巨子 ICON - 財經股票資訊及專家分析
快訊
資訊
    虛擬市場
    專家

    快訊

    資訊

    2021年業績發布!融創服務被母公司閃了一下腰?

    2021年業績發布!融創服務被母公司閃了一下腰?

    2022年伊始,大房企的安全底線也在逐漸被擊穿。

    如果說2021年的某大隻是個例,那今年的某創則似乎意味着規模不再是「護身符」。規模越大,財務健康越重要。

    因為種種原因,融創中國推遲了2021年業績報告發布時間。但去年剛上市的融創服務則如期披露了成績單。

    作為融創系物業服務的載體,如今母公司正在水深火熱中,融創服務的生存狀況也不禁讓人擔憂。到底情況如何?

    01

    相比房地產公司,物企的數據要好看很多。

    比如融創服務2021年營收按年增長70.9%,為79.04億元;毛利24.91億元按年增長95.3%;年內利潤更是按年增長118.5%為13.58億元,淨利潤率約為17.2%。

    截至2021年末,融創服務的在管建築面積約為2.15億平米,合約建築面積約為3.35億平米。

    2021年正值上市關鍵時期,融創服務的銷售及營銷開支上漲也是明顯,從2020年的2877.2萬元增長到2021年的6870.3萬元。

    資產方面,2021年,融創服務的資產總值微增3.9%到134.68億元。其中現金及現金等價物減少明顯,為53.04億元,2020年這一數據是93.69億元,按年降幅43.4%。流動資產裏的貿易及其他應收款項增長了3倍多,為43.61億元。

    負債總額增加48.5%至47.95億元,其中流動負債增幅明顯,按年增長了53.8%為45.46億元,佔到總負債的94.8%。

    具體來看,2021年融創服務的租賃負債按年增加了63.2%至3224.5萬元;貿易及其他應付款項按年增加54.3%至27.45億元;合約負債按年增加43.7%至14.4億元;即期所得稅按年增加114%至3.24億元。

    綜上,融創服務的權益及負債總額按年微增3.9%至134.7億元。

    02

    融創服務的收入構成如何?母公司依賴性強嗎?

    從業績報告裏蜜妹看到,雖然不像有些物企幾乎完全依附於母公司物業,融創服務與母公司的聯繫也不淺。

    2021年,在管面積裏由融創集團及其合營、聯營公司開發的物業佔據總數的62.9%,2020年依附更深為75.9%。

    值得注意的是,2021年5月,融創服務投資收購廣西知名物企彰泰服務80%股權,代價為7.3億元。這一收購稀釋了融創服務對母公司物業的依賴。

    本來2021年末融創服務還將收購當代置業旗下物業公司第一服務約32.22%股份,後面談崩了,據雙方公告似乎是因為價格問題。

    按收入類型來看,蜜妹看到,融創服務的物業管理服務佔總營收比在下降,2021年為57.4%;非主業增值服務佔總營收比也下降到34%,不過相比其他物企,融創服務的這一佔比還是處在高位。

    社區生活服務的表現比較亮眼,按年增長了2倍多,為5.07億元。這部分收入主要包括便民服務——家政保潔、居家維修、社區商業、裝修管理等服務,佔比47.2%;空間運營服務(佔比23.4%、房產經紀服務(佔比15.1%)、美居服務(佔比14.3%),車位使用權銷售(2021年佔比不詳,2020年佔比11.4%)。

    商業運營服務因為2021年收購了融創文旅集團商業運營板塊的運營管理公司「融樂時代」100%股權,該板塊增長較大,佔總營收比也提高到2.2%。

    綜上,從收入構成來看,融創服務比大部分物企都要健康,非主業增值服務、社區生活服務都在積極拓展,但母公司依賴還是較大。

    03

    融創中國流動性壓力會給融創服務帶來哪些影響,一直是輿論關注重點。

    雖然業績發布會上,融創服務管理層明確表示「沒有對地產集團進行過任何擔保,管理層也從沒有購買過地產的理財產品,作為兩家獨立的上市公司,跟地產集團之間的業務往來,是按照持續關聯交易的框架進行的,資金往來也是在服務範圍內封閉操作的。」

    從融創服務的財報數據裏,還是能看出一些端倪。

    比如在45.66億元的貿易及其他應收款項裏(包括流動和非流動的),來自關聯方的應收款顯著增長,增加額為23.2億元,關聯方回款速度明顯下降。

    就在蜜妹寫這篇文章時,看到融創中國公告稱,已提前將「20融創01」債券的利息足額劃付至中國證券登記結算上海分公司指定的銀行賬户,用於提前付息。

    公告顯示,「20融創01」發行總額為40億元,債券期限4年,本計息期的票面利率為4.78%。

    本期計息期限為2021年4月1日至2022年3月31日。是個好消息。

    此前融創房地產集團有限公司(融創房地產)曾發布公告稱,目前,公司面臨階段性的資金壓力,預計無法於上述債券兑付日及付息日前籌措到足額兑付兑息資金,擬於近期與債券持有人就「20融創01、21融創03」的展期及延期支付事宜進行溝通。

    其中「20融創01」將於2022年4月1日兑付回售資金及利息,「21融創03」將於2022年4月2日進行付息(因遇非交易日,付息日順延至4月6日)。

    期待融創能早日化解危機,融創服務也越來越好。

    本文由《香港01》提供

    於本流動應用程式(App)或服務內所刊的專欄、股評人、分析師之文章、評論、或分析,相關內容屬該作者的個人意見,並不代表《香港01》立場。