中海油回A最新披露，中信證券11人組保駕　「三桶油」快聚首A股？

時隔半月，中海油的A股上市輔導情況終獲披露。

文件顯示，中信證券在今年5月同中海油簽署了上市輔導協議，對其董監高、持股5%以上股東和實際控制人進行輔導。此前在9月26日，中海油在港交所發布公告稱，擬申請A股發行上市，擬公開發行不超過26億股人民幣股份，募集資金不超過350億元人民幣。

這意味着，不久之後，「三桶油」將齊聚A股。受今年國際油價回升等因素影響，「三桶油」年內股價漲幅可觀，數據顯示，截至10月9日，中國石油、中海油、中國石化的年內股價漲幅分別為57.35%、32.60%和21.31%。而從市值來看，中國石油市值在「三桶油」中最高為10880億元，中國石化其次為5231億元，而中海油則為3974億元。

5月已簽上市輔導協議

儘管中海油9月26日才在港股公告中透露了即將「回A」的消息，但其早在今年5月就已與中信證券簽署了上市輔導協議，向着A股上市邁出了第一步。

為此，中信證券成立了11人項目組，並指派了保薦代表人黃藝彬擔任輔導項目負責人。公開訊息顯示，黃藝彬於2012年9月獲得保薦代表人資格，曾負責了上海天洋、金石資源、崇達技術等企業的上市保薦工作。

但對於已經在港交所上市多年、熟諳資本運作的中海油來說，回到A股主板上市恐怕只是時間問題。

此前在9月26日，中海油在公告中披露，擬在A股公開發行不超過26億股人民幣股份，募集資金不超過350億元人民幣，計劃用於包括圭亞那Payara油田、流花11-1/4-1油田、陵水17-2氣田等在內的國內外多個油、氣田開發項目。

而更早之前，在8月19日的2021年中期業績新聞發布會上，中海油高層還表示，作為紅籌股，中海油將密切關注政策變化，如果有政策條件，將努力實現回A計劃。

不久之後，中國證監會於9月17日出台《關於擴大紅籌企業在境內上市試點範圍的公告》，支持優質紅籌企業在境內資本市場發行證券上市。隨着政策逐步放開和資本市場包容性增強，中海油回A之路終於掃清了政策障礙，得以正式啟程。

中海油還表示，此次回A將使其在維持其國際發展戰略的同時，通過股權融資進入中國資本市場並完善資本架構，有助於提升企業形象、更好的滿足資本支出的需求、拓寬融資渠道、改善資本結構。

上半年淨利潤大漲220%

數據顯示，2021年上半年，中海油把握住了油價回升機遇，實現油氣銷售收入1006.3億元，按年增長51.7%；實現淨利潤333.3億元，每股盈利0.75元，按年大幅增長221.0%。

中海油董事長汪東進表示，上半年，該公司油氣淨產量再創歷史新高，達278.1百萬桶油當量，按年增長7.9%，其中國內淨產量達192.8百萬桶油當量，按年上升10.8%。同時，中海油也在增儲上產持續發力，上半年共取得9項新發現，涉及中國海域7項，海外2項；年內計劃投產的19項新項目中6個項目已安全投產。

數據顯示，2021年上半年，中海油共實現原油天然氣總產量2.78億桶，按年增長7.9%。包括：原油產量2.23億桶，按年增長8.4%；其中國內原油產量1.54億桶，按年增長10.8%。天然氣產量3231億立方英尺，按年增長6.1%；其中國內天然氣產量2281億立方英尺，按年大幅增長11.7%。

不過，天風證券天風證券石油化工首席分析師張樨樨提到，2021上半年，中海油資本開支360億，按年僅小幅增加1%，相比2021年全年目標900-1000億元，完成比例不高。其中，勘探和生產環節資本開支分別83億和84億，分別按年增長20%和24%，反映了公司增儲上產努力。但是開發環節資本開支出現了一定幅度的下降。

針對這一問題，中海油首席財務官謝尉志曾在業績發布會上表示，雖然部分海外項目因為疫情影響有所推遲，但仍舊維持全年900億元~1000億元的資本開支目標不變。

而在低碳要求下，中海油不僅積極加大天然氣開發，也開始起步發展新能源業務。根據中海油2020年ESG報告，預計到2025年，該公司天然氣產量佔比提高到30%左右。新能源方面，中海油大力推動海上風電規模化發展，擇優發展陸上光伏和陸上風電，預計到2025年，每年在新能源領域投入約5%的資本支出。

三桶油A股聚首可期

值得一提的是，自中海油去年年底被美國列入制裁名單，其歐美股東大多已經退出。

中海油首席執行官徐可強8月曾對此表示，美國製裁對中海油業務沒有任何實質性影響，對股價影響亦基本消化。集團已申請行政複議延續至9月初，希望美國政府能夠取消這種無理由的制裁。

如今，隨着中海油回歸有期，「三桶油」終於有望在A股主板聚首。

Wind數據顯示，截至10月9日，中海油總市值為3974億元，在港股中位列第31名。但這一市值在「三桶油」中卻是最小的——中國石化目前市值為5231億元，而中國石油更是棲身萬億行列，市值高達10880億元。

從股價漲幅來看，在國際油價回升的大背景下，中國石油年內股價大漲57.35%，中海油和中國石化年內股價漲幅也分別為32.6%和21.31%。

而隨着半年報業績暴漲和回A計劃啟動，賣方研究也開始集中唱多中海油。8月以來，多家賣方研究所對中海油給出了11.52港元至16.51港元的目標價。對比中海油目前8.9港元的最新收盤價，預計上漲空間約在30%至85%之間。