明顯分歧：南下資金買不停　港股ETF份額持續縮水　一行業最吸金

港股通延續越跌越買局面

4月份以來，全球資本市場依然延續此前震盪走低的行情，截至4月15日（港股因休假截至14日），A股上證指數和香港恒生指數本周跌幅均超過1.5%，其中恒生指數近五周以來表現最差。

從港股通來看，近2周依然處於越跌越買的階段，上周小幅淨流入，本周淨流入56.36億港元。相比之下，陸股通偏謹慎，上周淨流出65.57億元，本周淨流入額低於30億元。

4月以來成立港股主題基金僅2只

以基金成立日為統計口徑，進入4月份以來，基金髮行速度明顯放緩，本周（4月11日至4月15日）新成立基金13只，周度發行數量年內最低；本周發行規模合計140億元左右，較上一周按月增加兩成以上，但較上上周下降五成以上。

與此同時，港股主題基金髮行也遇冷。4月份港股主題新成立基金僅2只，分別是4月8日成立的華泰柏瑞中證港股通高股息投資ETF，以及4月1日成立的浦銀安盛中證滬港深消費龍頭ETF。

目前處於認購階段的新發基金中，港股主題基金的數量也不多，僅5只左右，包括恒生前海恆源嘉利、招商中證滬港深500醫藥衛生ETF等。

多隻港股主題ETF份額連續3周縮水

與港股通相比，借道ETF佈局港股市場的資金偏謹慎。證券時報·數據寶統計，本周ETF合計淨流入超300億元，近五周以來最高，同期份額合計增加超180億份；不過近百隻港股主題ETF（以包含港股的ETF為統計對象，下同）呈現小幅淨流出局面，份額小幅縮水，此前3周持續縮水，出逃跡象明顯。

具體來看，近3周份額持續縮水的港股主題ETF有10餘隻，大多數為近2年成立的新基金或次新基金，寬指數基金數量佔比較高。華夏恒生ETF、南方恒生中國企業ETF本周份額縮水超1000萬份。

易方達恒生H股ETF本周份額縮水達到800萬份，該基金份額已連續4周縮水，累計縮水超5億份，同期資金合計淨流出超過4.5億元，淨流出額居港股主題ETF之首。其重倉前20股中，快手、阿里巴巴、小米集團等公司本周跌幅超過5%。

富國中證港股通網路等基金

連續3周份額逆勢增加

事實上，恒生指數當前估值僅10倍左右，與近十年市盈率中位數基本持平，在全球重要資本市場處於低位，港股因此被認為是價值窪地。多位明星基金經理、經濟學家等專業投資者公開表示看好港股，中泰證券首席經濟學家李迅雷就認為，中概股和港股實際已經超跌。

在不少基金遭贖回的同時，部分資金持續抄底。數據寶統計，本周份額增加的港股主題ETF超過15只。博時恒生醫療保健ETF本周增加超1億份，工銀瑞信中證滬港深網路ETF、富國中證港股通網路ETF增加超過1000萬份，前2只基金本周淨值均下跌2%以上。

從更長時間來看，包括工銀瑞信中證滬港深網路ETF、富國中證港股通網路ETF在內，還有易方達中證香港證券投資主題ETF等基金份額連續3周增加。

網路ETF最「吸金」

巨頭美團獲港股通加倉

從行業來看，醫療、網路、科技等主題基金獲追捧，其中網路主題基金不少於5只，這些行業公司此前均經歷了大幅調整，多股估值大幅回落至歷史低位。業內人士表示，網路行業中長期仍具有較大的成長空間，其創新能力強，邊際成本低，網路企業相對較少受到地域限制且擁有較大的網絡效應。

值得一提的是，本周網路股同時獲南下資金扎堆買入。從網路主題ETF成份股中的港股通標的來看，本周獲港股通加倉股居多，心動公司、新東方在線、中手遊、美圖公司加倉幅度均超過0.4%；網路巨頭美團-W獲加倉0.22%，此前一周也是加倉狀態。

這些公司開年以來跌幅均超過10%，其中提供遊戲服務的心動公司股價跌超40%，美團-W股價下跌近30%，當前市值近9600億元；中國軟件國際股價下跌超28%。這3家公司均是包括工銀瑞信中證滬港深網路ETF等多隻港股主題ETF成份股。