「元宇宙」概念是流星，還是恆星？

「沒有數字支撐的故事無異於童話；缺乏故事背景的數字也只是金融建模中的練習。」
達摩．達蘭

近日，以「元宇宙」為概念的股票走強，為首的「中青寶」在五個交易日收穫三個20CM漲停，股價翻倍，其他相關遊戲或科技公司也連續大漲。「元宇宙」這個新奇又充滿噱頭的話題迅速出圈，收穫了極高的市場關注度。截至9月13日收盤，相關股票的表現一片紅海。

「元宇宙」概念在投資市場上「橫空出世」，很多人可能不明覺厲。

我們來看看，最近發生了什麼：

追溯到更早的消息面：

8月，字節跳動90億元左右人民幣收購VR設備公司Pico；

7月，臉書創始人扎克伯克宣佈要將其打造的Facebook轉型成為元宇宙公司；

3月，號稱「元宇宙第一股」Roblox上市，騰訊參與投資；

當科技與網路巨頭紛紛湧入賽道，資本市場上突然颳起一陣熱風。

2021年被公認為了「元宇宙元年」。但其實這個概念由來已久。

人類對於未來烏托邦的想象早已經映射在小說、電影或遊戲世界裏。

正如電影《頭號玩家》中所描述的遊戲世界綠洲，元宇宙意味着平行於現實社會的虛擬宇宙，人們以數字化身份互動，滿足社會屬性，實現虛擬與現實的多種交互。

基於現有技術如VR、5G、晶片、雲服務器、AI等的發展方向，以及人類對於新可持續能源的不斷探索，對元宇宙的想象被認為是現階段網路的盡頭，互聯社會的終極形態。

而市場需要分辨的是：概念帶來的熱錢效應，還是行業真正發展帶來的需求和機遇。

站在投資風口上的「豬」能否起飛，能飛多久，是值得冷靜思考的問題。

一方面，底層技術的發展需要實現質的突破，才有可能邁入下一社會形態。移動網路訊息技術變革以來，產業邏輯的重構背後是大廠的悄然佈局，但已實現了1%還是5%都很難說清。連目前以元宇宙概念率先出圈的龍頭個股也承認在這個巨大的概念面前底氣不足。

風口是否已經來臨或許猶如蜜糖和砒霜。

另一方面，元宇宙概念率先在遊戲世界的試水，可能在現階段會面臨來自監管的關注和壓力，短期波動難以預測。對於虛擬與現實世界的邊界把控、社交生活乃至工作數字化生存的風險與穩定性等方面帶來的挑戰，都只是初步需要建立的秩序。

資本市場總是需要新的故事。

資金的流入有可能來自目前被影響的其他行業如教育、地產等。投資者需要區分是否總能跟隨熱錢的腳步永遠奔向新的風口。