全球股市誰能漲最猛？這組數據透露了重要的投資信號...

問個問題，你知道過去一年，哪個國家的股市漲得最好嗎？答案出乎你意料。

不是中國，也不是美國，而是蒙古和越南。這背後，是聰明資金的避險遊戲。摸清這底層邏輯，能讓我們對資本市場的本質更接近一點。

蒙古股指和越南指數分列第一、第二，漲幅超100%。

在經濟不佳、經歷了幾輪疫情後，大部分國家的股市竟然都是正增長。

負增長的指數里中國佔了兩個，滬深300和恒生指數。

為什麼蒙古和越南的股市漲幅如此猛？

湧入新興市場的海外資金，把小國股市推高。

根據彭博的分析，蒙古股市此輪暴漲，是從2021年2月16日開始的。而在外匯大量湧入蒙古的時間段是從2020年5月。

此時，大量外資在蒙古股市開始建倉。21年5月時蒙古股指已經飆升至30000多點。到達頂峰後，外資開始撤離蒙古。

極小的市場體量和極其少量的外匯儲備，導致蒙古股市成為世界上最不穩定的證券市場之一，是許多投機客的重要投機市場。

越南股市也是異曲同工之處。外資認為越南宏觀經濟向好，貨幣匯率穩定，因此持續流入越南。當外資在金融市場獲利後，外資開始拋售越南金融資產。

單單2021年上半年，外資淨賣出近36萬億越南盾（人民幣101億元），是2020年同期的225%。

投資小國的資本市場是不是一個巨大的暴富機會？很可能是暴富暴虧的機會。越南和蒙古的股市，市場體量小，受外資影響大，波動也大。

你一旦沒反應過來，就跌下去了。

除非你是真的看好長期邏輯，否則不推薦。

而蒙古和越南股市的大漲，透露了兩個訊息：

1、全世界瘋狂放水，印出來的錢，在四處尋找出路。

2、放水之下，估值低、增速預期高的市場被瞄準、利用並割捨。

隨着美聯儲加息逼近，美元升值，外資流出新興市場是趨勢。

為什麼大部分國家的股市都是正增長？

我們能看到歐洲股市清一色正增長，如果你知道過去歐洲股市走勢平平，就會意識到2021年的漲勢是很難得的。

2021年全球各大股市都有漲，核心原因還是因為全球都在放水。

我們必須意識到一點，過去兩年的全球股市漲跌邏輯，已經從業績驅動變成貨幣驅動。

不看經濟基本面，而看放不放水，這是後疫情時代的玩法。而全球的經濟體都看美聯儲辦事，所以關鍵都在美聯儲釋放的信號和行動上了。

在最新一次會議（這周二），市場覺得鮑威爾表現不如12月時那麼鷹派，股市在聽證會期間V型反彈，爾後歐洲和亞洲市場也清一色大漲。

鮑威爾表態含糊其辭，但我們還是不得不看他的態度。我認為有兩個關鍵點：

1、看通脹數據，對於鮑威爾來說，解決通脹的重要性已經越來越高。隨着就業數據好轉（勞工部上周五的報告顯示，美國12月失業率降至3.9％，進一步接近疫情爆發前3.5%的低點。），通脹數據可能是影響加息速度的關鍵。而華爾街大佬們一致認為3月會加息。

2、根據2017年的經驗，做好預期管理，市場充分計入加息、縮表風險，那麼真實影響不會太大。德銀分析師Jim Reid表示2017年的縮表對股市幾乎沒有影響。

而這一次，很顯然鮑威爾在努力做好市場預期。

A股為啥表現平平？2022年的機會在哪裏？

在全球大放水的背景下，中國的貨幣政策最為克制。

作為最先防疫成功的國家，中國最早開始採取相對緊縮的貨幣政策，因此A股2021年走出了結構化的行情，小盤股漲，大盤股不漲。業績預期更高的新能源板塊漲，藍籌股不漲。

雖然滬深300跌了5.2%，但中證500漲了15.6%。如果你跟着智友學院的思路按照5比5或6比4買這兩個指數，收益還是正的。

2021年的A股表現給我們兩個重要的警示：

1、貨幣政策對股市的影響極大。看不懂很難在A股賺到錢。

2、再無全面牛市，A股越來越趨於結構化牛市，只有部分漲，能不能選中看你的投資能力。

那麼A股在2022年有機會嗎？有結構化機會。

一要看年初的貨幣政策走向。

券商認為1月上旬，是重要的降息窗口期。如果1月落空，2月中旬還有機會。大家可以持續關注智友學院，我們會解讀最新動態。

二要看行業的機會。我們在元旦一篇文章，詳細可看《「電車」打敗「茅台」和「房子」？2022年沒有那麼簡單》。

1、硬科技賽道，如軍工、新能源車、新能源大基地、半導體。

2、推薦不依賴於政策的困境反轉方向，必選食品、價格困境反轉的豬肉、庫存周期困境反轉的傳統汽車及零部件。