巨子 ICON - 財經股票資訊及專家分析
快訊
資訊
    虛擬市場
    專家

    快訊

    資訊

    136億港元償債資金到位 恒大再表降負債決心

    136億港元償債資金到位 恒大再表降負債決心

    中國恒大的降負債戰略正在穩步推進。6月24日,該公司在公告中透露,已安排自有資金約136億港元匯入債券還款賬户,用以償還6月28日到期的14.5億美元債,以及所有境外美元債到期的應付利息近3億美元,合計約17.5億美元。

    據瞭解,經過此番鋪排,到2022年3月前,中國恒大已再無到期的境內外公開市場債券。在6月3日的戰略合作伙伴交流會上,恒大集團董事局主席許家印透露,6月30日前,中國恒大有息負債額將有望降至6000億元以下,至少實現一條紅線變綠。

    法國巴黎銀行認為,中國恒大的現金流足以覆蓋到期債務,可售貨值、投資性物業及非房地產業務股份的價值遠超其淨債務。基於今年上半年的強勁銷售和降負債承諾的如期兑現,野村東方國際證券也表示看好該公司短期內的基本面。

    受償債利好消息刺激,6月24日,恒大集團旗下上市公司全線收漲,其中,恒大汽車大漲9.17%,中國恒大漲4.21%。

    月底有望一條紅線變綠

    2020年3月,中國恒大宣佈實施「高增長、控規模、降負債」的新戰略,短短一年多的時間,該公司已經累計歸還了7筆境外債券本息,合計約106億美元(摺合超823億港幣),而且全部是以自由資金償還,沒有做任何一筆發新還舊。

    分析人士認為,恒大的還款頻率和規模,足以證明其充沛的現金流和良好信用,也再度釋放出其大力降負債的決心。

    支撐降負債決心的是中國恒大的強勁銷售及超高回款率。2020年,該公司錄得了地產行業TOP3裏最高的銷售額增幅,合約銷售額按年增長20%至7232億元。與此同時,銷售回款率也由2019年的78%增長到90%,創下歷史新高。得益於此,2020年,中國恒大的有息負債大幅下降2000億元。2021年,該公司依然保持了凌厲的銷售勢頭,截至5月底,已累計實現銷售額2851.6億元、銷售回款2507.4億元,均創歷史新高,權益銷售額穩居行業第一。

    根據中國恒大管理層年初披露的降負債時間表,該公司的有息負債將在2021年6月30日降至5900億元以下,2022年6月30日降至4500億元以下,2023年6月30日降至3500億元以下。為響應「三道紅線」的監管要求,2021年6月30日,該公司淨負債率將降至100%以下,2021年12月31日現金短債比將達到1以上,2022年12月31日資產負債率將降至70%以下,全面降檔至三條綠線以內。

    從許家印透露的消息來看,相關計劃正在有條不紊的推進,中國恒大也將如期兑現對市場的承諾。

    有業內人士表示,中國恒大旗下涉足8大產業,擁有4個上市平台,其中恒大物業、恒大汽車、恆騰網絡均已成功上市,房車寶、恒大童世界、恒大冰泉等未來也將陸續分拆上市,該公司有望進一步充實資本實力,降負債成效或將遠超外界預期。

    基本面良好 機構紛紛看多

    積極的降負債舉措在優化中國恒大財務數據的同時,也提升了資本市場的信心。野村東方國際證券強調,仍然看好中國恒大短期內的基本面,該機構預計公司將保持強勁的銷售,6月銷售額將達到600億元-700億元,2021年上半年銷售額料將達到約3450億元-3550億元,完成2021財年銷售目標的約47%。而該公司旗下文化旅遊業務也可能引入戰略投資者。

    法國巴黎銀行在最新研報中表示中國恒大基本面良好,對恒大美元債給予「買入」評級。其分析師認為,中國恒大降負債力度進一步加大,今年前五月實現銷售2850億元,預計可產生719億元淨現金流。而年初至今,該公司已淨償還252億元債券,並通過股票淨募集約430億元,現金流足以覆蓋到期債務。以此推算,中國恒大上半年的經營淨現金流將達1040億元,淨債務將大幅下降1384億元。

    報告分析稱,中國恒大擁有2.31億平方米土地儲備,可售貨值超3.5萬億元,加上公司還擁有價值1660億元的投資性物業,以及價值5190億元的非房地產業務股份,遠超其淨債務,可見償付能力並沒有問題。土儲去化周期是壓力測試的好方法,中國恒大土儲的去化周期為3.7年,而行業平均為2.8年。並且,中國恒大在6月底將使用自有資金償還14.5億美元債,在此之後到明年3月將沒有債券到期,這將緩解市場對公司流動性的擔憂。

    除了完成136億港元的償債資金安排外,中國恒大也在為下一步的降負債目標做準備。6月22日,該公司以44.33億港元的對價向儒意影業、南瓜電影創始人柯利明轉讓約7.39億股恆騰網絡股份。6月24日,廣州凱隆置業透露將轉讓其持有的嘉凱城539453259股流通股股份,股份轉讓價款合計約為27.62億元。有分析認為,這些舉措將助力恒大迅速回籠資金、進一步充實現金流。

    本文由《香港01》提供

    於本流動應用程式(App)或服務內所刊的專欄、股評人、分析師之文章、評論、或分析,相關內容屬該作者的個人意見,並不代表《香港01》立場。