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    IMF下調2022年全球經濟增速 中美兩大引擎動力不足|巨子點評

    IMF下調2022年全球經濟增速 中美兩大引擎動力不足|巨子點評

    1月25日,國際貨幣基金組織(IMF)在最新發布的世界經濟展望報告中預測,2022年全球經濟增長將放緩至4.4%,較2021年10月的預測下降了0.5個百分點。IMF認為,2022年全球經濟將面臨供給擾動、高通脹、高債務和各種不確定性,許多國家的經濟復甦狀況將弱於此前預期。

    值得注意的是,IMF已經連續多次在世界經濟展望報告中下調2022年全球經濟的增長預期。由於全球仍未擺脱新冠肺炎(COVID-19)疫情的陰霾,經濟復甦過程中的不確定性依然較多,研究機構的預期也逐漸悲觀。

    從IMF的報告中可以看出,2022年全球經濟增長預期放緩主要是因為全球最大的經濟體美國和全球經濟最大增長點中國的表現可能會弱於此前的預測。報告預計,2022年美國和中國的經濟增速分別為4.0%和4.8%,較上次預測分別下調1.2和0.8個百分點。

    在通脹壓力下,2022年美國將開始收緊貨幣政策,這必然會影響美國經濟的發展前景。2020年疫情爆發後,美國主要靠印錢刺激經濟。美聯儲的數據顯示,其資產負債表較疫情前擴大了近一倍。這些錢被美國政府以「直升機撒錢」的方式提供給民眾,最終被民眾消費或投入金融市場。

    美國消費市場雖然逐漸復甦,但是面臨着物價上漲、供給不足等問題。(視覺中國)

    美國的這種做法雖然讓經濟快速實現復甦,但是由於疫情一直存在,大規模的經濟刺激也留下了巨大的隱患,讓美國陷入一種畸形繁榮。一方面,在疫情的干擾下,美國市場供給不足,充裕的流動性最終推高了物價水平,導致美國乃至全世界的通脹高企。另一方面,民眾長期「不勞而獲」讓美國的勞動參與率顯著下降,雖然美國失業率持續下降,但是美國就業數據失衡,大量一線工作仍然十分缺乏工人。

    可以說,此前美國經濟的復甦並非內生性的,而是完全依賴貨幣政策和財政政策的刺激。因此,一旦2022年美國收緊流動性,美國經濟增速可能會迅速回落。

    與美國不同,2021年中國貨幣政策過早正常化,而且在國內採取了一系列改革政策,為經濟的短期增長增添了一定難度。在需求端,經濟增長放緩、疫情多地散發等因素導致投資和消費持續疲軟,政府對平台經濟、教育行業、地產行業的整頓也在一定程度上抑制了市場需求。在供給端,大宗商品價格不斷上漲擠壓產業鏈中下游企業的利潤,碳達峰、碳中和的長期目標正在壓縮高污染、高能耗行業的生存空間。

    近期,中國已經開始實施寬鬆的貨幣政策和積極的財政政策。自2021年12月以來,中國央行已經降準一次,下調1年期貸款市場報價利率(LPR)兩次,下調5年期LPR一次,向市場釋放了大量流動性。中國財政部已經在2021年年底提前下達1.46萬億元人民幣的2022年新增專項債限額。

    但是,2021年中國經濟增速持續走低,按照中央經濟工作會議的表述就是當前中國經濟面臨「需求收縮、供給衝擊、預期轉弱三重壓力」。在這種情況下,即便加大宏觀調控力度,2022年中國經濟的增長仍然存在較大不確定性。

    因此,作為拉動世界經濟的兩大引擎,中美經濟或許在2022年無法為全球的經濟增長提供足夠強勁的動力。各國決策層或許需要及時調整宏觀政策,以便更好地應對經濟發展中遇到的困難和挑戰。

    本文由《香港01》提供

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