業績與ESG視角下，Yalla（YALA.US）均交出高分答卷

投資而言，全球市場能夠達成的一大共識，即在於配置稀缺資產。稀缺產生價值,這是經濟學的理論,也是構成經濟運行最基本的理論之一。

着眼於當下，市場上稀缺的又是什麼？

伴隨全球疫情反覆、產業鏈變局等，近幾年市場環境持續複雜，2022年又是充滿不確定性的一年。在這樣的背景下，韌性成長被更高頻地提及，可持續增長能力逐步成為一種稀缺資源。

審視一個企業的可持續增長能力則主要看兩個維度，一是傳統的業績表現，二是新湧現的ESG（環境、社會和公司治理）表現。

知名社交娛樂平台——Yalla Group（YALA.US）進入筆者的視野。

收入、用户、付費率指標均創新高

5月17日，Yalla Group剛剛公佈2022年第一季度未經審計的財務業績。

財報顯示，Yalla Group第一季度實現收入7233.7萬美元，再創歷史新高，並超出之前給出的業績指引，這也是自其上市起收入連續增長的第七個季度。其中，社交服務收入為5187.6萬美元，同比略降而環比提升；遊戲服務收入為2032.2萬美元，同比增幅達57%，環比亦有約9%的增幅。

同時，Yalla Group實現淨利潤1769.8萬美元，淨利潤率為24.5%；Non-GAAP淨利潤為2596.3萬美元，Non-GAAP淨利潤率為35.9%。

核心運營數據方面，Yalla Group第一季度的平均月活躍用户數量達2920.3萬，同比增長55.3%；付費用户數量達940.2萬，同比增長61.0%。

整體來看，Yalla Group這一季度的財務、運營指標持續向好，雖然利潤端數據有所下行但維持在了較高水平；其付費用户繼續實現更高速的環比增長，付費率進一步提升至32%，高用户粘性、貨幣化能力可見一斑，這在2022年複雜的市場環境下可謂並不容易。

並且，Yalla Group的遊戲業務收入還在快速放量，貢獻業績彈性，為後續可持續增長提供支持。

此外瞭解到，為了滿足中東和北非地區用户不斷變化的需求，Yalla Group亦在這一季度對旗下的元宇宙社交應用Waha和即時通訊應用YallaChat進行了迭代升級，旨在進一步提升用户體驗，繼續增強產品之間協同、提高用户粘性和忠誠度。

Yalla Group亦將在不久後推出第一款重度遊戲的測試版。眾所周知重度遊戲擁有更豐富的變現觸點和更具支付意願的受眾，也能夠與其早前輕度遊戲佈局形成補充，對應市場空間更為廣闊。

對於2022年第二季度，Yalla Group預計營收將在6600萬美元至7000萬美元之間；而去年同期實現收入6662.0萬美元，以此為據，其收入大概率延續同比增長。

ESG表現與財務表現一致的長期主義

不久前，Yalla Group還公佈了上市以來的首份ESG報吿，回顧其過去一年ESG表現的同時，明確未來邁向可持續發展。

值得注意的是，這份ESG報吿是Yalla Group作為一家美股公司，在沒有被強制披露ESG進展的情況下主動選擇披露的。並且，Yalla Group自2020年9月上市，2021年即是其上市後首個完整財年，在剛剛具備完整披露資質的情況下便發佈了這份ESG報吿，可見其非常早就有了相關意識及決心。

當然，思維與能力缺一不可，下面具體到ESG細分維度來看。

公司治理維度，Yalla Group對外提供負責任的產品和服務，秉持“用户第一”的理念，在創新研發、數據安全方面持續投入，完善自身產品矩陣，並培育起了一個氛圍健康且高度互動的在線用户社區；對內提高風險管理水平，於2021年成立內審合規部（獨立於公司其他部門，直接向審計委員會報吿），進一步完善合規管理架構、風險管理、日常監督管理以及內部控制系統等。

同時，2021年Yalla Group董事會引入了兩位獨立董事，包括一位女性獨董，明顯提升其董事會中的女性佔比。

環境維度，Yalla Group自身倡導綠色辦公，並將環境規範寫入了員工手冊，包括鼓勵和倡導無紙化辦公、垃圾分類處理、節約用電、節約用水等，切實踐行低碳生活、循環經濟。Yalla Group亦不遺餘力引領行業綠色可持續發展，例如在供應鏈方面，鼓勵供應商使用電子合同、電子印章等進行簽約。

社會維度，Yalla Group作為阿聯酋第一家赴美上市的科技公司，致力於持續履行推動MENA地區數字經濟發展的承諾，例如積極與當地社區合作，為MENA地區數字經濟和社會公益的發展做出貢獻。2021年，Yalla Group還被選為阿聯酋政府“國家程序員計劃”的合作伙伴。

在Yalla Group致力取得優異業績表現的同時，亦深入ESG領域的探索，二者一致性向好發展。並且，從國內外大量的投資實踐情況來看，ESG表現優異的公司業績表現往往會好於市場平均，即ESG正向影響財務績效，從非財務層面向財務層面滲透。

那麼，某種程度上，Yalla Group積極實踐ESG獲得的成效亦將轉化為新的成長動能，進一步支持其實現有質經營，以及業績的可持續增長。這也即是ESG表現與財務表現一致的長期主義，助推其啟動發展的正向循環。