高盛：如遇冷冬，今年油價將升破90美元

高盛大宗商品全球主管Jeff Currie在接受彭博採訪時表示，如果今年冬天比往年寒冷，近期油價可能加速上漲，每桶價格飆升至90美元。

高盛報告指出，歐洲天然氣供應緊縮，導致價格不斷上漲，刷新歷史最高紀錄，高盛將價格預期上調10美元。天然氣價格長期居高不下，不僅給歐洲電力供應商帶來了災難性的後果，同時也使替代品石油需求量增加。

同時，颶風艾達和熱帶風暴尼古拉斯導致美國墨西哥灣沿岸破壞嚴重，原油產量恢復緩慢，仍有四成產能未恢復。

石油作為天然氣替代品，需求增加，同時受天氣影響供給減少，推動油價進一步上漲。昨日下午，布倫特原油期貨價格上漲1.4%至75.39美元，今年以來漲幅達46%。

Currie進一步表示，由於天然氣需求激增價格上漲，目前來看，天然氣價格漲勢沒有減弱的跡象，特別是在美國以外的其他地區。

根據高盛報告，全球天然氣價格飆升，在冬季需求高峰之前，庫存仍處於比較低的水平。為了避免電力不足，可以採石油和其他燃料替代品發電。

高盛報告顯示，石油確實可以緩解天然氣緊缺問題。例如，在歐洲和亞洲每日60萬桶用於工業用途（在煉油和石化領域）石油燃燒發電量與2.5 Bcf/d的天然氣燃燒發電量大致相同。在天氣較冷的情況下，更多的石油將用於取暖，居民用油量增加，預計明年3月份的石油需求總量達90萬桶/日。

儘管用石油替代天然氣發電是可行的，但將會給油價帶來一定衝擊，高盛原來對布倫特原油80美元/桶的預測上調了5美元。而見聞文章也指出，花旗警告稱，如果今冬全球遭遇冷冬，液化天然氣可能飆升至100美元/百萬英熱單位的高位。

高盛預計，如果天然氣價格進一步上漲，石油需求量將會增加，在亞洲和歐洲將達到135萬桶/日的發電用量和60萬桶/日的工業用量。石油市場將無法消化如此巨大的需求增量，從而導致油價飆升，破壞石油供需關係，這將是解決天然氣短缺導致的最終結果。

此外，石油產品庫存已經低於平均水平，原油和發電設施也受到一定限制，電力調峰計劃使天然氣用量間歇性緩解但庫存尚未增加，石油替代天然氣發電計劃將迎來挑戰。隨着天氣逐漸變冷，石油和天然氣價格將持續上行。

這表明石油和天然氣價格將受寒冷天氣風險上行，如今年1月JKM（普氏動力評價的日本-韓國馬克液化天然氣）價格反彈至32美元/百萬英熱單位。

高盛稱，全球天然氣供應緊張是今年冬天的石油市場看漲的重大催化劑。適度的石油替代天然氣發電，對燃料油和液化石油氣市場具有有利影響。