三季度155家中企實現IPO　港股稍有回暖

核心發現

2021年Q3，共計155家中國企業在A股、港股以及美股成IPO，全球市場IPO數量規模按年下降

VC/PE機構IPO滲透率達65.16%，19家機構參投超3個IPO項目；賬面退出回報按年回落

募資規模前十大IPO項目均在35億元以上，港股市場佔據三席；當日市值前十大IPO項目均在335億元以上

美國證券交易委員會（SEC）相關政策的調整，使火熱的中概股赴美IPO熱潮按下暫停鍵，第三季度僅一家中企赴美上市

中國企業IPO分市場分析

2021年Q3，共計有155家中國企業在A股、港股以及美股成功IPO，募資總額2,147億元；IPO募資規模TOP5企業依次為中國電信、小鵬汽車、理想汽車、滬農商行、中車時代；IPO集中行業為製造業、醫療健康、IT及訊息化、化學工業、公用事業；IPO集中地域為浙江、廣東、江蘇、上海、北京。

▼全球市場中企IPO數量規模按年大幅下跌

2021年Q3，共計155家中國企業在A股、港股以及美股成功IPO， IPO數量按年下降30.80%，按月下降11.43%；募資總額2,147億元，IPO規模按年下降39.01%，按月下降13.64%。A股市場—本季度內地成為全球資本市場中IPO數量和規模最多市場，佔本季度全球IPO數量的81.94%；港股市場—本季度中國企業香港IPO集中在7月，季度募集規模和數量按年下跌；美股市場—本季度僅有1家中國企業赴美掛牌上市。

▼A股市場IPO小幅波動

2021年Q3，共計127家中國企業在滬深兩市IPO，IPO數量按年下降27.84%，按月下降12.41%；募資金額共計1,588億元，IPO規模按年下降24.20%，按月上升19.22%。總體來看，A股資本市場延續了去年的火熱狀態，按板塊來看，深交所創業板IPO數量最多，佔第三季度A股市場的72.85%。

繼科創板後，創業板亦成為A股IPO的一大主力軍，兩個板塊齊齊推動前三季度滬深交易所共完成IPO271筆，佔A股前三季度IPO數量78.74%。

▼港股市場IPO逐步回暖

2021年Q3，有27家中國企業在香港IPO，IPO數量較去年同期減少11家，按月下降28.95%；募資金額共計558億元，IPO規模按年下降43.29%，按月上升1.82%。其中，小鵬汽車（09868.HK）、理想汽車（02015.HK）、海倫司（09869.HK）等多家明星企業上市，醫療健康類和房地產類股表現亮眼。

▼美股市場中企IPO迎來低谷

2021年Q3，僅1家中企在美國資本市場IPO，IPO數量按年下降90%，按月下降94.12%；募資金額共計1.3億元，IPO規模按年下降99.77%，按月下降99.83%。叁騰科技（SNTG.NYSE）是本季度唯一的IPO項目。自7月以來，美國證券交易委員會（SEC）相關政策的調整，使火熱的中概股赴美IPO熱潮按下暫停鍵，SEC暫時停止上市審閲和批准上市文件，並對今後赴美IPO的中國企業進一步加強訊息披露，中概股赴美上市再添不確定性。

中國企業IPO退出分析

▼VC/PE機構IPO滲透率高達65.16%

2021年Q3，共101傢俱有VC/PE背景的中企實現上市，VC/PE機構IPO滲透率為65.16%，其中，上交所科創板VC/PE機構IPO滲透率高達82.5%，深交所創業板VC/PE機構IPO滲透率為70%。第三季度整體賬面退出回報規模為736億元，按年下降81.47%，按月下降77.76%；平均賬面回報率為1.79倍，按年下降45.26%，按月下降62.0%，其中，8月份在格科微（688728.SH）推動下，高達3.78倍。

中國企業IPO行業及地域分析

▼製造業股IPO數量力拔頭籌

2021年Q3，從募資規模來看，IT及訊息化、製造業、醫療健康、汽車行業、消費升級類公司IPO募資較多，佔據各行業募資總額的74.1% ，以上行業涉及的上市公司代表分別是中國電信、中車時代電氣、義翹神州、小鵬汽車以及滬農商行；本季度製造業公司共有56家企業IPO，成為IPO數量最多行業。

▼北京地區IPO最吸金

2021年Q3，浙江地區共計26家中企實現IPO，IPO數量位於首位，廣東、北京地區分別位居第二、第三；北京地區中企IPO規模達740.92億元，佔本季度IPO募資總額的34.51%，位居首位，廣東、上海分別排名第二和第三。

