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    重啟首期20%、降利率、財稅託底!多地送出樓市「大禮包」

    重啟首期20%、降利率、財稅託底!多地送出樓市「大禮包」

    近期,多地釋放樓市政策暖風,疊加房地產併購融資動作頻頻,1月70城房價企穩回升,房地產景氣有望見底回升。

    受利好消息影響,今日午後,A股地產板塊拉昇回暖,扭轉早盤頹勢,珠江股份、泰禾集團漲停、黑牡丹漲停,南國置業、大悦城、渝開發等個股強勢上衝。

    01 政策暖風頻吹

    今年以來,隨着當前房地產市場氛圍及信貸環境邊際回暖,多城發布樓市利好政策。

    1. 四大行將同步下調廣州地區房貸利率

    南方plus報道記者獲悉,四大行將從從2月21日起同步下調廣州地區房貸利率。其中,首套房利率從此前的LPR+100BP(5.6%)下調至LPR+80BP(5.4%),二套房利率從此前的LPR+120BP(5.8%)下調至LPR+100BP(5.6%)。

    按此計算,同樣貸款500萬元、30年期,無論是首套還是二套,購房者每個月可以少交房供627.41元,30年可累計節省利息22.58萬元。

    2. 多城重啟首期20%

    非限購城市重啟最低首期20%。

    菏澤打響第一槍,四大行對無房無貸的購房者,最低首期比例可執行20%。又如重慶,比較大的銀行已執行首套房貸最低首期20%,贛州也進入到了行列中。

    值得一提的是,為什麼總是菏澤打響第一?華泰證券研報指出,菏澤作為三四線非限購城市的代表,同時也是棚改大市,2017 年以來地方財政對於土地出讓收入的依賴度快速提高。因此,菏澤對於土地市場,以及與之密切關聯的房地產市場具有較高的維穩訴求,本輪市場下行或是此次首期比例調整的催化劑。根據中指院的數據,2021 年 6 月以來菏澤商品住宅銷售額連續 8 個月出現按年下行,21H 按年下滑 45%。

    3. 放鬆公積金貸款

    2月21日,南寧官宣,提升公積金貸款額度,首套最高額度從60萬元提升至70萬元,二套最高額度從50萬元提升至60萬元,並將二套房首期比例降至30%。

    再如自貢公積金貸款實行認貸不認房,既無公積金貸款記錄又無尚未完清的商貸,按首套房貸款政策執行;有一筆已結清的公積金貸款記錄或一筆尚未完清的商貸,按二套房貸款政策執行。

    4. 財稅刺激託底樓市

    最後是財稅刺激託底樓市,長春、哈爾濱、南寧等39城通過財稅刺激託底樓市,主要涉及購房補貼、降低房地產交易稅費。例如長春給予人才、農民購房補貼,首次購買90平方米以下新建商品住宅的各類人才、進城農民,分別給予50元/平方米和80元/平方米的購房補貼。

    又如玉林,新市民購買90平方米以下首套新房,每套補貼6000元;購買90平方米以上首套新房,每套補貼1萬元;並給予50%的契稅補貼。

    對此,中指研究院指數事業部研究副總監陳文靜表示,個別地方下調首期比例,預計會對市場情緒產生較好的帶動,購房者觀望情緒或將有所改觀,置業信心將得到一定提振。與此同時,未來或將有更多城市效仿跟進,特別是城市基本面弱、市場調整壓力較大的三四線城市。

    02 房企融資動作頻頻

    除了利好政策外,開年以來,房地產併購融資動作不斷,多家銀行陸續發行房地產併購主題債券等對房企併購提供資金支持。

    2月18日,大悦城控股與浦發銀行共同舉行地產併購融資全面合作協議簽約儀式。根據雙方約定,浦發銀行為大悦城控股提供的併購融資額度為100億元人民幣,雙方合作的內容包括但不限於併購顧問、併購貸款、併購基金、資產證券化以及基於併購相關業務需求創新的各類融資產品。

    2月21日,興業銀行計劃發行不低於100億元房地產併購主題債券,募集資金專項用於房地產項目併購貸款投放。

    在此之前,已有四家銀行發行併購債。2月15日,平安銀行計劃發行額度為50億元的房地產併購主題債,並明確指出募得資金將用於投放房地產併購貸款項目,助力「困難」房企;1月21日,浦發銀行推出3年限期的50億併購債券,是首次金融機構發布、並表明資金準確支持房地產融資的債券。

    隨後,廣發銀行也在1月27日表示,計劃發行50億元房地產項目併購主題債券;1月25日和2月14日,招商銀行更是兩次簽署融資協議,共為華潤置地和大悦城提供330億元專項融資資金。

    其他相關房地產併購融資還包括,招商蛇口於1月份註冊30億元的併購票據,其中三分之一以上的資金用於出險房企,最終用於擴購上海的舊改項目股權;華僑城也發起一場併購融資,將總額為15億元將全部用於償還併購貸款,但此次發行的債券僅用於繼續收購已有項目股權。

