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    虧損擴大三倍,平安好醫生還能自信迎來盈虧平衡點嗎?

    虧損擴大三倍,平安好醫生還能自信迎來盈虧平衡點嗎?

    近日,平安健康醫療科技(原名平安好醫生)發布2021年中財報,營收按年增長39%達38.18億人民幣。同時,虧損也創造歷史記錄,受制於銷售費用、管理費用更為迅猛的投入,期內虧損按年擴大312.4%至8.79億元,而去年全年虧損9.49億。

    平安好醫生首席財務官葉瀾在業績會上表示,「淨虧損擴大與公司整體業務發展的步調一致,公司的盈虧平衡點仍然是在2024年到2025年期間,與原來預期是一致的。」

    平安好醫生跟京東健康、阿里健康被業界稱為「網路醫療三巨頭」,但與另外兩家以電商服務為主不同,平安好醫生的主業是以醫療服務,理論上更貼近市場對網路醫療的想象。

    成立於2014年8月的平安好醫生,是綜合各類醫療健康服務的一站式網路醫療健康平台。原本只是平安集團旗下平安健康險的網路業務,2015年上線了平安好醫生App並開啟健康商城業務,2018年公司從平安集團分拆,於港交所獨立上市。

    在京東健康之前,平安好醫生的估值增長也曾一度讓行業震驚。2016年,成立不足兩年便獲得5億美元A輪融資,30億美元的估值創下了全球網路醫療A輪最高估值記錄;次年,再獲得4億美元的投資,估值達到了50億美元;2018年上市後,備受關注,在今年2月19日,平安好醫生股價一度衝上148.5港元,總市值達到1586.71億港元的最高點(約204億美元)。此後卻經歷數輪大跌,再未能回到「往昔榮光」。在年中財報發布後,半年虧損已接近去年全年,平安好醫生在港股延續頹勢,截至8月31日收盤,市值僅為658億港幣。

    那麼,平安好醫生如何在三年後扭虧為盈呢?

    虧損加劇,平安好醫生正式進入方蔚豪時代

    2020年,疫情之下,線下醫療渠道受阻,網路醫療迎來了巨大的發展時機。這一年,平安好醫生髮生了兩件影響深遠的大事。

    首先是5月,就在平安好醫生剛剛市值突破千億之時,公司創始人&CEO王濤離職,由創建了平安國際融資租賃有限公司的方蔚豪接替。王濤離職後,在執行和非執行董事中,僅有姚波和蔡方方兩名元老。

    我們不去探討王濤離職背後的原因,但是從平安系的角度出發,平安好醫生新舵手方蔚豪旗下擁有多家健康公司,比如平安健康醫療科技有限公司、平安醫療健康管理股份有限公司、中國平安財產保險股份有限公司、深圳平安醫療健康科技服務有限公司、平安萬家醫療投資管理有限責任公司等。在大公司內,派系林立,工作阻力是不可忽視的。方蔚豪擁有如此眾多的好牌,可以更好讓平安好醫生更好的完成資源整合,為平安好醫生商業化保駕護航。

    2021年上半年,平安好醫生營業38.18億元。雖然按年增長39.0%,但與京東健康2021年上半年的136億仍有巨大的差距。

    (深潛atom提供)

    在線醫療的需求一直存在,但這麼多年一直沒有解決商業化的問題。目前與商業保險的合作,銷售會員制產品是平安好醫生核心業務板塊「在線醫療服務」的主要收入來源之一。2021年上半年平安好醫生醫療服務收入10.67億,按年增加50.6%。平安好醫生抓住了健康險的風口,這一業績或許還會持續增加。消費醫療進入疫情後復甦階段,平安好醫生相關收入按年提升66.1%,達7.14億元人民幣。

    2020年的公共衛生事件促進了人們在線診療和線上購藥的習慣,持續利好以平安好醫生為代表的網路醫療企業。這是平安好醫生髮展的最佳時機,平安好醫生要做的不僅僅是內部資源的整合,同樣需要做好外部的銷售,2021年上半年平安好醫生銷售投入11.04億,遠高於去年同期的6.79億。

    從註冊用户層面上,平安好醫生的得到了回報,2021年上半年註冊用户超4億,較2020年同期增加近5500萬人。然而,在健康管理和電商層面業績卻不如意,在線商城19.09億元,按年增長27.6%;健康管理和互動1.29億元,按年增長11.2%,兩大業務線營收增長率紛紛低於公司整體業績增長率。甚至毛利出現了下滑,分別為-14.5%和-16.8%。雖然疫情改變了患者購藥和健康管理習慣,顯然平安好醫生還未抓住這個歷史機遇。

    (深潛atom提供)

    平安好醫生在2015-2020年期間累計虧損47億,2020 年虧損更是達到9.48億,這一數據在2021年將會再次被打破,僅2021年上半年虧損8.8億,平安好醫生成立後已經累計虧損55億人民幣。

    伴隨着財報,一起宣佈的還有一則3名高層人員辭職的公告。姚波、蔡方方及劉鑫由於個人工作安排原因,分別提出辭任董事。至此,平安好醫生的元老已經全部離開,全面進入方蔚豪時代。

    此前原創始人王濤曾表示,希望平安好醫生到2021年實現盈虧平衡,這個夢想,今天再看也只是個夢想。方平安好醫生首席財務官葉瀾認為,這一時間點將會延遲3-5年。

    在另外兩巨頭開始盈利之時,業績一再不如預期且內部動盪的平安好醫生,真的可以在3年後營收平衡嗎?