中國企業IPO重點案例

2021年Q3，募資規模前十大IPO項目均在35億元以上，佔第三季度整體募資51.88%，其中，港股市場佔據三席。IPO當日市值前十大IPO項目均在330億元以上，小鵬汽車以2,327.23億元當日市值位居榜首。

▼中企IPO規模及當日市值TOP10

下表為2021年Q3中企IPO募資規模TOP10。

▼全球前十大IPO概覽

1、中國電信股份有限公司是一家全業務綜合訊息服務提供商，致力於推動5G業務，2021年8月20日，中國電信在上交所主板上市，成為前三季度全球募資規模最大的IPO。

2、小鵬汽車公司是一家智能電動汽車設計及製造商，2021年7月7日，小鵬汽車在港交所主板上市，在成為港交所「造車新勢力第一股」同時，亦成為三年內首家在紐約和香港主要上市的中概股。

3、理想汽車公司是一家智能新能源汽車研發商，2021年8月12日，理想汽車在港交所主板上市，是繼小鵬汽車後，45天內第二家在港雙重上市的「造車新勢力」。

4、上海農村商業銀行股份有限公司是全國首家在農信基礎上改制成立的省級股份制商業銀行，業務主要包括公司銀行業務、個人銀行業務和金融市場業務。2021年8月19日，滬農商行在上交所主板上市。

5、株洲中車時代電氣股份有限公司是中國中車旗下股份制企業，2021年9月7日，時代電氣在上交所科創板上市，成為湖南省有史以來募集資金規模最大的A股IPO企業。

6、東莞農村商業銀行股份有限公司是一傢俱有獨立法人資格的總行級地方性股份制商業銀行，2021年9月29日，東莞農商銀行在港交所主板上市，成為全國第13家上市農商銀行，也是H股上市的第4家農商銀行。

7、新疆大全新能源股份有限公司是國內光伏硅料行業龍頭，主營業務為高純多晶硅的研發、生產和銷售。2021年7月22日，大全能源在上交所科創板上市。

8、北京義翹神州科技股份有限公司是一家從事生物試劑研發、生產、銷售並提供技術服務的生物科技公司，2021年8月16日，義翹神州在深交所創業板上市，以292.92元/股發行價成為A股歷史上發行價最高的新股。

9、利華益維遠化學股份有限公司是國內首家「苯酚、丙酮-雙酚A-聚碳酸酯」全產業鏈佈局的企業。2021年9月15日，維遠股份在上交所主板上市。

10、格科微有限公司專注於CMOS圖像傳感器和顯示驅動晶片的研發。2021年8月18日，格科微上交所科創板上市，成為首家登錄科創板發行股票的民營股權紅籌企業，亦是A股市場迄今以來晶片設計企業IPO融資規模第二大的項目。

政策熱點回顧

7月15日，證監會發布了《證券期貨違法行為行政處罰辦法》，一是明確立案程序和執法權限；二是規範調查取證行為；三是完善查審機制；四是落實行政執法「三項制度」；五是加強對當事人的權利保障和對執法人員的監督。

7月23日製定併發布了《上海證券交易所科創板發行上市審核規則適用指引第3號——轉板上市申請文件》（以下簡稱《指引3號》）、《上海證券交易所科創板發行上市審核規則適用指引第4號——轉板上市報告書內容與格式》（《指引4號》）、《上海證券交易所科創板發行上市審核規則適用指引第5號——轉板上市保薦書》（《指引5號》）等配套轉板上市指引。

8月6日，深交所為進一步優化註冊制新股發行承銷制度，促進買賣雙方博弈更加均衡，推動市場化發行機制有效發揮作用，更好發揮市場在資源配置中的決定性作用，服務實體經濟高質量發展，證監會擬對《創業板首次公開發行證券發行與承銷特別規定》（以下簡稱《特別規定》）個別條款進行修改，並向公眾徵求意見。

9月30日，證監會研究制定了《首次公開發行股票並上市輔導監管規定》（以下簡稱《輔導監管規定》）。《輔導監管規定》共27條，主要由輔導目的、輔導驗收內容、輔導驗收方式、輔導工作時點及時限、科技監管等方面內容組成，具體包括：一是關於輔導目的；二是關於輔導驗收內容；三是關於輔導驗收方式；四是關於輔導工作時點及時限；五是關於科技監管。