要和蘋果爭高端，小米憑什麼？

行業整體缺芯大環境下，高端智能手機戰略做的如何，小米給出了自己的答案。

11月23日，小米集團發布2021年Q3季度財報。財報數據顯示，小米三季度營收780.6億元，超市場預期的774.6億元，按年增長8%；調整後淨利潤51.8億元，超市場預期的48.1億元，按年增長25.4%；公司整體毛利率表現亮眼，重回18.3% 的高位，超市場預期。

缺芯，蘋果也不能倖免

全行業的核心零部件缺失和晶片供應緊張是全球所有智能手機生產商今年三季度必須面對的難題。

受零部件供應限制及缺芯影響，行業巨頭蘋果此前三季報創下多個「尷尬記錄」：公司季度營收自2017年5月以來首次低於市場預期；季度EPS自2016年4月以來首次未能超過市場預期。受此影響，蘋果股價在財報發布後一度跌近4%。

在財報電話會上，蘋果CEO庫克坦言，公司財報之所以不及市場預期，主要原因就是供應限制大於預期，所造成負面影響預計高達60億美元。庫克還預警稱，今年10-12月重磅年末節假日購物季「將面臨更嚴重的供應限制」。

缺芯問題也影響蘋果新機型的產量。彭博社報道稱，由於全球半導體危機，蘋果可能決定將今年的旗艦產品iPhone 13生產目標削減1000萬部，在需求高漲的當下或影響年末購物季銷售額。

全年手機出貨量將達1.9億部

相比蘋果，小米本季交出的「答卷」相當亮眼。

三季度，小米克服晶片影響，全球智能手機出貨量達到4390萬台，按年下降5.8%，好於整體市場表現（IDC數據下跌6.7%）；公司今年前三季度手機出貨量已經達1.46億，與去年全年基本持平。

對於本季度的智能手機出貨量按年下降，小米總裁王翔在電話會議上坦言，公司出貨量減少的核心原因就是缺貨造成的。因晶片缺貨，影響了小米手機大概1000萬到2000萬的出貨量。

小米目前預計，公司2021年全年手機出貨量將達到1.9億部，較去年全年的1.464億部按年大漲29.78%。

針對明年手機供應，小米總裁王翔表示，明年依然會有結構性缺貨，但小米明年供應鏈的產能已經基本鎖定，預計產量將在今年的基礎上有一個較好的提升，缺貨問題明年將逐季改善。

「高端路」仍然堅挺

在克服「缺芯」逆風的同時。小米高端機型戰略本季也取得重大進展。

在高端機銷量方面，今年前三季度小米全球高端機型出貨量近1800萬台，總出貨量的佔比超過了12%，出貨量已經遠超去年全年的1000萬台。

小米高端機型在海外也獲得市場認可：境外定價300歐元及以上的智能手機出貨量按年增長超180.0%。

高端機型銷售的發力也帶動小米手機業務單價及毛利率的提升。本季小米智能手機ASP達到1090.5元，按年上漲6.7%；智能手機業務毛利率達到了12.8%，按年增長了4.4個百分點。

高端機型的進展與小米差異化產品策略息息相關。

財報顯示，小米正在精細化探索高端領域，對用户細分，試圖破圈，拓寬增量用户。公司針對不同用户，推出了主打黑科技的MIX系列、高端旗艦數字系列、全新時尚潮流Civi系列等在內的多種面向不同用户群體的智能手機產品。

與此同時，小米繼續在研發上大手筆投入，將一系列最新科技應用在手機中。2021前三季度，小米研發累計支出達人民幣93億元，按年增長了51.4%。

在蘋果新品來襲之時，小米對高端化的堅定投入為公司奠定了對外持續擴張的堅實基礎。

網路大超預期 MIUI月活破5億

本季小米財報的另一大亮點在於公司整體網路業務的超預期表現。

三季度，小米整體的網路服務收入突破了單季歷史新高，總收入達人民幣73億元，按年增長27.1%。尤其值得關注的是，網路業務的毛利率達到73.6%，按年上升了13.1個百分點。

網路業務中的廣告收入按年增長了44.7%，達到人民幣48億元。已經實現了連續7個季度按月增長。

值得關注的是，本季小米境外網路業務佔比和收入，都創下了歷史新高。

三季度小米境外網路服務收入達到人民幣15億元，按年增長110.0%，佔整體網路服務收入的比例升至19.9%。

在公司網路業務用户基數方面，小米三季度MIUI月活4.86億，按年增長32%；其中中國大陸MIUI月活躍用户數達到1.27億，按年增長16.4%。

截至2021年11月22日，小米全球MIUI 30天月活用户數突破5億，是小米全球生態里程碑式的數據表現。

年初至今，全球MIUI新增月活用户約1億，國內月活用户增長1865萬。在用户基數持續攀升下，小米商業模式在海外展現的盈利能力未來值得期待。

加快全渠道佈局 挖深護城河

本季小米還在積極補齊線下渠道——這一曾經的短板。

財報顯示，小米正在加速佈局新零售。截至2021年10月底，小米在中國大陸的線下門店已經突破一萬家。公司新零售的策略是，追求電商的高效率，通過一套數字化和標準化的解決方案，讓門店的效率無限接近電商。

公司境外市場運營商的渠道建設也得到加強。

2021年前三季度，小米在除印度外的境外運營商渠道手機出貨量超過1800萬台，按年增長了220%。三季度，公司在西歐、拉美等地區的運營商渠道的手機出貨量都實現了穩步提升。

榮耀回歸之後，市場一度關注會如何影響小米手機。小米在2021年的投資者日上回應認為，從渠道側看，榮耀是省包模式，小米是品牌直營連鎖店模式，兩家重合的核心客户相對偏少。公司對自己渠道的縱深優勢有很大的信心。

全渠道佈局加深後，小米智能手機護城河的邊界還會拓寬到哪裏，時間將給出回答。

機構看好，智能車未來可期

對於市場關注的造車業務，小米本季也給出了明確的時間點。

公司表示目前智能電動汽車業務順利推進，團隊成員已超過500人，智能電動汽車預計將於2024年上半年正式量產。

中金表示，考慮供應缺貨問題有望在明年逐漸緩解，預計2022年小米智能手機出貨量將繼續增長。預計2021/2022年小米智能手機出貨量分別為1.9億 台/2.37億台 。

在網路業務方面，中金認為，小米國內高端市場份額增加將利好ARPU和國內月活，預計小米2021年網路服務收入將達到273億元。