時代天使IPO｜醫美行業聞風而動　2023年中國市場規模超3100億元

日前，港交所披露易公佈的信息顯示，「隱形印鈔機」時代天使已通過聆訊，即將成為牙科領域第一股，高盛、中金為其聯席保薦人，背後大股東是松柏投資，背後實際控制人是高瓴資本。

綜合媒體報道，如若進程順利，時代天使將成為中國首個IPO的牙齒隱形正畸企業。相比之下，同樣從事隱形正畸的艾利科技（Align Technology, Inc.）早在2001年1月就已經實現在納斯達克上市。

根據招股書介紹，時代天使是一家全球性的口腔隱形正畸技術、隱形矯治器生產及銷售的服務提供商。時代天使2020年的營收為8.17億元人民幣，淨利潤為1.51億元，均較2019年實現大幅增長。2018年、2019年、2020年，時代天使的毛利率分別為63.8%、64.6%與70.4%。

艾利科技2019年、2020年的毛利率分別為72.46%、71.33%，毛利率均超過70%，且略高於時代天使。但這也意味着，艾利科技、時代天使從事的隱形正畸領域吸金能力強悍。

A、H兩市牙科股票聞風而動

時代天使即將上市，牙科板塊聞風而動，A、H股市場均有相關股票暴漲。

港股牙科首先預演。現代牙科年內大漲逾5倍，5月28日盤中創出7港元股價新高。該公司為全球領先的義齒生產商，向全球市場提供固定義齒器材和活動義齒器材。

無獨有偶，中國資本大佬中植集團的掌門人解直錕也殺入牙科。

5月27日晚間，融鈺集團發佈重大資產重組方案，公司擬以支付現金方式收購德倫醫療67%的股權。德倫醫療是一家以口腔醫療服務連鎖經營為核心，專注於口腔疾病的診斷、治療以及口腔保健、修復服務等口腔醫療服務的企業，現為華南地區規模最大的連鎖口腔醫療企業之一。

交易完成後，德倫醫療將成為融鈺集團的控股子公司，融鈺集團將快速切入醫療健康行業，佈局醫療服務領域。從5月14日至5月25日，融鈺集團股價連拉個8漲停，5月28日，公司股價隨公告披露一字封板。融鈺集團的實控人正是解直錕。

而5月25日晚間，國瓷材料披露公告，公司全資子公司深圳愛爾創科技引入高瓴德祐、松柏投資作為戰略投資者。

在完成數字口腔業務整合之後，兩家機構將合計出資2億元受讓國瓷材料所持愛爾創8.89%股權，並向國瓷材料提供5億元的專項發展借款，用於愛爾創集團內公司的業務發展，投資人也將獲得以不超過5億元投資愛爾創的購股權。

2020年和今年一季度，愛爾創分別實現營業收入5.79億元、1.54億元，淨利潤1.28億元、4,382.4萬元。

此外，牙科醫療代表公司通策醫療也表現不俗，自今年3月初行情啓動以來，股價已累計暴漲了超過60%。

醫療美容是一個高速增長的行業

德勤公司的《中國醫美市場趨勢洞察報告》顯示，中國醫美市場規模從2015年的648億元，一路攀升至2019年的1,769億元，年複合增長率達28.7%。二級市場研究員強調，「醫美是真正意義上的高速增長」。

2016年至2018年是醫美行業投融資的一個高峯。據不完全統計，2018年共發生約19起融資事件，融資金額達22億元。然而緊隨而至的監管加強，資本降温，2019年融資總金額約為2.5億元，按年下降89%。

國金證券研究預計，2023年中國醫美市場規模將達到3,115億元。據弗若斯特沙利文統計，2019年中國的醫美滲透率僅3.6%，遠低於日本的11%，美國的16.5%，韓國的20%的水平。

瑞麗詩集團董事長李巍分析，這與人們消費觀念的變化不無關係。隨着收入增長，變美需求還會持續。

德勤報告還顯示，20歲至35歲女性為消費主力軍，熟齡女性消費水平更高。非手術項目消費黏性高、復購意願強烈。北京、上海醫美消費額領先全國，南方熱度高於北方。

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