騰訊的緊箍咒「松」了？

自昨天（4 月 11 日）下午開始，遊戲版號恢復核發的消息便在遊戲圈不脛而走，等到國家新聞出版署（下簡稱版署）網站更新（晚八點），# 遊戲版號 #一度躥升至微博熱搜榜二的位置。

其之所以備受熱議源於：一方面，這是時隔 263 天（自 2021 年 7 月 22 日版號停發算）國內遊戲版號重新恢復核發，無論對遊戲廠商、投資人還是玩家而言，都是一個期待已久的好消息。

另一方面，雖說 2018 年遊戲行業已捱過一次版號停發，但在市場經濟下行、大環境驟變的當下，新版號之於遊戲廠商更顯彌足珍貴——這或許也意味着，縛住遊戲行業八個月之久的緊箍咒「松」了。

為此，有分析師認為，「只要版號政策正常化和可預期，遊戲股或將迎來中長線配置的拐點，更重要是資本重新將目光聚焦於遊戲行業利於板塊估值修復，所以持續看好接下來遊戲股的市場表現。」

版號「解凍」，遊戲「鬆綁」？

虎嗅研究過最新核發的 45 個版號後發現，其多以輕度遊戲為主且不乏知名廠商旗下產品。

比如，三七互娛的《夢想大航海》、心動的《派對之星》、西山居的《劍網3 緣起》、莉莉絲的《生活派對》、遊族的《少年三國志：口袋戰役》等等。

對此，有資深遊戲玩家表示，最新過審遊戲版號質量不錯，「掃了一眼，過審版號中《鑄時匠》《微光之鏡》《陶藝大師》《沙石鎮時光》值得關注，而《盒裂變》《超級幻影貓：小島》《派對之星》是商業公司旗下獨立遊戲，值得一玩。」

當然，也有玩家表示版署核發的這 45 款遊戲能打的並沒幾個，「你審你的，我玩我的，沒有交集。」

其實，關於具體遊戲的爭論並沒有那麼重要，用業內人士的話說，「過審的都是些什麼遊戲不那麼重要，重要的是開始審了，這會讓一級市場、二級市場感知到遊戲行業『鬆綁』的利好信號。」

對此，心動網絡相關負責人告訴 21記者，「去年上半年，《派對之星》已經進入送審流程，在去年 7月版號停發前，遊戲已經反饋多輪意見，因此公司對於一旦版號恢復發放後，《派對之星》可以獲得版號，是有預期的。」

在數量上，最新過審版號數量為 45 個，與 2021 年 7 月停止核發前月均過審數量相比縮減超一半；另據 GameLook 統計，與 2020 年發放 1405 個遊戲版號相比，2021 年的版號總量減少了 46.26%，近乎「打對摺」，而自 2018 年開始版號總量已連續四年遞減。

市場猜測可能源於兩點考量：

第一，版署在審批標準上加大了精品化的核發力度，接下來對遊戲行業的監管將更加嚴苛；

第二，版號審批雖然恢復核發，但要恢復到正常審批速度還需要一段時間。

其實，早在 2021 年 8 月中宣部出版局副局長楊芳在 ChinaJoy 的發言便已傳達出兩點信號：第一，遊戲行業要進一步增強精品意識；第二、要將防沉迷作為重中之重。

鑑於此，2021 下半年防沉迷問題被提升到前所未有的重視程度——同年 6 月 1 日，修訂後的《未成年人保護法》實施，其以立法形式規定實名認證是未成年人進入遊戲必要前提；8 月，版署下發《關於進一步嚴格管理切實防止未成年人沉迷網絡遊戲的通知》，監管大力推動遊戲公司對未成年保護以及遊戲防沉迷的建設，這無疑讓遊戲廠商如履薄冰，畢竟防沉迷新規已成為關乎一款遊戲生死的絕對紅線。

此前，便有遊戲人士猜測，版署審批暫停，「或許是在等後續未成年人保護、遊戲防沉迷等更細化的新文件出台，那對遊戲廠商的版號審批細則也會做出對應調整」；另有從業者認為，強推遊戲實名制以後，很多遊戲要重做驗證系統並重新提審版號，這或許是國家新聞出版署暫緩新遊戲版號下發的原因之一。

對比 2018 年、2021 年兩次版號「凍結」亦不難發現，此後監管都陸續出台了規範遊戲行業發展的相關文件，在政策延續上能明顯感知到版署試圖通過總量控制倒逼行業精品化，並在持續加大未成年保護力度。

如今，新規相繼落地、遊戲廠商依次上線實名認證系統，監管便從 3 月開始向外傳達版號相關的積極信號。比如，雪球用户@仗劍茶客早在 3 月末便表示，遊戲版號正在經歷一個緩慢的「鬆綁」過程：

