2021中國資本市場最火的十件事

2021年資本市場經歷了不平凡的一年。在全球經濟遭遇沉重打擊之際，中國經濟增長表現「一枝獨秀」。但在可圈可點的經濟基本面背後，值得注意的是資本市場展現出的分化行情。

一邊是新能源板塊依舊如故的高歌猛進，A股全年成交金額也在歲末之際創下了新紀錄；但另一邊，對網路公司高強度的「反壟斷」以及美方監管政策的變動，讓在海外上市的中概股，可以說是交出了一份慘不忍睹的成績單。

如今，又到一年收官際，財通社綜合各方意見，評選出2021年資本市場十大熱點事件，供廣大投資者參考，以決策新一年的投資。

一.北交所橫空出世

11月15日，內地市場除上海和深圳之外的第三個交易所——北京證券交易所，正式開始交易。

從公司結構來看，北交所由新三板精選層平移而成。首日開市的交易公司，由原本精選層的71家公司再加上10家新上市，共81家公司所組成。首日交易量95.73億，從體量便能看出北交所設立的初衷，並非要與滬深兩市競爭，而是自有其獨特意義。

近年來，中央不斷強調高質量發展。隨着國內經濟體量的不斷增長，一些行業巨頭應運而生。與此同時，部分以技術和創新為標籤的網路平台公司，以壟斷的方式鞏固市場，雖然確保其優勢，但對中小企業的創新發展形成了一定的阻礙，挫傷了中小企業的發展活力。

如果說反壟斷是為了防止大企業阻礙創新；那麼，為中小企業獲得融資機會的北交所，則意味着鼓勵更多新型公司勇於創新，保持市場活力。作為服務中小企業創新發展鏈條的一環，北交所的橫空出世，表明促進創新和市場競爭依舊是政策推動的重要方向。

二.中概股應聲而跌

2021年，可謂是中國反壟斷的「大年」。

2020年12月召開的中央經濟工作會議明確將「強化反壟斷和防止資本無序擴張」列為 2021年八項重點任務之一，強調反壟斷、反不正當競爭是完善社會主義市場經濟體制、推動高質量發展的內在要求。在頂層設計完善的同時，監管層對網路行業的反壟斷監管措施不斷加強。

納斯達克中國金龍指數，是追蹤中國公司在美市場表現的一個重要衡量標準。在今年2月創下高點後，在9個多月時間裏累計跌去逾1.1萬億美元，跌幅已經超過50%，創2008年以來的最差年度表現。其中，阿里巴巴市值損失約4300億美元，跌勢接近60%。而背後的重要原因之一，即是受反壟斷監管持續加碼的影響。

三：中小板退出舞台

4月6日，深交所主板和中小板正式合併。兩板合併後，深市主板上市公司數將佔A股的35%。數據統計顯示合併時深市主板、中小板上市的企業數量共有1472家，對應總市值超23萬億元。

對於此次合併的背景和意義，深交所此前表示，中小板自設立起定位於主板內設的板塊，在主板制度框架下運行，經過16年的發展，中小板上市公司總體不斷髮展壯大，在市值規模、業績表現、交易特徵等方面與主板趨同。合併深交所主板與中小板是順應市場發展規律的自然選擇，也是構建簡明清晰市場體系的內在要求。

有分析認為，設立於2004年的中小板，從一開始就帶有明顯的過渡性，其設立的初衷是為之後設立創業板積累經驗。如今，創業板早已穩定運行多年，科創板也於2019年設立併成功試點註冊制，中小板的歷史使命也已完成。

四：債券南向通開啟

9月24日正式上線的債券「南向通」，為希望匹配外幣負債和資產的境內投資者和機構打開了新市場。

「南向通」年度總額度為5000億元等值人民幣，每日額度為200億元等值人民幣；與現有QDII、RQDII等投資渠道互為補充。根據規定，現階段「南向通」內地投資者暫定為公開市場業務一級交易商中的41家銀行類金融機構(不含非銀行類金融機構與農村金融機構)。

作為「債券通」的一部分，「南向通」的開通有助於降低資金淨流入壓力，使得跨境資本流動更均衡；債券「南向通」的推出，標誌着陸港債券市場資金南來北往、互聯互通的完整閉環構建完成，這是我國金融市場繼債券「北向通」之後的又一重大開放舉措，具有里程碑式的重要意義。

五.滴滴退美轉港

2021年6月，滴滴低調在美上市。上市不到48小時，監管部門宣佈對其實施網絡安全審查。此後對滴滴的監管政策不斷加碼，最終在12月滴滴決定從紐約證交所退市，並尋求在香港上市。

招股書顯示，2018年-2020年，滴滴淨虧損分別為150億元、97億元和106億元。滴滴創始人程維在內部信中寫明，自2012年成立到2018年，滴滴累計虧損390億元。也就是說，滴滴8年累計虧損達到593億元。

