英倫銀行爆冷加息 滙豐渣打可轉勢向上? 專家:一原因值得憧憬
正當市場聚焦美國明年加快收水步伐,並熱議加息三次的時候,英倫銀行突然爆冷加息,宣布將指標利率從0.1厘上調至0.25厘,而市場原預期央行會按兵不動。國際銀行股滙豐(0005)和渣打(2888)今逆市彈高,滙豐升2.8%,報46.4元,創逾一個月高,渣打低位彈高2.3%,報44.9元。
英倫銀行行長貝利(Andrew Bailey)接受BBC訪問時表示,即使Omicron變種新冠病毒對經濟造成衝擊,但是已經看到當地勞動力市場非常緊張的跡象,通脹壓力也愈來愈持久,這是央行必須採取行動的原因。再者,其貨幣政策委員會(MPC)一致通過將國債和非投資級別企業債持有規模分別維持在8,750億英鎊及200億英鎊。該行又指,英國通脹率將由9月的3.1%,增至11月的5.1%,而明年4月將見頂見6%,維持通脹明年下半年將回落。
滙豐對英國利率較HIBOR更敏感
摩根士丹利資產分析師Nick Lord表示,由於美國明年有機會加息三次,較早前預期的步伐有所提早,該行就此建立淨息差預測模型,以6月加息基礎及3月有機會加息,並假設香港銀行同業拆息(HIBOR)及新加坡銀行同業拆息(SIBOR)會滯後六個月,料或利好明年第四季新加坡和香港銀行的淨息差表現,較原先預期的2023年首季有所加快。再者,英倫銀行貨幣政策委員會出乎市場預期宣布加息,而英國利率對滙豐的淨息差帶動和貢獻較HIBOR更為敏感,料滙豐將較其他亞洲銀行有利,但與英國同業相比則較為失色。
據滙豐中期業績,歐洲地區的列賬基準除稅前利潤按年扭虧為盈,為19.7億美元,佔其利潤約18.2%。由於英國加息,Nick又估計滙豐明年每股盈利增長約2%,2023年增長約7至9%,而預計恒生銀行(0011)、中銀香港(2388)則每股盈利增長約4%,又認為1早前隔夜和1個月期限HIBOR走高屬短暫性及周期性,加上只在臨近年底才抽高,而預期明年初便會回落,因此對今年淨息差利好不多,又對2022年淨息差提振不大。
另外, 歐洲央行行長拉加德表示,歐洲央行明年仍不太可能加息,但也不排除這種可能性。歐央行決定維持主要利率於負0.5厘,符市場預期,而明年3月底將停止緊急債券購買計劃(PEPP)下的資產凈購買,但將PEPP再投資延長到至少2024年底。而明年第二季將資產購買計劃(APP)規模提高至每月400億歐羅,以抵銷PEPP的退場。之後三個月APP規模將縮小至300億歐羅,並在10月回到現有的200億歐羅。
羅尚沛:滙豐宜收息惟股價難大升 憧憬明年恢復每季派息
中國銀河國際證券業務發展董事羅尚沛接受訪問時表示,從債市可見,市場經已反映加息的因素,「美國聯儲局2022、23年預計各加息3次,即使是聯邦儲備利率接近2厘,債市仍未見有反應,除非美國再加快加息速度,令息差有所擴闊,才有機會利好滙豐股價。」他又指,市場原預期上次英倫銀行議息會加息,但最後反而無加息,所以今次只是補加。
另外,羅尚沛認為,滙豐明年會否恢復每季派息才是值得留意的地方。他指,現時滙豐股息率現時有4厘,即使下年未必每季派息回復至0.1美元,但如果可重新每季派息對心理上會好一點,若是投資來收息之用都還算可以,不過對股價上升空間則勿存太大的希望。
匯豐控股有限公司(00005.HK)渣打集團有限公司(02888.HK)
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