首先，中國音數協遊戲工委在《 2021 年中國遊戲產業報告》中要求，遊戲企業要加大精品遊戲出海力度，講好「中國故事」——等於說，遊戲出海和文化出口是政策着力推進的新方向。

其次，3月16日召開的金融委會議便向市場釋放了遊戲行業「鬆綁」的信號，因此有了 3 月17日三七互娛、完美世界、吉比特等遊戲平台企業的漲停，說明市場在針對預期進行炒作。

市場回暖，騰訊回血？

事實上，2021 年 7 月 22 日遊戲版號核發「凍結」後，遊戲行業可謂「一夜入冬」。

要知道，遊戲版號並非申請就會下發，中間有一個數月乃至一年的等待期，如今國家新聞出版署暫停了遊戲版號下發，遊戲大廠可以背靠充沛資金以此前上線遊戲支撐營收，但對於小廠商、獨立遊戲人而言，版號遲遲不下發，團隊和遊戲都有可能被「耗死」、被迫解散——畢竟，版號之於遊戲廠商是立身之本，不僅會限制其未來想象空間，而且會一再壓縮其現階段市場議價能力。

鑑於此，版號停發後每個月社交平台都會有各種小道消息滿天飛，即便流言的版本細節不盡相同，但核心內容都在 2022 年是否會發放新遊戲版號上搖擺，且大多持悲觀態度。

甚至，隨着悲觀情緒瀰漫，很多遊戲從業者已經在謀求轉行——天眼查數據顯示，僅 2021年7月至12月，就有1.4萬家註冊資本在1000萬以下的中小遊戲公司註銷。

與此同時，受到遊戲版號停發及未成年保護嚴監管雙重壓制，帶動遊戲上市公司股價集體疲軟且遊戲板塊估值處於多年低位——畢竟，政策不確定持續對行業產生影響時，任何唱衰的聲音都會讓喜歡遊戲的資本感受到危機，進而引發連鎖反應，遊戲概念股開始踩踏式集體下跌。

這也反映出，機構、投資人對國家政策的研究遠遠不夠，對政策風向的判斷研究遠遠不夠，資本和機構因為缺乏更宏觀的洞察，市場稍有風吹草動就變得「盲動」。

聚焦到企業經營，版號停發的影響非常直接：大小遊戲廠商只能通過砍項目、裁員「自救」，騰訊、心動、B站、完美世界都曾有過裁員傳聞。

其反應到遊戲公司買量數據上也非常直觀：熱雲數據發布《 2022 年 Q1 手遊買量報告》指出，2022 年一季度手遊買量市場出現疲軟，1~3 月進行投放的手遊產品對比去年同期月均投放數過 6200 款，按年下降近 20%，App 數量也減少近 1500 款。

直到4月11日，版署核發最新一批遊戲版號，很多遊戲人都開心的像過年一樣。比如，心動CEO黃一孟就第一時間在社交平台用「淚大喜奔」表達內心的澎湃。

另一方面，業界認為，版號恢復核發對騰訊等頭部遊戲廠商利好面更大。

原本，供給側遊戲版號出清會使頭部玩家市場集中度進一步提升；然而，自 2021 年 7 月遊戲版號凍結以來，政策對遊戲公司股價權重影響正變得越來越重要，尤其騰訊處於反壟斷、遊戲嚴監管雙重鉗制下，股價持續震盪下跌。

如今，版署最新過審版號名單中雖未有騰訊遊戲，但一位業內人士對虎嗅表示，「小廠商版號都放了，騰訊只是時間問題；對比 2018 年那次版號開放，第一批名單也同樣以中小遊戲廠商版號為主。」該業內人士還表示，「隨着版號核發常態化、可預期，騰訊擠壓的多款遊戲都會得到釋放。」

此前，國金證券分析師就曾對《證券之星》記者表示，「遊戲版號恢復之後，遊戲行業向頭部集中、向精品集中的趨勢不會改變。最有可能受益的公司：一是具備自有流量，或者通過與騰訊合作而獲得流量的公司；二是具備精品 IP 和自研實力、產品積累比較雄厚的公司。」

狂歡者又何止遊戲圈，版號恢復核發還帶動了元宇宙「信徒們」奔走相告。

一名研究元宇宙的投資人就對虎嗅表示，「遊戲版號放開一方面能會提振遊戲產業，另一方面對元宇宙技術應用及場景落地也是利好——畢竟，遊戲是現階段離元宇宙最近的娛樂形態。」

亦如微軟 CEO 納德拉曾在一份聲明中說的那樣，「遊戲是當今所有平台娛樂中最具活力和令人興奮的領域，並將在元宇宙平台的開發中發揮關鍵作用。」

對此，《證券時報》援引分析師觀點稱，「長期來看，元宇宙有望成為超越網路的下一代媒介形式，遊戲將成為元宇宙的關鍵內容入口，而元宇宙將重構遊戲的生產及估值體系，為遊戲產業帶來新的想象空間。」