    房地產併購融資破冰並呈井噴之勢,截至目前,年內房地產相關併購融資總額已超500億元。

    03 1月70城房價回暖

    上午,國家統計局公布1月份70個大中城市新房和二手房銷售價格指數變動情況,一線城市房價轉漲,二線城市二手房跌幅收窄態勢明顯。

    具體數據顯示,從按月看,一線城市新建商品住宅銷售價格按月由上月下降0.1%轉為上漲0.6%;從按年看,一線城市新建商品住宅銷售價格按年上漲4.4%,漲幅與上月相同;二手住宅按年上漲4.1%,漲幅比上月回落1.2個百分點。

    易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進分析稱,房價指數出現重要信號,即在此前連續四個月下跌的基礎上,1月份數據已經止跌。當前按月跌幅處於持續收窄態勢,後續完全有轉正可能,即走出此前房價持續下跌的區間。

    據上海證券報,專家分析稱,1月份的數據釋放了積極的信號,說明經過去年四季度積極得當的政策調整,尤其是金融信貸政策,房價過冷或過快下跌態勢開始受到遏制。近期有一些城市出現了首期比例下調的政策,充分說明當前房貸政策繼續趨於寬鬆,同時能夠在很大程度上降低購房入市的門檻,對於激活市場交易有積極作用。

    04 市場解讀:需求側政策將繼續出台,景氣有望回升

    對於利好政策的出台,以及房地產併購融資動作增加,多家證券研報進行了解讀。

    首先是,需求側政策出台將進入密集區。

    國君證券認為,需求側政策寬鬆是解決當前行業問題的唯一路徑,預計需求側政策出台將進入密集區。整體來看,可以將需求側政策分為結果型和原因型,例如,與按揭貸款相關的政策,更多的是結果型政策,其是銷售和銀行按揭額度之間的供需關係問題,當前銷售進入下行期,考慮到按揭貸款額度每年都比較穩定,也就會出現供需反轉,體現為額度充足、發放速度加快和利率下行。而當前更需要原因型政策,也即能夠帶來需求改善的政策,例如首期比例、限購限貸條件(包括二套房認定標準)等等,相對更好的政策是後者,因為其是讓有購買力的居民購房,前者是讓居民提高槓杆率去購房,對於宏觀槓桿率來說,後者的做法更加穩健。

    中信證券也表達了相似的觀點,地方層面需求側託底政策還將持續出台。房地產政策中,需求側屬於地方政府因城施策的範疇。需求側政策包括針對特定人群比如進城務工人員、新就業大學生等新市民的購房補貼等、住房交易稅費的減免、首期比例的調整、首套房標準的優化、公積金貸款額度提升等。分區域看,越低線城市的需求側支持政策越值得期待,而在高線城市需求側政策很容易引發房價上漲,預計將會比較謹慎。

    華泰證券指出,因城施策放鬆周期繼續強化,更多非限購城市有望推出更大力度的託底政策。全國以非限購城市為主的三四線城市成交量已經快速下行。據統計,49 個三四線城市新房銷售面積自 2021 年 5 月以來按年持續下降,21H1 按年 下降 36%,22 年截至 2 月 17 日按年繼續下降 44%。由於市場快速下行, 本輪因城施策放鬆周期已於去年末開啟,並在 2022 年得到強化,截至 2 月 18 日重點城市已出台放鬆類政策30次,收緊類政策僅有 2 次。此前放鬆政 策多為購房補貼、公積金貸款額度與門檻、人才政策、落户政策的鬆綁,以及適當糾偏預售資金監管,預計菏澤首期比例的調整有望帶動更多城市 推出更大力度的託底政策,尤其是非限購城市。

    其次是時間問題,回暖要多久?

    西部證券認為,預計投資增速Q2見底,銷售增速Q3由負轉正。本輪多個城市需求端的放鬆政策仍然是在因城施策框架內做出的調整。假定本輪政策放鬆後,能有效拉動商品房銷售增速,但效力低於2014年。那麼總體來看,商品房銷售面積或能恢復至疫情前水平,特別是下半年,預計能明顯高於去年同期。商品房銷售面積有望快速反彈,三季度由負轉正,四季度恢復至7%左右。

    中信證券研報指出,三月之後房地產景氣有望見底回升。山東菏澤「無房無貸」購房者首期比例由此前的30%下降到20%,商業銀行給予更好的按揭貸款放款條件,是應對2021年12月以來按揭需求不足,滿足自住需求的必然選擇。按揭貸款額度和利率是關鍵性變量,地方層面的需求側託底政策也有望持續出台。預計3月之後房地產景氣有望見底回升,而結構演變趨勢則會繼續。

    本文由《香港01》提供

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