台積電營收創紀錄，但躺着賺錢的日子不多了？

北京時間4月14日下午，台積電公布了2022年第一季度的財報。受益於全球持續的晶片短缺，汽車和高性能計算晶片增長強勁，台積電季度營收創新高，淨利潤更是按年大漲45%，創下歷史新高。

強勁的一季度財報

財報顯示，今年Q1，台積電的營收和毛利率均超出預期，且營收、淨利潤均雙雙創下歷史新高：

營收175.7億美元，按年增長36%，按月增長11.6%，超出市場預期，也打破公司給出的172億上限；

毛利率55.6%，按年增加3.2個百分點，按月增加2.9個百分點，創歷史新高；

淨利潤2027.3億新台幣（約合69.99億美元），按年增長45.1%，按月增長22.0%，歷史最佳。

在製程方面，7nm及更先進製程營收進一步增長，其中，7nm製程收入佔比最高，達到30%（前季27%）；5nm其次佔比達20%（前季23%），兩者合計佔據五成營收。

按產品類型劃分，高性能計算（HPC）業務成為最大營收貢獻領域，本季收入佔比達到41%（前季37%），按月大漲26%；傳統強項智能手機業務佔比有所下滑，本季收入佔比達到40%（前季44%），按月微增1%；汽車晶片業務增長強勁，本季營收佔比達到5%（前季4%），營收按月上漲26%。

值得一提的是，公司CEO魏哲家表示，智能手機、PC等消費電子終端需求的確出現疲軟，但MCU、電源管理晶片等其餘領域需求依舊強勁。

未來前景向好

在電話會上，管理層上調了2022年收入增速指引，認為可以超出此前20%的中高端區間，預計二季度收入為176-182億美元，再超華爾街預期。按照以往成績單來看，台積電最終的業績都能落在區間上沿，甚至略超預期。因此，36%的收入增速，或許能保持到二季度。

台積電表示，受疫情等環境因素影響，客户將長期保持庫存高水位，因此2022年公司產能依舊極為緊張。此外，資本開支、擴產計劃均基於客户的具體需求情況，且公司持續收到客户預付款。整體行業依舊受益於HPC、5G等領域的強勁需求，因此即便短期產業面臨周期下滑，也依舊不改公司長期看好的態度。

此外，3nm製程家族需求強勁，N3/N3E將有足夠的產能支撐。台積電CEO魏哲家指出，3nm將會是公司下一個營收增長點。

魏哲還特別強調，即使經濟下行，公司也不會降價。

受此利好消息影響，截止發稿台積電在美股盤前上漲近3%。

公允價值

根據InvestingPro的模型顯示，台積電的公允價值為115.3美元，較當前價格高出13.6%。不過華爾街分析師顯然更加看好台家電，他們給出的未來12個月平均的目標價格為159.1美元，較當前價格高出56.7%！目標價格區間為135-179美元之間，即使是最低的135美元也比當前價格高出33%。

此外，台積電的財務健康狀況為3分（滿分5分），表現良好。隨着一季度強勁的季報流出，相信其評分有可能上調。

技術面，台積電整體處於高位橫盤走勢，目前RSI在超賣區域出現金叉，短期內在跌至97附近後企穩並展開反彈，短期壓力位在100-110區間，若股價能夠突破虛線阻力，並且填補此前的跳空缺口（紅框處），股價有望挑戰前期高點；但是，若不能突破阻力，股價或將再創新低，甚至徹底進入熊市。

尾聲

對於一家制造業代工廠來說，超過40%的淨利率，簡直是不敢想象，但台積電做到了！短期內晶片短缺的情況還將持續，台積電二季度或將再創佳績。

但是晶片荒到底還能持續多久？

台積電CEO魏哲家表示，晶片短缺將持續到2022年；基辛格指出，需要「幾年」的時間緩解；ASML方面表示，業界一致認為晶片短缺可能會持續兩年；高盛分析師也做出這樣的預判稱，晶片短缺將持續至2023年。

也有分析師預計，全球晶片短缺的問題將在今年下半年或者明年出現好轉，晶片廠商躺着賺錢的日子或許快要結束了，這也許就是台積電從2021年1月橫盤到現在，甚至出現熊市跡象的根本原因。