深度套牢後，芒格再次抄底阿里巴巴

01 芒格投資阿里巴巴

查理·芒格是巴菲特的合作伙伴，股神背後的男人。

根據芒格旗下公司Daily Journal的四季度報，他最近又一次抄底阿里巴巴。

相對於2021年三季度末，芒格將阿里巴巴的持倉數量增加99%，市值增加至7151.9萬美元。

這已經是過去一年內，芒格第三次大規模買入阿里巴巴。

從2020年底算起，阿里巴巴股價從最點的319美元，下跌到最低108美元，跌幅66%。

芒格早就已經被深度套牢。

他這種越套越買的精神，簡直就跟中國散户一模一樣。

很多人看到芒格這一系列操作，都感到似曾相識。

咱們很多散户投資者，買入的股票或者基金虧損了，也會加倉，攤平成本。

比如一開始買入100萬，虧掉20萬。於是再加倉100萬，騙自己說只虧了10%。

難道芒格也要搞心理暗示、自欺欺人？

02 巴菲特投資比亞迪

芒格的老搭檔、股神巴菲特，也有類似的「散户級」操作。

巴菲特投資中概股，最有名的案例是比亞迪。根據公開訊息，2008年9月巴菲特購入港股比亞迪，成本8元左右。

當時因為這條消息，比亞迪股價跳空上漲，形成了一個巨大的缺口。

那天是星期一，股價直接跳空高開90%，盤中大幅回落。收盤仍有41%的漲幅。

暴漲暴跌特別刺激。

只是跟隨後兩年的行情相比，這點波動又顯得微不足道。

2009年，比亞迪上漲了十倍，最高到88.4。按照8元成本，巴菲特的賬面浮盈1000%。

再接下來一年，過山車表演開始。股價一路下跌，2011年底是10.92元，跌幅88%。

整個過山車的過程中，巴菲特就像是忘了比亞迪的存在，從來都沒動過。

當時很多人也評價巴菲特：原來股神跟咱們散户差不多。

賬面上一大筆利潤不變現。

遇到下跌，就更捨不得賣。一路跌一路拿着。

眼看利潤回吐，從哪裏來又回哪裏去。

03 什麼才是價值投資

同樣是面對下跌，巴菲特的比亞迪坐了過山車，芒格的阿里巴巴還在加倉。

好像跟咱們散户也差不多。換個普通人去操作，結果估計也差不多。

那憑什麼他就是股神，咱們只是散户？

這中間的區別，不在操作，而在心態，在於長期持有的信心。

同樣是在下跌過程中加倉，股神買，散户也會買。

下跌20%，股神和散户都在買。

下跌50%，股神仍然淡定加倉，散户已經坐不住了。

下跌80%，股神繼續淡定，散户八成已經跑路。

對於堅守阿里巴巴的原因，芒格曾解釋說：因為網路是當今最先進生產力之一，而阿里巴巴是頭部企業，有豐富的技術團隊。這個護城河足夠深。

對比美國亞馬遜，市值1.7萬億，阿里市值才3555億。中國在人口，市場，增長方面一點也不比亞馬遜差。

這套理由咱們都聽過無數遍了，都膩了。

阿里上漲的時候，大家還是比較認可。

下跌20%，勉勉強強也能相信。

只是現在已經下跌60%，很多「聰明」的投資者開始發現事情不對。

下跌總要有理由吧？

阿里要完？網路要完？中國股市要完？

於是很多人開始懷疑，開始賣出。

然而芒格腦回路比較長，有點「遲鈍」。他仍然對原來那一套深信不疑。繼續加倉買入。

就像10年前，面對對比亞迪下跌80%，巴菲特的表現也一樣「遲鈍」。

那最後誰對了？

咱們把比亞迪的走勢圖拉長，從2008年到現在。

2008~2012年，巴菲特經歷的那輪「過山車」，只是一段稍微大一點的震盪。

從2008年9月29日那個跳空缺口開始，到2021年底的高點，比亞迪股價上漲了38倍。

如果不能忍受過去的大幅波動，恐怕也很難獲得現在的巨大漲幅。

10年後，回頭看現在的阿里巴巴，會不會也像10年前的比亞迪一樣。

04 總結

面對行情上漲，大家都會買。

面對小幅下跌，很多人也知道加倉。

只是面對深度下跌，有些人賣了，有些人還在堅持。

投資到最後，少數人賺錢，大多數人虧錢，區別可能就在這裏。