當「水逆」期的Tesla遇到上升期的Rivian

Rivian另闢蹊徑地開始打破Tesla一家獨大的格局。

近一段時間，馬斯克似是遇上了水逆期，先是被聯合國世界糧食計劃署（WEP）「逼捐」，隨後又面臨着150億美元的天價稅單。而一家被稱為「Tesla殺手」的公司也氣勢洶洶登陸納斯達克。

11月10日晚上，美國電動汽車公司Rivian Automotive正式上市，股票代碼為「RIVN」，以每股78美元發行1.35億股股票。

令人觸目驚心的是，當日開盤時，Rivian最高漲幅達53%，市值一度突破千億美元，但隨後回吐部分漲幅，收盤價停留在100.73美元/股，漲幅29%。

由此，Rivian的市值超過860億美元，成為今年全球最大的IPO，也是美國曆史上第六大IPO，市值比肩通用汽車（860億美元），超過福特汽車（773億美元），也約等於當前蔚來汽車的1.3倍，理想汽車的2.9倍。

到底是怎樣的一家初創車企，被一致公認為Tesla的最大勁敵？它又憑什麼撐起動輒860億美元的市值？

與Tesla的恩怨情仇

對於大多數人而言，Rivian由於在國內市場並未開啟業務，所以顯得較為遙遠陌生，但並不妨礙它成為投資人眼中的香餑餑。

Rivian的故事要從一位80後博士RJ Scaringe說起。他在2009年從麻省理工學院斯隆汽車實驗室博士畢業後便開始創業。

Rivian創始人RJ Scaringe

早前，Rivian着手製造傳統燃油跑車，但到2011年，Rivian的研發重心才開始轉到電動車。彼時，Tesla已經壟斷了美國80%的電動汽車市場，一家名不見經傳的初創車企想要從中奪取份額，難度堪比登天。

幸運的是，R.J.和他的團隊通過考察美國本土的實際市場，發現了Tesla缺位的新市場——輕型電動卡車。而皮卡電動車在美國是個極其討喜的賽道，市場規模較傳統汽車也更大、利潤更高。

如此，Rivian以差異化的市場定位加速崛起。在2018年的洛杉磯車展上，Rivian憑藉SUV R1S和皮卡R1T兩款純電產品一舉成為明星車企。

此後，Rivian獲得了亞馬遜（佔股20%）、福特汽車（佔股14%）、黑石等巨頭的擁躉，在資金上似乎就沒憂愁過。據投資界不完全統計，從2018年至今，Rivian至少完成了8輪融資，融資總額超過110億美元。

相比其他造車新勢力，馬斯克確實對Rivian更「上心」。畢竟Rivian的背後站着的是馬斯克的「死對頭」——亞馬遜創始人貝索斯。

眾所周知，貝索斯與馬斯克，這兩位世界上最有錢的人，在航空事業上激戰正酣。

今年7月，在乘坐Blue Origin的火箭奔赴太空之旅的直播中，貝佐斯等人的座駕就是Rivian的R1T和R1S。Rivian的特殊性質，也註定了兩人在電動汽車領域也必有一戰。

二者的淵源要從「挖牆腳」說起。在過去1年內，Rivian新僱傭了3000多人，這其中大約有130名是Tesla的前員工。

2020年7月，馬斯克也毫不客氣地對Rivian提起訴訟，指控其試圖通過招募Tesla員工來竊取商業機密。

而Rivian也絲毫不甘示弱，視馬斯克的行為是為了阻擋自己上升勢頭。在Tesla發起訴訟後不久，Rivian又聘用了前Tesla高管Nick Kalayjian，任命其為工程和產品高級副總裁，為公司即將投產的首款電動車做準備。

就在今年1月，Rivian又帶走了Tesla的一位重要人物——Tesla4680電池生產的負責人Victor Prajapati，他曾帶領Tesla走出Model 3產能地獄。現在Prajapati加盟了Rivian擔任製造工程總監。

