中國高層再提消費稅、網路，理解大變局的三個方向

通脹與漲價

當下全世界最重要的事，是漲價。

歐美煤電氣和消費品都在大漲，歐洲通脹率創十多年新高，美國創30年新高。甚至，通脹壓力蔓延到了「萬年通縮」的日本。

據智谷趨勢海外掘金團隊整理的資料，歷史上19場大流行病之後，都是經濟萎縮，通脹率下降，但這次卻出現了通脹上升。根本原因是，這次貨幣放水太猛了，對沖了增長乏力，也引發了通脹魅影。

我們最關心的是，通脹會不會傳導到中國？

銅、鐵等大宗商品和工業原料已經瘋漲，但對老百姓來說，真正的通脹，是消費品漲價，光工業品漲，普通老百姓感知沒那麼強。

據智谷趨勢研究員路口大爺的判斷，暫不用擔心通脹。理由如下：目前還不具備大通脹環境，反而是要多擔心經濟增速。

如果收入增長得慢，消費者不買單，工業品通脹就很難傳導到消費品，物價難現普漲行情。

翻譯一下，我們面臨的不是消費過熱、經濟過熱的問題，而是不敢消費的問題。

周一（10月18日）出來，最新消費數據，比預期好，但主要是因為預期太悲觀，只能說實際情況，沒那麼難看。

另外，提供一個判斷中國通脹極簡分析法：主要盯兩個商品，豬和石油。兩者動，通脹動。兩者不動，不用太擔心。現在豬的庫存太大，豬價起不來。

最新的9月通脹數據也印證了這一點：

一，受能源價格暴漲的影響，9月中國的工業通脹，創下了二十五年來最快的升速，生產者價格指數(PPI) 按年上升10.7%。

二，消費通脹卻降至0.7%，剪刀差拉出了歷史最高。

樓市放寬，還是房產稅來了？

對增長失速的警惕，勝過通脹，所以宏觀政策出現一些轉向：

一，貨幣放鬆，放水的風向標出現了？

10月15日，央行在第三季度金融統計數據新聞發布會上，作出了回應：四季度全局性放水的可能性較低，但不排除有結構性寬鬆。

央媽沒有明確表態會不會降準，但表示「流動性供求形勢基本平衡」，央媽會「靈活運用中期借貸便利、公開市場操作等多種貨幣政策工具」來熨平短期波動，「發揮好結構性貨幣政策工具作用」。

直白一點說，就是現在的貨幣政策，是根據具體問題，小範圍調整，而不是像以前一樣有大動作。

二，房貸放鬆，樓市有一些維穩舉動。

樓市，開始刺激和寬鬆動了。智谷趨勢樓市團隊（公眾號：樓市黃大大）注意到三個動向：央行發聲兩個維護；廣州佛山降低房貸利率；土拍條件放寬。

樓市救市聲量再次放大。房地產，一直扮演着經濟疲軟中最後的白騎士。對於有全款的投資者，在實行二手房指導價的一二線城市，是淘筍的好時機。

三，高層重磅文章，再提加快房地產稅？

大大上周的文章《紮實推動共同富裕》裏，又一次提到了房地產稅，引人關注。

「加強對高收入的規範和調節。……要積極穩妥推進房地產稅立法和改革，做好試點工作。要加大消費環節稅收調節力度，研究擴大消費稅徵收範圍。」

智谷趨勢團隊研判：今年內肯定不會等到。

房地產稅出台遵循三原則：「立法先行、充分授權、分步推進」。須先經全國人大立法，現在還沒進入立法程序，起草討論審議，需較長周期，不可能馬上實行。

那種嚷嚷房產稅馬上要來了的，基本不懂立法程序。

需要釐清一點，房地產稅不是為了壓房價，在其他已經實現房地產稅的國家和地區，對壓制房價也並沒有什麼明顯效果。

房地產稅，對提高地方政府的收入，反而是個補充。政府賣地收入減少，就會從房產持有環節，予以彌補。因此，地方政府缺不缺錢，也可能決定了房地產稅出台的速度。

股市：中證500向下，上證50向上

一系列宏觀經濟的變化，也同樣反映在股市裏。

股市，變局正在發生。

據智谷趨勢理財團隊分析，前一階段的王者，享受着漲價紅利的中證500指數，勢衰。

目前增速放緩的預期，超過通脹預期，使得短期內，有確定盈利的上證50比中證500更好。這個切換的背後，是中國經濟大局的變化。

另，中外機構的態度略有不同。主要是兩者在投資期限上的差異，國內券商的策略是短期策略，國外機構看得更加長遠。

國內券商的四季度策略，突出兩字：防守。

而國外的機構，行動上兩字：加倉。

華爾街資金正在加倉阿里、京東、騰訊等中概網路。網路巨頭最壞境遇基本過去，逐步抄底的時機顯現。

回到A股，怎麼操作？每到四季度，市場另一個突出的特徵是：佈局明年可能增長超預期的行業和板塊。展望明年，硬科技板塊依舊是最值得佈局的板塊。

天風證券對硬科技板的細分行業做了預測，增速高的細分行業，都標紅了。發現沒有，新能源板塊又霸屏了，集中在儲能、光伏、新能源車三個賽道。

結語

漲價的連鎖反應，也延展到地緣政治最高層面。據智谷趨勢S博士觀察，中美出現階段性緩和，兩國接連安排了兩個重要接觸：線下高層見面(蘇黎士），線上電話會議。

一個重要原因，是美國要抑制通脹，需要中國低價商品，所以兩個大國在經濟層面，暫時出現緩和。

比漲價更深遠的故事，是香港地王李嘉誠家族、澳門賭王何鴻燊家族，齊齊投資新能源汽車項目威馬。

據智谷趨勢黃漢城觀察，這是豪門二代開始逆老一輩的商業習慣而動。不光代表香港政經新動向，更顯示了中國產業變遷大潮，暴利堅固如地產、博彩也在向碳中和低頭。