中概股教育股暴跌　國際投行將3家公司目標價下調至地板價

綜合媒體報道，7月23日，中概股教育股暴跌，截至美股收盤，好未來暴跌超70%，股價下跌至6美元，高途跌超63%，股價下跌至3.52美元，新東方跌超54%，股價下跌至30.2美元。

此外，51Talk跌超43%，網易有道跌超42%，一起教育科技跌超38%，掌門教育跌超35%。

網絡上流傳的「雙減」政策文件，讓中概股教育股腰斬

暴跌的原因是網上廣為流傳的《關於進一步減輕義務教育階段學生作業負擔和校外培訓負擔的意見》提到，不再審批新的義務教育端學科類校外培訓機構；現有學科類培訓機構統一登記為非營利性；學科類培訓機構一律不得上市融資，嚴禁資本化運作；校外培訓機構不得佔用中國國家法定節假日、休息日及寒暑假組織學科類培訓。已違規的，要進行清理整治。

受此文件影響，港股在線教育股集體跳水，截至港股收盤，新東方下跌40.61%，創下歷史最大單日跌幅紀錄；新東方在線收跌28%、思考樂教育跌近29%，卓越教育集團跌21%。當日，港股教育板塊整體市值蒸發467億港元。

美股市場上的教育中概股同樣未能倖免。當晚美股開盤後，教育中概股繼續暴跌，高途盤中一度暴跌59%，新東方一度跌超58%，好未來一度跌超59%。截至券商中國記者發稿時，新東方跌超57%，報2.69美元/股，市值縮水至47億美元；高途跌超56%，報4.23美元/股，市值僅剩11億美元；好未來跌超57%，報8.66美元/股，市值縮水至56億美元。上述三家中概股單日市值合計蒸發154億美元，約合人民幣約1000億元。

國際投行將相關公司目標價下調至地板價

雪上加霜的是，消息傳開後，國際投行直接將3家中概股的投資評級下調至減持，並將股價下調至地板價。

7月23日，摩根大通將新東方目標價從19美元下調至3.50美元；將高途評級從中性降至減持，目標價從37美元降至3.5美元；將好未來目標價從70美元降至7.6美元，評級從中性降至減持。

當日，中金公司發布研報稱，5月21日，中央全面深化改革委員會第十九次會議召開，會議審議通過了《關於進一步減輕義務教育階段學生作業負擔和校外培訓負擔的意見》。預計「雙減」政策後續將成文發布。此次教培行業的規範管理嚴格程度史無前例。

中金公司表示，由於本次政策具體實施力度不確定性較大，選擇較為悲觀的監管場景假設作為基準假設，對教培上市公司進行收入利潤影響測算和目標價調整。下調新東方目標價53%至9.2美元，下調好未來目標價67%至29美元，下調新東方在線目標價70%至12.2港元，下調有道目標價15%至29美元。

此外，相關公司回應稱，該監管政策尚未發布，公司暫未收到來自監管部門任何正式通知。公司不對市場推測做出評論。據21世紀經濟報道消息，從教育部相關人士處獲悉，《關於進一步減輕義務教育階段學生作業負擔和校外培訓負擔的意見》已在教育系統印發。

TAL Education Group(TAL.US)

Gaotu Techedu(GOTU.US)

New Oriental Education and Technology Group(EDU.US)