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    科技成長股遭拋售!以史為鑑,這20只科技股或是「安全」選擇

    科技成長股遭拋售!以史為鑑,這20只科技股或是「安全」選擇

    過去一周美國股市持續動盪,據《華爾街日報》,鑑於美聯儲可能最快在3月加息以對抗通脹,投資者的冒險意願已降低,目前正對他們在那些未實現盈利的公司股票的押注進行重新定價。

    據Jefferies對過去12個月盈利情況的分析,截至2021年底,羅素2000指數成分股公司中有31%未實現盈利。投資者目前正在逃離一些未盈利的風險股票。分析師觀點稱,"納斯達克綜合指數中不盈利的公司股價已經下滑,而盈利的同類公司股價幾乎持平。"

    美國三大指數中以科技股為主的納斯達克指數下跌最多,1周跌幅達6.67%,今年以來累計下跌13.46%。

    圖片來源:華盛證券

    投資者情緒部分可能是受最近市場反覆動盪影響,在市場波動性方面上,摩根士丹利 $MS 認為有3個因素可能進一步加劇市場波動。

    01 大摩:三大挑戰將加劇市場震盪

    一是美聯儲距離加息還有一段路要走,大摩預計10年期國債收益率還有進一步上升空間,預計到年底可能觸及2.30%。而這可能給股市帶來5%-7%的衝擊,因為在其他條件不變的情況下,利率上升通常會降低股票的估值。

    二是美聯儲龐大的資產負債表將迎縮減。大摩認為如果縮減太快,市場可能會出現更高的波動,就像2018年12月投資者遭遇的動盪一樣——當時金融環境收緊,人們擔心美聯儲行動過快。

    三是地緣政治風險。上周油價躍升至七年來高位,因圍繞俄羅斯和烏克蘭衝突的緊張局勢在升級。任何制裁或軍事交鋒可能會推動全球能源價格走高,同時可能令美聯儲的工作和消費者的預期進一步複雜化。

    不過,雖然股市波動加劇、科技股持續遭遇拋售,但在高盛 $GS 看來,市場還沒有達到熊市前的危險區水平,目前只是牛市周期中的一次調整。不過預計1-5年內回報率相對較低。

    02 以史為鑑:科技股中料還有「安全」選擇

    當投資者擔心利率上升時,持續盈利的公司可能會被認為是更安全的選擇。以下是MarketWatch的 Philip van Doorn根據FactSet的數據整理的、過去5年裏標普500指數中平均營業利潤率最好的20家科技公司。這裏的營業利潤率是指在支付了生產成本(包括勞動力和材料)後,但未扣除利息、稅收和一些可能扭曲盈利結果的一次性項目的每一美元收入的利潤。

    VIXY與UVXY不同之初在於該ETF僅1倍做多,追蹤芝加哥交易所基於VIX推出的相關期貨合約。因此與UVXY一樣,長持的狀態下可能與VIX的走勢並不完全一致。

    本文由《香港01》提供

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