一則謠言引發的慘案，暴跌的騰訊冤嗎？

北京時間2月21日周一，一則謠言引發了遊戲行業的大地震， 中國最大的遊戲公司騰訊控股 (HK:0700)股價暴跌，市值蒸發了超兩千億。

一則謠言引發的慘案

一個名為瘋狂的熊貓233在論壇發帖稱，騰訊控股的同事證實了，騰訊又被錘了，而且是重錘，足以顛覆騰訊的大錘，估計新聞快出了。

有媒體援引多家遊戲公司人士言論稱，加強青少年防沉迷，對廢土、娘化、耽美等遊戲題材持續性的嚴監管並非行業重大利空因素，2022年內都不再新發遊戲版號才是最大的利空。

一石激起千層浪。隨着消息發酵，多家遊戲公司股價應聲下跌。騰訊的股價首當其衝遭受「重錘」！盤中一度下跌6.26%，截至周一收盤，騰訊跌5.23%至445.4港元/股，總市值約為4.3萬億港元。相比前一個交易日的收盤價470港元/股，騰訊的市值蒸發了超過2300億港元。

除騰訊之外，昨日港股遊戲概念股嗶哩嗶哩 (HK:9626)跌超9%，快手 (HK:1024)也跌7%。

晚間，音數協遊戲工委相關負責人回應稱：「沒有這樣的消息。」 據上海證券報，騰訊的公關部總經理張軍發布微信朋友圈澄清，該消息為「謠言」。

張軍指出，瘋狂的熊貓233已經註銷賬號，「其實我想告訴瘋狂的熊貓，我也是騰訊員工。下次問我吧，起碼靠譜點，而且我不怕署名。」

遊戲版號早已暫停

遊戲版號是一個遊戲進行商業化的必要因素，只有完成版號申領，才能開放用户充值付費。換言之，只有擁有版號，遊戲才能盈利。

此前，2018 年遊戲版號便出現過近8個月的停擺， 2018年12月後，遊戲版號雖重新開始發放，但發放數量逐年遞減。據統計，與2020年發放1405個遊戲版號相比，2021的版號總量減少了46.26％，近乎「腰斬」。

公開訊息顯示，國家新聞出版署最後一次審批遊戲名單公布於2021年7月22日，在此之後有傳聞稱將實行版號新規，但一直未有新的版號發放，距今已有7個月之久。

遊戲業務影響較小

遊戲版號已經暫停發放半年有餘，但是對於騰訊遊戲業務的影響並不大。

據最新的公開資料顯示，騰訊2021年第三季度遊戲收入為449億元，較上年同期的414億元增長8%。遊戲收入佔騰訊總營收的比例為32%，比國內前十的其他9家之和都多。

受到《王者榮耀》、《使命召喚手遊》及《天涯明月刀手遊》等遊戲的推動，騰訊2021年第三季度本土遊戲收入為336億元，按年增長5%。

值得一提的是，騰訊遊戲的海外業務正在形成良好的發展勢能，成為拉動騰訊遊戲長期增長的關鍵點。以2021年第三季度為例，騰訊海外遊戲收入113億元，已經佔到騰訊網絡遊戲整體季度營收449億元的25%，15%的按年增長速度更是遠超整體增速。

去年中國遊戲市場收入2965億，在2020年高基數下依然增長了6.4%。遊戲這塊業務其實是騰訊最不用擔心的，即使經歷過史上最嚴監管後，國內遊戲市場依然能夠不斷髮展。

騰訊並不只有遊戲

從騰訊的營收來看，騰訊的業務主要分為三個版塊，分別為增值服務、金融科技和雲業務、廣告業務。

騰訊的收入主要來自增值服務，2020年收入2642億，佔比55%，毛利1429億，佔比65%，是妥妥地扛把子業務，而增值服務裏60%是遊戲，40%是社交網絡，就是各種會員和一些遊戲道具收入。因此至少目前來看，給騰訊貢獻盈利大頭的還是來自遊戲，但是騰訊並不只有遊戲。

金融科技和雲業務在2020年有1280億的收入，金融科技收入在1000億左右，雲業務200多億。但經過阿里 (HK:9988)事件後，騰訊對於支付、金融等領域有明顯的克制。同時騰訊雲作為國內雲計算第二梯隊，正在享受行業紅利。

廣告業務一直是騰訊之前較為薄弱的一環，2020年收入823億，距離FACEBOOK廣告收入差距接近10倍，也跟微信之前變現的相對克制有關，但未來具有很大的想象空間。

信心比黃金重要

和許多網路公司一樣，騰訊最近兩年的日子並不好過，股價也從最高的770港元跌到現在的440港元，跌幅超過40%。

騰訊目前的市盈率(TTM)為18.37倍，市值為4.27萬億港幣，估值並不高。根據InvestingPro，騰訊的公允價值為665.21港幣，較當前的價格高出51.3%。

如此優秀的公司股價卻幾乎腰斬，一則謠言也能讓其大跌逾5%，騰訊冤嗎？

除了面臨監管等諸多不確定性外，市場信心的缺失也是造成股價下跌的重要因素。

不過今年以來，騰訊展開了大規模的回購，展現了管理層對公司的信心。

公開資料顯示，騰訊今年迄今已經回購了483.14萬股，回購金額達到21.96億港元，是港股回購規模最大的公司，也是唯一一家回購規模超過20億港元的公司，相當於港股今年總回購金額的34.43%。

信心的重建需要過程，騰訊的股價也已經橫盤超過半年，隨着管理層動作不斷，未來市場或將重拾信心，屆時騰訊也將會吹響反擊的號角。