健康大數據行業引領者過聆訊，中康控股上市倒計時

隨着大數據和信息化技術發展、健康行業數字化升級加速，以及基層醫療需求加劇，全球健康大數據融資呈持續上升趨勢，在2021年達到頂峯。在國內，健康大數據企業經過多年的發展與技術沉澱後，正在形成一定程度的技術壁壘和實踐壁壘，逐步進入價值兑現期。

筆者觀察到，國內服務企業級客户數量最多的健康大數據企業——中康控股，在近期通過了港交所聆訊。

在健康大數據產業快速發展，進入價值兑換期之際，中康控股作為賽道中的代表性企業，其進軍港股的核心競爭力在哪？公司又能否從眾多相關企業中脱穎而出呢？

信息差是掣肘需求滿足的問題所在

從行業當下的格局來看，醫療健康領域涵蓋範圍廣闊，其中包含藥品、器械、醫療服務等醫療產品的上下游產業鏈尤為關鍵，是整個醫療健康領域的基石，其對於數字化的需求也更高。

尤其是近年來，中國健康產業的需求端正在快速增長，人口老齡化和個人可支配收入增加等因素，支撐起了巨大的市場規模，當下有大量的未滿足需求開始出現。

但與之相對的是，傳統的產業鏈模式並不能很好的應付當下的市場需求，賽道中依然存在一系列亟待解決的問題。

首先最明顯的就是醫療資源在城鄉之間分配不均的問題。無論是醫生資源，還是藥品資源都存在此現象，農村的基礎醫療資源無法滿足羣眾的健康和醫療需求。而造成這一現象的原因就在於，傳統的產業鏈模式通過層層滲透的方式進行醫療資源傳導，這就使得流通成本過高，效率低下，下游需求無法及時反饋到上游，使得上游不能制定更優的生產營銷方案。

其次，醫療產品提供商的過去的研發模式和營銷模式已經相對落後，在經歷了一系列醫改政策和集採政策之後，企業利潤已被大幅壓縮，需要尋求合理的降本增效的方法。

最後，大部分企業都知道要數字化，並且也都去做了，但由於現有的數字化產品服務間差異較大，部分服務效率低下，對於企業而言作用甚微。

綜合來看行業目前的問題可以發現，產業鏈上下游的信息差是掣肘行業需求被滿足的問題所在，而解決問題的關鍵就在如何規範處理和高效利用數據。

其中最重要的一點就是數字化解決方案的有效性，針對行業上下游產生的數據，要能通過分析形成有效的解決方案，為上下游企業提供實際的降本增效決策。另一點則是方案的實用性，如何使數據發揮最大價值，是企業選擇數字化解決方案的關鍵。

中康控股：三大手段推進中國健康產業數字化轉型

對此，作為中國健康產業中，為企業級客户提供大數據解決方案的領先公司，中康控股給出獨特的解決方案。

從業務架構來看，中康控股提供三大服務，分別是數據洞察解決方案、數據驅動發佈及活動、SaaS。其中數據洞察解決方案以定製的數據洞察報吿，幫助客户做出科學的業務決策，同時通過數據驅動營銷解決方案的形式，量身定製用於向零售藥店及消費者推廣客户產品的業務增長或投資解決方案。

數據驅動發佈及活動則是通過將公司的數據洞察以報吿、演講、演示的方式定製發佈，同時精準連接公司的客户以及參與公司活動的行業參與者，使得數據得到更充分地利用。

SaaS服務則是通過智慧決策雲、智慧零售雲、智慧健康管理雲、智慧醫療雲，提供用户畫像管理、零售市場管理、臨牀管理、疾病管理等多個工具，幫助終端實現更好的數字化改造。

圖：中康控股業務架構

資料來源：招股説明書，格隆彙整理

三大業務之間有着很好的協同效應，數據驅動發佈及活動收集行業客户的業務需求，同時為公司其它業務的發展提供客户資源聚合平台；數據洞察解決方案則支持數據驅動發佈及活動的內容要求，提高發布活動的影響力；同時通過將行業的普遍需求進行標準化總結和提煉，驅動SaaS產品的開發；與此同時，SaaS產品則為數據洞察解決方案和數據驅動發佈及活動提供數據來源，公司的SaaS客户也成為數據洞察解決方案和數據驅動發佈及活動的重要參與者。

可見，在三大業務相互聯繫之下，中康控股順利解決了前文提到的行業痛點，成功打破了行業的信息差掣肘，成為了中國健康產業的企業級客户提供大數據解決方案的領先公司之一。

並且在當前的賽道競爭格局下，中康控股優勢明顯。一方面，多年的積累讓公司擁有了大量的優質客户，也擁有了佈局甚廣的院外數據網絡，並且通過SaaS產品直連，其收集到的數據在時效性和顆粒度上都有很大優勢。

另一方面，中康控股擁有領先行業的平台和技術，這使得公司可以將數據價值充分挖掘並高效應用於不同場景。同時，依託自主運營的健康產業平台，中康控股有着更好的獲客能力和更低的營銷費用。

正是由於這樣的優勢，使得中康控股打通了獲得數據、分析數據、利用數據的全生命流程。同時，也正是通過這樣的閉環式服務，使得中康控股獲得了良好的業績，成為當前賽道中，極少數在現階段就已實現盈利的企業。

分業務來看財務數據，招股書顯示，數據洞察解決方案是公司目前營收佔比最大的業務，截至2021年，收入達1.61億元，佔總收入比例達49.8%，同比大幅上漲64%。

值得注意的是，在三大業務的協同下，SaaS服務在實現銷售收入300%以上高增長的同時，也在2021年實現了毛利率大幅提升，達到了60.4%，這意味着中康控股的SaaS業務完成了商業模式的探索期，進入價值兑現期。

圖：中康控股三大業務財務概覽

數據來源：招股説明書，格隆彙整理

從增長趨勢來看，中康作為業內在服務企業級客户方面最領先的企業，憑藉大客户的示範效應下，保持了良好的增長勢頭。並且基於行業的網絡效應，接下來中康有望延續近年來的增長趨勢，驅動中國健康產業數字化轉型。

寫在最後

數字化作為健康產業的確定性發展趨勢，是毋庸置疑的，但是如何解決行業痛點，如何用更優的方式解決，才是更為關鍵的問題。成功破解此困局的企業，將會是接下來承接整個產業大變革紅利的受益者。

中康控股作為業內龍頭，利用三大服務成功搶佔先發優勢，並且成功打通整個服務體系的全流程，打造了可行性範本，實現盈利，這是其領先其他企業的關鍵所在。可以預見，後續隨着公司登陸港交所，其發展的腳步或還將進一步加快。