千億「鋰王」衝擊港股IPO，2021年業績大超預期

1月28日，港交所公布，天齊鋰業已提交了港交所上市聆訊申請。根據申請內容，天齊鋰業擬將募集資金用於SQM剩餘債務償還以及鋰鹽項目擴張，包括澳洲奎納納二期和遂寧安居2萬噸/年碳酸鋰產能。天齊鋰業港股IPO的聯席保薦人包括摩根士丹利、中金公司以及招銀國際。

在1月27日晚，天齊鋰業公告稱，公司首次公開發行境外上市外資股（H股）申請材料已獲中國證監會受理。

回顧天齊鋰業此番港股IPO歷程。2021年9月13日晚，天齊鋰業公告稱，公司董事會同意公司發行境外上市外資股（H股）股票並申請在香港聯交所主板掛牌上市，本次發行的H股股數不超過發行後公司總股本的20%（超額配售權行使前）或公司股票上市地最低發行比例要求（兩者中較高者），並授予主承銷商不超過上述發行的H股股數15%的超額配售選擇權。募集資金在扣除發行費用後，用於現有債務償還、產能擴張和補充運營資本。

當時，天齊鋰業董事兼總裁夏浚誠表示，H股發行融資對公司的未來發展有着重大意義，有利於公司進一步優化資本結構、降低槓桿率和財務風險，降低財務費用、增強盈利能力；同時，受益於下游市場的快速發展，公司的產品需求旺盛，H股發行融資有利於公司抓住行業機遇、進一步發展核心業務；此外，發行H股有利於公司拓展境外融資渠道，進一步提升公司的國際知名度和影響力，為公司未來繼續貫徹國際化戰略奠定良好基礎。

這不是天齊鋰業第一次要進行H股發行。早在2018年，公司就遞交了H股發行資料。

2018年11月9日，天齊鋰業已經收到中國證監會出具的核準發行文件，核准新發行不超過3.28億股境外上市外資股，有效期12個月。但天齊鋰業H股發行最終並未順利實施，一直等到批覆失效。

當時，天齊鋰業擬H股募集資金用於償還SQM交易帶來的債務。2018年5月28日，天齊鋰業發布公告稱，以40.66億美元的價格收購SQM23.77%股權。

截至去年三季報，公司資產負債率已經降低至60.59%。若天齊鋰業最終港股上市成功，這意味A股兩家鋰企巨頭都將完成「A+H」股上市。

1月26日晚，天齊鋰業發布2021年度業績預告，預計2021年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤18億元至24億元，按年扭虧為盈，上年同期為虧損18.34億元；預計實現扣除非經常性損益後的淨利潤10.8億元至16億元，上年同期為虧損12.94億元；預計基本每股收益1.22元-1.62元。

2021年前三季度，天齊鋰業實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為5.3億元。也就是說，第四季度公司實現了歸屬於上市公司股東的淨利潤12.7至18.7億元。這大大超出了機構投資者此前的預測。

天齊鋰業業績超預期，還得益於2021年鋰價上漲。天齊鋰業在業績預告中表示，公司預計2021年營業收入較2020年將大幅上升，主要原因是受益於全球新能源汽車景氣度提升，鋰離子電池廠商加速產能擴張，下游正極材料訂單回暖等多個積極因素的影響，2021年公司主要鋰產品的銷量和銷售均價較2020年均明顯增長。

據統計，截至2021年底，全國新能源汽車保有量達784萬輛，按年增長59.25%。2021年新註冊登記新能源汽車295萬輛，按年增長151.61%。而2017年，新註冊登記新能源汽車數量僅為65萬輛。新能源汽車產銷兩旺，作為鋰電池核心原料的鋰鹽，價格也一路瘋漲，各大券商喊出了「鋰價沒有最高，只有更高」的口號。

生意社數據顯示，2021年1月1日，電池級碳酸鋰華東地區均價僅為5.46萬元/噸，而2021年12月31日，這個價格達到28.2萬元/噸。有市場分析認為，2022年和2023年全球碳酸鋰仍將處於供應短缺狀態。截至1月27日，電池級碳酸鋰華東地區均價已達到38.2萬元/噸。

作為全球電池級碳酸鋰供應龍頭，天齊鋰業2月7日收報83.08元/股，總市值1227.17億元。機構大都給出「家裏有礦」的天齊鋰業「買入」或「增持」評級；過去90天內，機構給與天齊鋰業的目標均價達到169.5元。