又一個晶片巨頭崩了！一副好牌，為何打爛？

最近，紫光集團因到期不能清償債務，被徽商銀行申請破產重整。

紫光集團回應稱，將依法全面配合法院進行司法審查，積極推進債務風險化解工作，支持法院依法維護債權人合法權益。

紫光集團被申請破產，這無疑是中國晶片領域的一件大事。

紫光集團是傢什麼公司？

很多讀者可能不了解。

如果提「清華紫光」，很多人又可能會說，原來是它。

紫光集團的前身，就是清華紫光，由清華大學於1988年創辦，是根正苗紅的清華校辦企業。

不少80後，可能還用過清華紫光的隨身碟。

經過30餘年的發展，紫光集團成為了中國最大的綜合性集成電路企業，在全球擁有超過4萬名員工，總資產約為人民幣2700億元。

按照紫光集團網站的介紹，它還是中國唯一擁有高端晶片設計製造能力的企業。

像長江存儲、展鋭都是紫光集團旗下的。

就是這麼一家光鮮亮麗的高科技企業，最近幾年卻頻繁陷入破產重整的傳聞之中。

去年年中，紫光集團被爆債務危機；去年12月，又被輿論認為「或面臨破產重組」。

正如紫光集團自己發布的公告所說，破產重組的直接原因，是不能償還到期債務。

不能償還到期債務的原因，則是紫光集團「買買買」的極速擴張發展方式。

晶片，中國老百姓最近幾年才真正關注。

紫光集團進入晶片行業，要更早一些。

標誌性事件是，2013年，紫光集團收購美國上市公司展訊通信，強勢進軍集成電路晶片產業。

紫光集團做晶片，手裏的牌不錯。

一是本身就是做電子訊息產品起家，對晶片領域並不陌生。

二是背靠清華大學這棵大樹，在信譽和技術上，都有優勢。

事實上，紫光集團步入晶片行業，便乘上了國家大力發展晶片戰略的東風，享受到了極大的優惠政策、融資和補助。

紫光集團，走上了一條「買買買」之路：

2013年，斥資17.8億美元收購展訊通信，進軍集成電路晶片產業；

2014年，以9.1億美元收購鋭迪科微電子，拓展物聯網晶片市場；

2015年，以25億美元收購「新華三」51%股權；

2016年，注資長江存儲，持有51.04%股權，成為控股股東；

2019年，以5500萬美元，注資光寶科技蘇州子公司，發展包括固態硬盤在內的存儲產品。

實事求是地說，有些併購，還是成功的。

如收購的展訊通信，即今天的紫光展鋭，在手機晶片的中低端市場佔據着重要地位。

2020年，展鋭在功能機晶片市場佔有率高達76.92%。

在智能手機領域，展鋭也在追趕。

根據市場調研機構CINNO Research的最新數據顯示，2021年5月中國智能手機SoC出貨量排名前五的晶片廠商分別為聯發科（870萬顆），高通（770萬顆），蘋果（340萬顆），華為海思（240萬顆），以及展鋭（80萬顆）。

雖然展鋭在出貨量上與前幾位有較大差距，但是展鋭卻是出貨量增幅最大的，按月增長3671%，按年增長6346.2%。

又如長江存儲，是目前國內攻克NAND技術的主力，在全球NAND flash市場佔有率，2021年估計為3.8%，2022年將增至6.7%。

不過，「買買買」是要花錢的，晶片行業又是一個高投入、長周期的行業。

比如2017年，紫光集團先是在成都砸下2000億元，建設紫光IC國際城項目。

一個月後，又在南京投資2600億元，建設紫光南京半導體產業基地項目。

手筆之大，令人咋舌。

大手筆，帶來的是負債率高企。

有數據顯示，截至2020年9月末，紫光流動負債有1208.16億元，短期負債合計746.81億元。

紫光賬上的貨幣資金只剩下505.55億元，不足以覆蓋短期負債。

投資的項目，沒有很快帶來預想之中的現金流。

再加上去年下半年市場融資難度加大，最終引爆了債務危機。

從目前看，紫光集團是否要破產重整，還需法院認定。

紫光集團的教訓告訴我們，晶片只靠「買買買」行不通，急功近利更是要不得。