今年10月，Tesla指責這家電動皮卡製造商不斷地在掠奪其員工，並竊取其「高度專有」的電池技術，雙方的矛盾再一次升級。

但如果僅僅從「挖牆腳」角度看，Tesla還不至於將Rivian視為「死對頭」。

要知道，最近幾年，「Tesla系」出走的員工比比皆是，有的自立門户，創立了電動車公司，有人專攻電池技術，也有人主攻自動駕駛。至於直接轉投競爭對手的員工，更是不計其數。

真正讓Tesla槓上Rivian，歸根結底是對手動了自己的「奶酪」。針對C端消費者市場和B端商用市場，Rivian已累計推出高端電動皮卡R1T、SUV R1S和EDV系列商用電動貨車。這些產品或對Tesla造成一定衝擊。

是不是泡沫？

如果從銷售數據來看，Rivian的高市值實在讓人有些難以理解。目前，Rivian仍處於交付的初始階段。招股書披露，Rivian第一輛R1T電動皮卡於今年9月14日從伊利諾伊州工廠下線。

截至10月底，公司生產和交付數據分別僅為180輛和156輛，但需要注意的是，這些交付用户幾乎全部為公司員工。

這份成績別說Tesla，就是與中國造車新勢力「蔚小理」相比也差距甚遠。

2018年，蔚來赴美IPO時，已交付了1000多輛ES8；2020年7月，理想汽車在IPO之夜上，累計交付剛達一萬輛；2020年8月，小鵬汽車更是以累計交付20707輛的成績踏上IPO之路。

也難怪馬斯克在Rivian上市前，對於其高估值表示質疑，「或許應該要求他們在IPO之前，每10億美元的估值至少交付一輛汽車。」

但即便如此，R1T也依然在時間上搶在Tesla、通用和福特等其他競爭對手之前，率先將電動皮卡推向市場。

公司披露，如果按照每天四輛的生產速度，到年底預計能趕得上慶祝交付第一千輛電動車。

相比之下，Tesla的電動皮卡Cybertruck的交付日期已經從今年推遲到了2022年底。這也意味着，Rivian憑藉R1T將有近一年的先發空檔期。

或許，預定訂單數量能一定程度上理解Rivian的受歡迎程度。根據公司披露，截至今年10月31日，Rivian在美國和加拿大市場上一共獲得了約5.54萬份R1T皮卡和R1S SUV車型的訂單。公司預計能夠在2023年底完全交付。

除了在時間上快Tesla一步，Rivian在產品優勢上也有許多看點。其自主研發的電動傳動系統滑板（Skateboard）平台，即為Rivian旗下所有電動汽車的核心。

業內人稱，「同Tesla一樣，Rivian也是根據第一性原理建立起來的公司。」與其說Rivian在造車，不如說它是在造「場景」。Rivian突破了既有業務邏輯，重新看待數字化的車之於場景湧現的價值。

基於滑板平台，Rivian可以快速打造不同的車型，典型如皮卡、房車和保姆車，寬敞的車內空間能最大限度地滿足日常生活和通勤需求。

此外，滑板平台還可以將其開放給其他汽車製造商使用，大幅簡短車企的研發周期，並降低研發成本。比如，Rivian與福特達成協議，後者將使用Rivian的滑板平台，開發下一代純電車型。

這種「超級底盤」的設計也成為了一個新賽道。已在美股上市的造車公司Canoo，以及中國初創企業悠跑科技等推出的「超級底盤」，與Rivian的滑板平台有着異曲同工之處。

