科技股都漲不動了？不妨看看這隻老牌工業股

美國傳統工業巨頭通用電氣 (NYSE:GE)周二美股盤前公布了四季度的財報數據，雖然公司在收益方面表現優異，但是銷售額和現金流卻低於預期，因此公司股價應聲下跌，截至上一個交易日收盤，該股跌5.98%，報91.11美元，目前市值約為1000億美元。

具體的業績報告數據顯示，四季度調整後的每股收益為0.92美元，自由現金流為38億美元，營收為203億美元，華爾街此前的預期是，公司每股收益料為0.82美元，自由現金流為32億美元，營收為214億美元。而全年，公司工業業務的自由現金流為51億美元，高於此前管理層給出的43億美元的預期，但是，其全年淨虧損高達67.57億美元，按年止盈轉虧。

與此同時，公司管理層對2022財年的財務指引也喜憂參半。通用電氣預計公司2022年的每股獲利將為3.15美元，銷售額約為800億美元，而自由現金流約為60億美元。而分析師預計，美股獲利料為4美元，自由現金流為59億美元，營收料為792億美元。雖然公司對自身自由現金流和銷售額的預期超出了市場的預期，但是每股收益的數據卻不是很好看。

這份財報讓華爾街的投資者們「左右為難」，一方面，自由現金流數據的確大大好轉，另一方面，這份收益報告中確實還有很多地方值得商榷。

過去三年，通用電氣的首席執行官Larry Culp通過出售一些業務部門，讓這家陷入困境的工業巨頭實現了現金流的大幅提振。其中，包括以300億美元的價格出售飛機租賃業務，以210億美元的價格出售生物技術業務等舉措。

而值得關注的是，早在Larry Culp上任以前就已經出售的金融部門，現在開始不再作為一個單獨的部門進行報告，這讓通用電氣的財報數據計算方式發生了變化。

無論如何，通過這份財報，我們確實看到了一個「更輕」的通用電氣，公司的業務被大幅度精簡，融資部門的規模也被大大削減。過去三年，公司已經償還了約870億美元的債務。

另一方面，Larry Culp也在新聞稿中說，「2021年對於通用電氣團隊來說是重要的一年，我們在戰略、運營和財務方面都取得了重大進展，這超出了我們的預期。從通用電氣業務短期的改善中，我們看到了真正的增長勢頭和可持續盈利增長的機會，尤其是在航空業服務和終端市場走強的情況下。」2021年的全年訂單比2020年增長了12%。

但是，在盈利方面，投資者仍然需要考慮供應鏈和通脹問題可能會帶來的影響。

由於通脹的壓力可能會伴隨美國大部分企業整個2022年，通用電氣對於業績的指引也偏向保守。

公司表示，供應鏈問題將會影響其業務的各個環節，推動運輸和原材料成本上升，雖然公司已經調高部分產品價格，以抵消部分成本的上升，但是情況仍不樂觀。

Larry Culp也表示，目前看不到供應鏈問題的有效解決方法，預計明年通脹仍會高企，包括髮電機組生產在內的長周期業務，都需要承擔成本上升的壓力。

總體而言，通用電氣的股價短期內仍然缺乏太多明顯動力，但是整體業務改善的趨勢明顯，長期投資者或許可以來逢低關注。