滴滴的退市，被認為是中概股公司的縮影，在一系列政策影響下，在美上市的中概股表現不斷下行。同時，考慮到美國證監會監管對中概股也提出越來越多的限制，中概股公司的未來充滿變數。

六.新能源獨領風騷

在2021年的震盪行情中，新能源是其中的一道紅光。中證新能源指數年內漲幅超60%，同期上證綜指漲幅不到4%。

「碳中和」的政策基礎上，以新能源為核心的產業鏈在技術研發、市場化應用方面不斷突破。中汽協、平安政策研究所發布的數據顯示，預計2021年新能源汽車銷量有望達到340萬台，按年增加1.7倍。結合各家企業2022年新品規劃以及新能源汽車市場發展，預計2022年新能源汽車銷量有望達到510萬台。

總體看來，新能源政策支持導向與公司業績表現均向好，並無顯著利空因素。但或許因為新能源板塊已經積累了相當可觀的漲幅，自今年8月起，新能源板塊已開始「間歇性」回調。8月6日至8月18日，中證新能源指數下跌近7%；8月31日至10月12日，該指數下跌近12%；11月1日至11月16日，該指數下跌近7%；到了年底，新能源板塊更是出現調整，寧德時代、隆基股份等多隻龍頭股遭遇資金拋售，出現較大調整。

七.百億量化私募頻現

量化投資在海外起步於上世紀七十年代，一直到本世紀初才進入中國，但真正大顯身手則是在2010年前後因股指期貨的上市而獲得第一輪爆發增長。

據私募排排網數據，國內百億量化私募在2020年底時僅有10家，到了2021年12月中旬已經增加至26家，不到一年的時間裏增長了160%。與此同時，量化私募在百億私募中的佔比也由2020年底的16%，增長到了今年12月中旬的26%。

量化私募為何突然大爆發？不俗的收益表現是其中最重要的原因。數據顯示，截至11月底，26家百億量化私募今年以來全部取得了正收益，且平均收益高達21%，其中23傢俬募的平均收益率在10%以上，佔比超過八成。同期，有收益展示的59家主觀派百億私募平均收益僅為10.71%。

但由於市場整體顯示出極致的結構性行情，隨着行業輪動的加劇，通過歷史數據捕捉市場熱點的難度加大。自9月以來，量化基金普遍出現回撤，頭部量化的幻方部分產品超額收益歸零，甚至低於跟蹤指數收益。12月28日晚，幻方聲明表達對產品回撤達歷史最大值「深感愧疚」。

八.全面註冊制將開啟

12月召開的中央經濟工作會議提出「全面實行股票發行註冊制」，註冊制改革是完善要素資源市場化配置的重大改革，也是發展直接融資特別是股權融資的關鍵舉措。

A 股市場改革分「四階段」完成。第一步、第一階段是 2019 年在滬市設立科創板並試點註冊制，是「增量」式註冊制改革。第二步、第二階段是 2020 年在深市創業板試點註冊制，是「增量+存量」式註冊制改革。第三階段是 2021年設立北交所並實施註冊制，是「專精特新」的註冊制改革，市值雖小，但卻為在A股主板實施註冊制改革奠定了堅實的基礎。

每一次註冊制改革，大盤都會掀起一次上台階式的上漲浪潮，有分析認為，隨着註冊制改革的全面推進，按照歷史規律，大盤有望再上一個台階。

九.多位金融大佬離世

金融人士光鮮的外表，常常讓人讓人投去羨慕的眼光，但在光鮮的背後卻承受着少有人知的巨大壓力，其高壓下的健康狀況令人憂心。

今年以來，金融圈已痛失多位大佬英才：

2月17日，南方基金黨委書記、董事長張海波因病去世，年僅58歲。

2月28日，國金證券投行執行總經理陳姓員工因呼吸心跳驟停去世，年僅39歲。

3月7日，安信證券黨委委員、副總裁李軍，因病醫治無效在深圳逝世。

8月28日晚，財政部原部長金人慶，因搶救無效逝世，享年77歲。

9月27日，安信證券黨委委員、副總裁李勇，因病醫治無效在上海逝世。

12月18日，「中植系」掌門人解直錕因心臟病突發搶救無效在北京逝世。

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十.廣州期貨交易所開市

4月19日，廣州期貨交易所在廣州宣佈揭牌成立。至此中國內地第5家期貨交易所正式落地，其餘四家期貨交易所分別為上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所和中國金融期貨交易所。

根據證監會批覆的廣州期貨交易所兩年品種上市計劃，未來兩年，廣州期貨交易所計劃研發16個品種， 涉及4大板塊：第一類是服務綠色發展相關品種，如碳排放權期貨、電力期貨、工業硅等；第二類是大宗商品指數類，如商品綜合指數期貨；第三類是國際市場互掛類，通過實現與境外交易所的產品互掛，推動資本市場更高水平的對外開放；第四類是具有粵港澳大灣區、「一帶一路」沿線國家特色的大宗商品板塊，如咖啡期貨。其中，碳排放權期貨等綠色發展類產品是核心戰略板塊。