除此之外，Rivian目前幾乎在汽車各個方面都進行自主研發，包括動力系統、電池技術、車內訊息娛樂和連接系統、集成安全系統、底盤和ADAS系統等。

在細節上，Rivian的皮卡R1T，不僅具備「坦克轉向」功能，實現車輛180度的原地轉向，而且其自動駕駛能力也不遜色，標配了L3級的脱手駕駛輔助系統。

值得一提的是，Rivian本身還有一張「王牌」——來自亞馬遜的支持。除了注入大額資金外，亞馬遜還訂購了Rivian即將在12月開始交付的商用物流車EDV。

根據Rivian遞交的文件，亞馬遜已經在2030年前訂購了10萬輛最後一英里卡車，其中首批預計在今年交付。

時代交替的節點

不可否認，今年以來，Tesla股價已經上漲超過70%，並在10月25日成為首家市值突破萬億美元的車企，幾乎超過美股全部主要車企的市值總和。

與此同時，Tesla在銷量、營收、利潤方面也迎來了突飛猛進的增長。中國10月份銷量數據也正式出爐，批發銷量再次突破5萬輛，達到54391輛，按年增長245%。

Tesla是汽車界的神話，讓多少人垂涎不已。實際上，在Rivian被業內視為Tesla最大競爭對手之前，也出現了不少美國新勢力，想要成為「下一個Tesla「。

這些車企都當過資本界的寵兒，獲得過很高的呼聲，但熱鬧過一番後，如今大多數已成為了「曾經」。

曾經的Fisker Automotive一直被認為是Tesla最強有力的競爭對手。只可惜在燒掉14億美元的私人投資和貸款後，Fisker Automotive在2014年被破產拍賣，亨瑞克·菲斯克只保留了Fisker的品牌名稱。

如今，全新的Fisker從零開始捲土重來，但Tesla早已賣車賣到手軟。

賈躍亭造出的FF91，也曾被國外媒體譽為「Tesla殺手」，但成立8年以來，FF未造出一輛車。

經歷一系列波折後，即使順利通過借殼上市登陸美國納斯達克，但FF在資本市場表現並不樂觀。上市不到三個月，股價已經近乎腰斬。

不過，馬斯克日前仍在Twitter中提到了competitor（競爭對手）正在使用Faraday這個名稱。這也說明在馬斯克的認知裏，確實把FF當成了Tesla的競爭對手。

另一家車企Nikola在美國也被譽為「卡車界的Tesla」，研發氫燃料電池卡車。

自2020年6月上市後Nikola備受關注，但IPO不足4個月，就有做空機構發布長篇做空報告，稱Nikola是一個「錯綜複雜的騙局」。幾天後，米爾頓宣佈辭職，在人們心目中的形象從「下一個馬斯克」變成了「下一個賈躍亭」。

縱觀歷史，想要挑戰Tesla的初創車企很多，但成功的幾乎沒有。因此，目前也很難明確判斷Rivian是否會真正威脅到Tesla的地位。

Rivian在招股書中也坦承，「目前為止尚未獲得實質性收入」，並面臨着鉅額虧損。招股書顯示，Rivian在2019年、2020年運營虧損分別為4.09億美元、10.21億美元；2021年上半年運營虧損為9.94億美元。

更為重要的是，造車新勢力都經歷過「量產地獄」，Tesla也不排除在外。即使是市值超過860億美元的Rivian，在剛剛起步時也要小心謹慎。

目前，Rivian僅有一家位於美國伊利諾伊州的工廠，計劃產能15萬台，還遠遠不能滿足當前的訂單需求。深知產能危機的Rivian，也早早地開始規劃建造第二家工廠，目標於2023年Q2正式投產。

但「過來人」馬斯克則繼續調侃一番，「我建議先讓他們的第一個工廠運轉起來。以可承受的單位成本實現量產是極其困難的。」

事實上，Rivian確實因供應鏈中斷、全球晶片短缺以及集裝箱運輸延誤等原因，造成生產停滯。

10月26日，馬斯克就此評論，「與擴大生產和供應鏈的規模相比，汽車原型是微不足道的。如果這些問題都解決了，實現正毛利率就是下一個「噩夢」。

顯然，Rivian的「噩夢」才剛剛開始。860億美元的高估值是不是泡沫？不得而知，但正如好啤酒也需要搭配泡沫一樣，Rivian的上市，確實站在了時代交替的節點，朝着能源革命呼嘯而來，同時在資本市場，Rivian也另闢蹊徑地開始打破Tesla一家獨大的格局。

至於中國市場，Rivian也計劃在2022年將R1S車型導入，未來會基於滑板平台推出兩款緊湊型SUV，最終可能直接在當地生產，和「蔚小理」正面展開PK。

正如創始人Scaringe所述，「如果不把中國和歐洲視為重要的長期市場來考慮，我們就不可能真正打造一家汽車公司。」畢竟，Tesla四分之一的營收來自中國，而蔚來、小鵬的汽車也開始賣向了歐洲。

繼Tesla之後，Rivian會成為進入中國的第二條「鯰魚」嗎？