神預測還是烏鴉嘴？「末日博士」再添崩盤論

此前因曾準確預言2008年次貸危機而聞名的「末日博士」魯比尼（Nouriel Roubini）近期又做出了新的預測。他預言，疫情後的世界似乎又將重蹈覆轍。

「末日博士」預測經濟將出現「滯脹」

魯比尼是Roubini Macro Associates的董事長兼首席執行官，他在接受採訪時表示，鑑於債務比率，當中央銀行想要逐步撤回非常規貨幣政策時，股債市場，信貸市場和經濟都存在崩盤風險，他們將陷入債務陷阱，政策利率無法正常化。

魯比尼認為，最終央行會掉入陷阱。人們說他們將使政策利率正常化，但鑑於私人和公共債務水平，如果他們試圖這樣做，將出現金融市場崩潰，經濟崩潰，因此，他認為高通脹環境下名義債券的實際價值將被抹去。隨着時間的推移，利率上升和經濟放緩是必然結果，經濟可能出現滯漲。

全球債務暴漲

正如魯比尼所說，當前全球債務呈現爆發式增長。

國際金融協會（IIF）上周表示，包括政府、家庭、企業和銀行債務在內的全球總債務水平在第二季度增加了4.8萬億美元，達到296萬億美元。這意味着在新冠疫情爆發後的18個月裏，全球總債務已經上升了令人震驚的36萬億美元！如果借款繼續保持這種步伐，預計全球債務將跨過300萬億美元的門檻。

當新冠大流行開始扼殺全球經濟時，寬鬆貨幣政策和刺激性財政政策被視為「支撐金融體系」的必要條件，但這讓看似美好的金融市場前景不再樂觀。

美國經濟增長或將放緩

此前，我們在實錘！美聯儲承認美國經濟放緩的文章中也 提及，美國疲軟的就業和消費報告等跡象暗示未來經濟或將放緩。

而且包括高盛、摩根士丹利在內的多家華爾街投行都下調了美國未來經濟增長預期，高盛更是短期內三次下調。美聯儲在褐皮書報告中也承認美國經濟可能放緩。

就通脹來說，雖然近期物價指數有見頂跡象，但是未來一段時間內仍將保持在高位。

假如情況出現惡化，經濟放緩加上通脹高企，出現滯脹的情況也是有一定可能性的。

美聯儲利率決議

香港時間周四凌晨，美聯儲即將公布最新的利率決議，並且美聯儲主席鮑威爾將在會後發布新聞發布會。

目前市場普遍預期美聯儲在本次議息會議上釋放縮減購債的信號，但對於具體實施減碼的日期仍存在較大的分歧。

儘管市場對於美聯儲將收緊資產收購策略意見一致，其未來的利率政策仍難以捉摸。

魯比尼認為美聯儲未來無法將貨幣政策正常化。我們也認為本次會議上美聯儲仍然不會給出縮減的具體時間表，但是點陣圖或者鮑威爾都有可能釋放稍微鷹派的訊息，為美聯儲在11月或者12月宣佈縮減做出鋪墊。

總結

魯比尼是國際宏觀經濟學領域世界知名的專家，也經常因其觀點相當悲觀而被外界稱為「烏鴉嘴」。除了崩盤言論，他還預測美國通脹加劇和當前的財政政策可能引發「嚴重的債務危機」。

美國經濟在中長期內可能面臨大量「負面供應衝擊」，這些衝擊，加上「寬鬆的貨幣和財政政策」，可能會導致持續的滯脹和債務危機。

今年美聯儲縮減資產購買規模已經箭在弦上勢在必行了，經濟是否會崩盤或者出現滯脹，我們將拭目以待。

你認為「末日博士」的預言是神預測還是烏鴉嘴呢？