「下周回國」一度成為賈躍亭最具代表性的標籤。

當年樂視造假和財務欺詐的烏雲仍籠罩着「為夢想窒息」的賈躍亭，今年4月證監會發布《中國證監會市場禁入決定書（賈躍亭、楊麗傑等5名責任主體）》，宣佈賈躍亭、楊麗傑（時任樂視網財務總監）被終身禁止進入證券市場。7月13日，賈躍亭再次被強制執行超14億元，累計執行總額已達41億。

峰迴路轉　SPAC上市謀出路

為解決資金問題，賈躍亭曾在國內尋求融資，今年1月就曾傳出FF將與吉利汽車進行戰略合作、珠海市國資兩大龍頭格力集團與華髮集團或將參投FF的報道。估值方面，據路透社1月的報道，合併後新公司的估值在34億美元左右。

垂死掙扎，回天乏術之際，卻傳來FF將通過SPAC模式上市的消息，Faraday Future（法拉第未來）於美東時間7月22日正式登陸納斯達克。

在此前，氫燃料電池卡車製造商 Nikola，激光雷達公司Velodyne，電動汽車初創公司 Fisker 和電動卡車初創公司 Lordstown Motors 等都通過SPAC上市，完成了華麗轉身，這次輪到了法拉第未來。

法拉第未來的交易合併公司PSAC（Property Solutions Acquisition Corp. ）在7月20日批准了PASC與法拉第未來的業務合併。

此次與法拉第未來合併SPAC上市的Property Solutions，其本身是一家空白支票公司，目的是為了與一個或多個企業或實體進行合併、資本證券交易、資產收購或其他類似的業務組合。

合併後，假設無公眾股東行使贖回權，法拉第股東將擁有21.3億股票，或約計66%的表決控制權和普通股股票，在合併完成後發行。

根據協議，雙方業務合併在7月21日後完成後，PASC將更名為「Faraday Future Intelligent Electric Inc.」，簡稱「FFIE」，合併後公司普通股和認股權證預計將於2021年7月22日前後在美國納斯達克交易所開始交易，股票代碼分別為 「FFIE 」和 「FFIE.WS」。

FFIE，I代表智能（Intelligent）和網路（Internet），E代表生態（Ecosystem）和電動車（Electric）。

在PSAC與FF的擬議業務合併完成時，99.91%的資金將留在PSAC的信託賬户上，因此，據市場預測，此業務合併完成後，FF預計將獲得10億美元的資金，包括PSAC以信託方式持有的2.3億美金，和7.75億美元的普通股PIPE，合併後公司交易後股權價值約34億美元。

據招股書顯示，FF目前無營收，在2019/2020年的運營虧損分別為1.1億美元、6494萬美元，淨虧損分別為1.42億美元、1.47億美元。儘管法拉第未來預計在業務合併結束後的12個月內開始 FF 91系列的商業銷售，但目前並無人能夠保證公司能夠發展製造能力和流程。

由於國內證監會的「封殺」和尚未盈利的經營狀況，以及疫情等原因，表示過合作意向的多傢俬募股權公司紛紛出於不確定性而退出，原先討論計劃IPO上市的法拉第未來只好退而求其次選擇難度較低的SPAC上市。

這一在2020年迎來空前繁榮的新型上市方式，與憑藉技術勢力和市場前景進行IPO的公司不同，SPAC的發起人是SPAC公司上市成功與否的關鍵。

「FF就像我的孩子，我永遠為此自豪！我和FF合夥人將繼續全力投入，並引領汽車行業朝網路智能電動的方向變革。」 6月20日，賈躍亭在其個人微博上許下豪言。

與國產新能源造車勢力相比，法拉第未來恐怕是獨一份「融資融了不知幾輪，卻一輛車還沒造出來」的，據企查查數據顯示，自2015年至今法拉第未來已融資11次，金額達幾十億美金。

被寄予美好憧憬的FF能否在強手如雲的新能源汽車戰場中立下足跟？您覺得這次賈躍亭的翻身仗能打贏嗎？