    三大專科和消費醫療潛力巨大,但競爭壓力不小

    網路時代的另一面是,醫療訊息和服務變得越來越分散,真真假假難以分辨,不少人深受其害。魏則西事件更是一度將網路醫療訊息平台和莆田系醫療機構打入冷宮。但看病難、看病貴的情況下,線上問診和查看醫療訊息對很多人來說是強需求。大多情況,能得到專家在線解決,小病不去醫院,網路加上醫生,解決了大多人小病的痛點。

    在用户強需求下,作為網路醫療的代表企業,平安好醫生押寶皮膚科、中醫科、婦產科三大專科,配置超過100名專科名醫。藉助自有醫療團隊7*24小時全天候服務以及外部名醫大咖的權威指導,用户足不出户就可以體驗到問診、開方、用藥指導、報告解讀、隨訪關懷等各項服務。

    平安好醫生無疑是了解目前國內醫療痛點的企業之一。以皮膚科為例,很多皮膚病往往涉及患者的隱私,線上的方式可以大大緩解用户的尷尬。同時,皮膚上有2000種疾病,並且大多數常見皮膚病都可以通過看診確診,但是皮膚科醫生數量不足3萬,這也為平安好醫生提供了巨大的市場增長空間。同樣,中醫科和婦女科同樣有各自精準的需求。

    消費醫療同樣是平安好醫生的主要佈局方向,但這種非公費、非治療性的、消費者主動選擇實施的市場化醫療項目,有很大的雙面性。

    以醫美行業為例。自2012年以來,中國醫美行業市場規模呈現出逐年增長的趨勢,2017年市場規模突破1000億元,達到1124億元。至2019年,市場規模已經增加至1769億元。中國醫美市場在不斷增加,為從業者提供了巨大的蛋糕。

    但2014年以來行業監管更加嚴格,2021年8月,市場監管總局發布《醫療美容廣告執法指南(徵求意見稿)》,面向社會公開徵求意見。徵求意見稿明確提出,醫療美容廣告屬於醫療廣告,不得製造「容貌焦慮」,生活美容機構等非醫療機構不得開展醫療美容廣告宣傳。平安健康APP上消費醫療的內容隱藏的很深,很難被發現。

    此外,在消費醫療領域依然有美團和新氧兩大強者,一個滲透進入到我們生活的各個領域,更容易獲取消費者;另外一個長期耕耘積累了足夠口碑,備受認可。

    在深潛atom看來,平安好醫生重點押寶的領域,依然處於快速發展時期,抓住了行業的風口,可以保證營收持續的增加。但平安好醫生並未在這個領域形成市場壁壘,2021年上半年,11億的銷售投入,卻僅僅帶來不足11億的營收增長,在內部資源消耗完畢後,平安好醫生的後勁值得思考。

    三需要樹立品牌調性,未來的前景在於能否盤活4億用户

    上文我們提到了去年平安好醫生髮生了兩件影響深遠的大事,第二件事就是改名。2020年6月,平安好醫生在與好醫生藥業集團的商標官司中敗訴,在法律層面,「平安好醫生」商標在多個類別已失去效力。2021年初平安好醫生App正式更名為平安健康App。

    平安好醫生4億用户中大部分的非活躍用户,甚至很多人可能已經卸載應用。同時,也有很大一部分用户是被地推、積分牆等福利吸引來的,或許對應用沒有太多認知。那麼改名後,很多用户與平安好醫生的緣分或許將盡。

    作為老牌網路醫療企業,用户更加認可的還是「平安好醫生」,新的名字讓用户感到迷茫。對於低頻需求的網路醫療企業,更應該有自己的品牌調性,比如提到京東健康、阿里健康,用户可能就會想到是賣藥;提到微醫,用户想到的是掛號,這樣更方便用户在需求時使用。但是從平安好醫生到平安健康App,一直並未有一個明確的標籤,「3億人都在用的在線醫療App」,並不直觀。

    平安好醫生在銷售成本上的激增,或許公司認為內部資源或許已經即將整合完畢,但事實真的如此嗎?哪怕是平安健康險業務,平安好醫生也有兩個競爭對手,一個是平安系的兄弟,一個是友商。

    在平安好醫生脱離後,平安健康保險也有了自己獨立的應用平安健康保險,並且在該App當中同樣有醫療服務,與平安好醫生存在直接的競爭關係。

    從註冊用户上看,水滴籌擁有3.4億,或許是比較靠近平安好醫生註冊量的企業。但是在用户的轉化上,水滴遠遠好於平安好醫生。以健康險為例,截至2020年12月31日,水滴保累計服務的保險用户數量約為7940萬人,2020年分別實現了144.26億元的首年保費收入,帶給水滴公司的營收26.95億元,要高於平安好醫生的醫療服務收入。

    此前,活躍用户會被平安好醫生財報宣傳中重點提及,比如2020年12月的月活躍用户數和月付費用户數分別達7262萬人和398萬人,按年分別增長8.5%和34.1%。然而,在本次財報宣傳中,並未強調活躍用户。截至2021年6月30日,京東健康年度活躍用户數量為1.09億,為平安好醫生帶來了巨大的衝擊。

    在市場看來,網路醫療原本要停下的風,因為後疫情時代醫療的深度變化而出現轉機,並且風越來越大,這對所有醫療健康企業都是巨大的發展機遇。但平安好醫生在花錢拉新的同時,一定不要忘記做好運營,方蔚豪能否盤活4億註冊用户才是平安好醫生成敗的關鍵。

    本文由《香港01》提供

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