海外基金大撤退？多隻大舉減持茅台！最新數據來了

10月18日，貴州茅台罕見下跌超6%，收盤報1800元。

茅台股價走勢

一方面，上周末，一則白酒將被提高消費稅的傳聞開始發酵，儘管分析人士認為，若消費稅實施，對強勢品牌酒企的影響有限，但市場先跌為敬。本周一白酒板塊集體大跌，茅五瀘齊跌。

另一方面，全球持有貴州茅台最多的基金：美洲基金-歐洲太平洋成長基金3季度大手筆減持貴州茅台，成為點燃市場情緒的另一導火索。

市場重視後一則訊息並非沒有道理。資本集團是全球知名的主動管理巨頭。基金的重倉股持倉變動能說明一定的問題。但是，資本集團減持到底意味着什麼，資本集團是否要放棄貴州茅台，它在A股的「心頭好」？

全球含茅量最高的基金早已開始減持

倉位說明一切。

記者梳理美洲基金-歐洲太平洋成長基金2016年到2021年的年報、半年報發現，美洲基金-歐洲太平洋成長基金在2019年1季度末，持有的貴州茅台股份數就超過了500萬股。但是2018年3季度末，持有的貴州茅台數為0。這說明，基金在2018年4季度到2019年1季度之間開始買入貴州茅台。這波抄底是比較成功的。2018年貴州茅台也經過了慘烈的下跌。

2019年2季度之後，基金一路增持，直到2020年3季度末，基金持有的貴州茅台達到761萬股。

2020年4季度，2021年1季度、2021年2季度、2021年3季度，基金一路減持貴州茅台。

茅台股價以及資本集團的操作

也就是說，雖然茅台近期似乎有走出低谷的樣子，但是茅台最大的基金股東似乎已經進入了減持通道。更重要的是，這一趨勢從2020年3季度末就開始了。

美洲基金-歐洲太平洋成長基金的財年為每年的4月1日至次年的3月31日。每年5月底披露基金年報，每年11月底披露基金半年報。年報和半年報含完整的基金持倉訊息。記者得以從中看到歐洲-太平洋成長基金持倉的變化。

另一含茅量高的基金也進入減持通道

記者在此前的報道中提到，萬億美元資本集團旗下還有另一隻「含茅量」極高的基金-美洲基金-新世界基金。

這隻基金對貴州茅台是如何操作的呢？

與美洲基金-歐洲太平洋成長基金類似，2017年10月底，貴州茅台首次出現在基金持倉中。此時，基金持有的貴州茅台只有區區10萬股。2018年4月底，貴州茅台又從基金中消失了。不過2018年10月底到2020年10月底，基金一路增持。2020年10月底，基金持有茅台股份數達到階段性峰值330萬股。此後，基金開始對貴州茅台減持。

記者根據美國證監會訊息披露整理。注意：美洲基金-新世界基金的財年為每年的5月1日至次年的4月30日。每年6月底披露年報，12月底披露半年報。年報和半年報含完整的基金持倉訊息。

總結：資本集團旗下「含茅量」最高的兩隻基金在2020年3季度、4季度含茅量達到峰值，此後開始減持。但需要注意的是，貴州茅台仍然是資本集團重倉的股票。資本集團也是全球持有貴州茅台最多的資產管理機構之一。這家美國萬億美元資產管理機構可比肩國內頂級基金公司易方達。也就是說，當你戲稱易方達為全球知名酒莊時，另一同樣重磅的茅台酒莊在「北美「。

資本集團旗下基金「含茅量」情況

截至9月30日，資本集團持有1092.83萬股貴州茅台。

數據表明，資本集團遠非拋棄貴州茅台，但其「含茅量」進入下降通道。

但值得注意的是，在減持茅台的同時，它開始買入另一隻知名A股。記者將在此後的文章中為您揭開這部分數據透露的趨勢。

市場關注政策信號

富達國際首席中國經濟學家紀沫則認為，在3季度經濟數據發布後，投資者需留意政策信號。例如若PMI、通脹、房地產投資增長、房地產庫存、房價增長、每月挖掘機工作小時數等數據若顯示出經濟活動放緩的趨勢，投資者可預期政策調控變化。這可能會提振市場情緒，提升市場風險偏好。不過，巴克萊中國首席經濟學家常健則表示基於剛剛公布的經濟數據，可適度降低對2021年4季度、2022年1季度GDP增速預期，但是她表示短期內央行降低存款準備金率的可能性比較低。

機構仍看好消費反彈

摩根資管環球市場策略師朱超平針對10月18日發布的三季度經濟數據發表評論表示，經過經濟股票市場的調整，預期接下來市場表現會改善，主要是因為投資者情緒改善。消費可能會引領新一輪的板塊輪動。消費板塊已經經過了曠日持有的顯著調整。然而，無論是國內市場還是海外市場，挑戰依然存在。

從長期來看，摩根資管認為碳中和、自主可控方面會產生值得關注的投資主題。等待有吸引力的投資機遇需要耐心，這也需要投資者更有選擇性，他表示。

嘉盛集團資深分析師 MATT SIMPSON則表示高端白酒的增長穩定性依然值得肯定。10月18日，他表示，高端白酒公司增長確定性高，預計茅台收入增速15%，利潤增速20%，產能有可能突破4萬噸，預計五糧液增速超20%，老窖增速25%左右，目前均動銷良性。目前龍頭公司在消費升級和集中度提升的驅動下望持續量價齊升。庫存角度，目前白酒公司庫存達歷史低位，多地五糧液的庫存在半個月至一個月區間。