悲傷東航MU5735，哭泣的民航業

一則悲傷的消息。

3月21日，由昆明飛往廣州的中國東方航空公司MU5735航班在廣西梧州附近失聯。

據央視新聞客户端消息，央視記者從廣西應急管理廳獲悉，一架東航搭載132人的波音737客機,在廣西梧州藤縣發生事故，並引發山火。

3月21日下午，中國民航局確認該飛機墜毀。機上人員共132人，其中旅客123人、機組9人。

該航班於13點15分在昆明長水機場起飛，原本預計下午15點左右在廣州白雲機場降落。該機型為波音737-800，機齡6.8年，可載客約189人。

今天槓桿遊戲談談東航的日子和民航業吧。

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持續虧損，2021全年淨虧110億元-135億元

東航2021年報尚未發布。

根據該司2021年度業績預虧公告，東航2022年歸屬於上市公司股東的淨利潤約為人民幣-110億元至-135億元。

扣除非經常性損益事項後，東航2021年歸屬於上市公司股東的淨利潤約為-122億元至-147億元。

公告披露，2020年度，東航也是鉅虧，歸屬於上市公司股東的淨利潤為-118.35億元。

歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤，-126.78億元。

2020年度，東航基本每股收益為人民幣-0.7226元。

公告解釋：

新冠肺炎疫情（以下簡稱「疫情」）對全球航空業帶來了前所未有的巨大沖擊。根據國際航空運輸協會（IATA）2021年10月發布的報告預測，受疫情影響，2021年全球航空業預計將淨虧損518億美元。

受疫情影響，中國航空業面臨嚴峻挑戰，儘管2021年國內航空旅客運輸量較2020年有所回升，但受海外疫情持續高發及國際旅行限制政策的影響，國際航空客運需求持續處於低位。此外，燃油價格的持續上漲，加重了航空公司的成本負擔。

根據東航此前發布的2021年三季報，2021年三季度營收177.91億元，前三季度合計營收525.01億元，按年增長24.12%。

不過2021年三季度歸母淨利潤依舊虧損29.54億元，前三季度淨虧81.62億元。

於此，我們不難理解2021全年，東航的持續鉅虧。

對了，根據東航2021年三季報，槓桿遊戲注意到，截至報告期末，歸屬上市公司股東的所有者權益為448.91億元，2020年末為530.07億元，下滑16.88%。

當然，東航也做了一些努力。比如緊密跟蹤市場需求變化，及時調整運力投放，強化客運和貨運的聯動，實施嚴格的成本管控措施，確保運營現金流穩定，努力降低疫情帶來的不利影響。

但是，再拓源增收、壓降成本，受疫情嚴重衝擊，2021年也好，2020年也罷，難逃業績巨大不利影響。

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前2月運輸數據回暖，雙重禍不單行

根據東航2022年2月運營數據公告，槓桿遊戲看到，2022年春運總體呈現「客流總量低位運行，客流以務工流和探親流為主」等特點，春運航空旅客出行數量雖比2021年大幅增長，但仍未恢復到疫情前水平。

東航客運運力投入（按可用座公里計）按年上升42.45%，其中國內和地區航線客運運力投入分別按年上升45.01%、184.86%，國際航線客運運力投入按年下降40.73%；

旅客周轉量（按客運人公里計）按年上升48.45%，其中國內和地區航線旅客周轉量分別按年上升48.90%、286.70%，國際航線旅客周轉量按年下降10.47%；

客座率為64.14%，按年上升2.59個百分點，其中國內、國際和地區航線客座率分別按年上升1.69、16.10、15.77個百分點。

貨運方面，東航貨運業務包括常規情形下的客機貨運業務（主要為客機腹艙業務），和非常規情形下的客機貨運業務（主要為「客改貨」業務），且該業務已交由中國貨運航空有限公司獨家經營。2022年2月貨郵周轉量（按貨郵載運噸公里計），微弱增長，按年上升1.66%。

3月如我們所感受到的，全國各地管控嚴厲，恐怕無論東航，還是我國航空業都不會樂觀。

此次事故，可能會讓很多乘客心理有陰影。

真是雙重禍不單行。

截至北京時間2022年3月21日15點，A股收盤，東航股價小幅微漲，不過此時事故新聞尚未披露。

東方航空港股在3月21日16時收盤前，驟然下跌6.46%。

截至北京時間18時，美股波音盤前大跌7.15%。

無論北京時間明天東航及其他航司股價如何，東航事故讓東航，以及我國整個民航業的日子，大概更加困難了。

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哭泣的民航業

東航不是特例，整個行業都很難。

此前，槓桿遊戲看到數據，受油價攀升以及疫情持續影響，三大航預計2021年年度將擴大虧損。

按照我國三大航司的預虧公告：

南航2021年度預計歸屬於上市公司股東的淨虧損為113億元到128億元，上年同期淨虧損為108.42億元；

東航如上文所述，2021年度預計歸屬於上市公司股東的淨虧損為110億元至135億元，上年同期淨虧損為118.35億元；

國航2021年度預計歸屬於上市公司股東的淨虧損為145億元到170億元，上年同期淨虧損為144.09億元。

這意味着三大航在2021年虧損總額至少368億元。

另外，槓桿遊戲看到新聞，日前，我國民航局綜合司組織召開了線上研討會，主題是深度解讀《關於促進服務業領域困難行業恢復發展的若干政策》。

會上的一組數據驚人。

2021年，全行業再次大幅虧損842億元。其中，航空公司虧損671億元，機場企業虧損246億元。

2020年，全行業鉅額虧損974億元。其中，航空公司虧損794億元，機場企業虧損233億元。

到了2022年1-2月，全行業依舊虧損達到222億元。其中，航空公司虧損185億元，機場企業虧損52億元。

行業自媒體航空之翼有幾大感慨：

一是兩年虧掉民航五年利潤。疫情發生以來，截至2022年2月，總共2年又兩個月的時間，民航全行業累計虧損達到2111億元，其中，航空公司虧損1706億元，機場企業虧損540億元。

以航空公司為例，兩年多的時間裏虧了1706億元，而2015-2019年五年時間裏，航空公司也才賺了1604億元。

兩年的時間，已經把過去五年的利潤全部虧掉，還不止。

二是航空公司虧損佔了八成。我們也看到航空公司的虧損金額佔比80.8%，也就是說航空公司尤為困難。

三是虧損仍未得到緩解。2022年1-2月份，兩個月虧損超過200億元，每個月虧損超過100億元，相比2020年、2021年，民航業虧損情況仍未得到有效緩解。

上文槓桿遊戲寫過，根據國際航空運輸協會（IATA）2021年10月發布的報告預測，2021年全球航空業預計將淨虧損518億美元。

近期，除了各地的防疫管控，航油價格攀升，也加重航司成本負擔。

澎湃報道，2021年上半年，南航航油成本123.36億元，按年增長46.87%；

國航航空油料成本99.15億元，按年增長45.55%；

東航燃油成本97.73億元，按年增長54.81%。

數據顯示，2021年末，紐約商品交易所輕質原油期貨和倫敦布倫特原油期貨主力合約分別收於每桶75.21美元和77.78美元，比2020年年末分別上漲約55%和50%。

超級黑天鵝以來的2年多，全球民航業受到的影響極大，我國特別明顯。

如今，東航事故讓東航，以及我國整個民航業大概更加困難了。

望世界和平，願上帝保佑每個人，照顧各行各業。