摩通：交行(3328.HK)首季表現中性，予目標價6.5港元

格隆匯5月3日丨摩通發研指，交通銀行(3328.HK)首季純利按年增長6%，增幅與其餘五大行相約。摩通對交行季績看法中性，認為其估值不高，維持“增持”評級，H股目標價6.5港元。報吿指，從好方面看，期內貸款及存款增長依然強勁，手續費及佣金收入按年增長9%，更優於其餘五大行。管理層預計，疫情對長三角地區的影響較預期小。不過，淨息差持續收縮，儘管淨利息及手續費及佣金收入增長強勁，但總收入僅增長3%，撥備前利潤增速也較上季放緩；而投資及交易收入按年跌64%更成為季績的關鍵負累。報吿又引述交行管理層公開指，首季房地產貸款按年升9.15%至4582億元人幣，相關的不良貸款比率按季升22基點至1.48%；八成以上的國內貸款投放於有人口流入的地區，認為總體風險可控。