「新債王」岡拉克：1999年「災難」可能重演

編者注：岡拉克聲稱當2年期和10年期美債收益率倒掛時，需要警惕經濟衰退，股市有可能會在2023年面臨一場「災難」>>

當地時間星期二，在邁阿密舉辦的Exchange ETF會議上，DoubleLine的首席執行官和首席投資官岡拉克警告說，股市很有可能會面臨一場「災難」，有可能是在2023年。

近期，2年期美債收益率短暫的超過了10年期美債收益率。岡拉克表示，這是美國國債市場的收益率曲線正在發出「未來衰退」的信號。因為從歷史上看，曲線指標的長期倒掛會形成一個經濟衰退的可靠信號，儘管它可能會滯後長達一年以上。

這次情況和1999年第四季度的情況「非常相似」，都是關於導致網路泡沫的爆發因素。岡拉克表示，「當2年期和10年期收益率倒掛時，將有可能是經濟衰退的觀察期，我們現在的情況就是如此。我認為經濟衰退不會在今年出現，因為這需要時間。」

量化寬鬆政策和央行政策下的低利率「極大地刺激了」標普500指數。儘管標普500指數過去幾年上漲異常強勁，但由於俄烏局勢的擔憂加劇，以及美聯儲試圖通過加息來對爭飆升的通脹，標普500指數自2022年來已經下跌7.74%。岡拉克還表示，他更看好美國以外的股票。認為歐股將會比美股表現更好，特別是當經濟衰退來臨時。

岡拉克還提到，生活成本是「遠高於」消費者物價指數（CPI）增長的，工資增加和租金上漲是今年影響通脹的重要因素。根據美國勞工統計局數據，CPI在三月的時候在油價、物價以及房價提高的影響下提高了1.2%。這是自2005年卡特里娜颶風現象以來最大的月漲幅，使得過去一年的通脹率達到8.5%，是1982年1月以來最高的數據。

然而，不包括食品和能源在內的核心通脹率三月僅上漲0.3%，是近六個月以來最小的漲幅。這是一個潛在的信號，表明猛增的生活成本正在達到頂峰。

岡拉克預計通脹將會下降至6%左右。他認為今年通脹將會下降，但仍然會保持一個較高的水平。岡拉克也感嘆說，到目前為止，2022年的固定收益表現並不理想。基於一些核心債券基金今年跌了12%，岡拉克認為現在正在談論的是一場大規模的熊市。