李克強主持國常會定調穩經濟　基建投資再發力｜巨子點評

1月10日，中國國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，這次會議的主題是部署加快推進「十四五」規劃《綱要》和專項規劃確定的重大項目，擴大有效投資。

會議認為，當前經濟運行處於爬坡過坎的關口。要按照中央經濟工作會議要求，把穩增長放在更加突出的位置，堅定實施擴大內需戰略，堅持不搞「大水漫灌」，有針對性擴大最終消費和有效投資，這對頂住經濟新的下行壓力、確保一季度和上半年經濟平穩運行具有重要意義。

就在1月5日，李克強主持召開減稅降費座談會，強調推動實施更大力度的減稅降費，壓減政府支出的同時，幫助市場主體紓困，更大激發市場主體活力，帶動擴大消費和有效投資，促進實現穩增長、保就業、防通脹。在這次會議上，李克強指出，「中國經濟出現新的下行壓力」，要求「抓緊實施新的更大力度組合式減稅降費，確保一季度經濟平穩開局，穩住宏觀經濟大盤。」這或許映射出去年四季度經濟表現不如預期。

從會議部署來看，基建投資將成為擴大有效投資的主要抓手。

中國民生銀行研究院高級研究員王靜文分析，一般說來，五年規劃的第二年是重大項目集中落地的時段。這些項目主要分佈在糧食能源安全、先進製造業、交通通信等基礎設施、保障性住房等領域，也包括已經論證多年的重大水利項目。

值得注意的是，2021年前11月，基建投資按年增速僅為0.5%，在投資的三大支柱（基建投資、房地產開發投資、製造業投資）中排名墊底。有評論認為這是由於缺乏優質項目對接。

但王靜文認為這並不是基建投資增速放緩的主因。實際上，更主要的原因在於去年穩增長壓力不大。2021年政府工作報告提出的年度增長目標為6%以上，但全年有望實現8%左右的增長，完成目標綽綽有餘。對地方政府而言，這在兩個方面產生了影響：一方面，並不需要當期基建投資發力來穩增長，而可以從跨周期的角度出發，集中在2022年發力，完成次年目標。這導致主觀上地方政府推進基建投資的意願不強。另一方面，中央可以集中力量來推進一些帶有攻堅性質的改革，如化解地方政府隱性債務風險等。這在客觀上導致地方政府擴大基建投資的能力受到限制。

此次會議特別提到「前期已論證多年的重大水利項目要推動抓緊實施，採取以工代賑等方式，使部分暫時沒能就業的農民工有活幹、有收入。指導新開工項目投資下降的地方加強工作，扭轉投資不振狀況。」

可以看出，由於經濟形勢變化，目前經濟下行壓力明顯加大，四季度經濟增速可能低於預期，市場主體對於經濟前景預期難言樂觀，造成投資意願不足，就業問題凸顯，消費持續低迷。所以需要儘快啟動基建投資，穩住宏觀經濟基本盤。

此次國常會主要就擴大有效投資尤其是基建投資作了部署，但在擴大最終消費方面着墨不多。此前，國家發改委副主任寧吉喆在接受新華社採訪時表示，要「落實好即將出台的擴內需實施方案和政策措施」，這可能將是下一個宏觀政策着力點。