憑藉單一車型縱橫市場　理想先於蔚來回港上市│企業熱評

中國三大造車新勢力之一的理想汽車於7月26日通過港交所上市聆訊，高盛、中金為聯席保薦人，瑞銀集團為財務顧問。這是繼小鵬汽車之後，又一家回到香港尋求雙重上市的造車新勢力。

理想汽車的亮點在市值和股價之外

與中國內地很多新科技企業一樣，中國三大造車新勢力已先後在美國上市。

蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車分別於2018年9月12日、2020年8月27日、2020年7月30日在美國上市。截至上一交易日（2021年7月23日）美股收盤，蔚來汽車報43.99美元/股，市值720.78億美元；小鵬汽車41美元/股，市值349.27億美元；理想汽車報30.28美元/股，市值273.93億美元。

從股價和市值上來看，當前理想汽車都遠遠落後。不過，從最新的銷量上來看，理想汽車擁有獨特的光芒。

根據中汽數據終端零售數據披露的最新上險數據，理想ONE 2021年6月上險量為7,827輛。在中國新勢力品牌銷量排名中，理想汽車首次拿下新勢力品牌第一名。

更重要的是，理想汽車在售僅有2021款理想ONE 1款車型，而蔚起汽車目前在售車型有3款，小鵬汽車目前在售車型有2款。

高工智能汽車研究院監測數據顯示，2021年1月至6月，理想ONE單一車型上險量達到30,536輛，在30萬元人民幣至35萬元人民幣價格區間SUV（僅計算價格在上述區間的車型上險量），排名僅次於寶馬X1和奔馳GLB，僅落後奔馳GLB（31,568輛）1,000輛左右。同時，在這個價格區間，理想ONE在2021年上半年也力壓特斯拉Model Y，後者上半年該價格區間的上險量為22,438輛。

最新的招股書則顯示，理想汽車的收入總額由 2019 年的 2.844 億元人民幣增至 2020 年的 95 億元人民幣，並由截至2020年3月31 日止三個月的8.517 億元人民幣增至截至 2021年3月31日止三個月的36 億元人民幣。

與此前已經回港上市的小鵬汽車相比，這份收入並不難看。

小鵬汽車港股上市的招股書顯示，截至2020年3月31日止三個月，小鵬汽車總收入為4.121億元人民幣，2021同期為29.509億元人民幣。

雖然與蔚來汽車在營收上還有一定的差距（蔚來汽車2021年第一季度財報顯示，季度總營收為79.823億元人民幣），但是，先於蔚來汽車回港上市，無疑給理想汽車的發展打了一劑「強心針」。

先於蔚來汽車回港上市提振市場信心

對於造車新勢力企業來說，融資是企業發展各個階段都不能缺少的「戰略」，在資本市場上融資是一個不錯的「捷徑」。

據悉，理想汽車將尋求作為具有不同投票權架構的發行人申請雙重主要上市。此前，小鵬汽車回港上市亦採用此模式。

根據規則，雙重上市企業可以選擇「滬港通」和「深港通」。這意味着理想汽車不僅能夠吸引香港的投資者，也能招攬A股投資者，活躍股票成交，為未來更大規模的融資創造條件，為企業的新發展提供更多的資金。

多方訊息顯示，理想汽車正在開發X平台，它繼承了理想ONE現有的增程序電動汽車平台，並配備了理想的下一代增程電動動力系統。理想汽車計劃於2022年推出X平台上的首款產品——全尺寸豪華增程序電動SUV，並於2023年在X平台上推出另外兩款SUV。

如果上述計劃按期實現，無疑能夠讓僅憑藉單一車型——理想ONE，就具有較強競爭力的理想汽車，更上一層樓。

Li Auto(LI.US)

小鵬汽車有限公司(09868.HK)

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