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    繼《芯片法案》後,又一重大法案或將落地!

    《芯片法案》的頒佈令A股半導體板塊掀起漲停潮,整個板塊上週累計漲幅14.18%。繼《芯片法案》後,美國有望迎來另一項重大法案的頒佈。

    上週末,美國參議院就《2022降低通貨膨脹法》的預算和解程序進行投票,以51票比50票的結果通過,最後一次眾議院投票將於本週末舉行。

    假若眾議院通過此法案,或許市場又將掀起小高潮。

    1、美國眾多車企已觸及補貼門檻

    美國作為全球新能源汽車增長第三大市場,儘管起步發展較早,但是滲透率仍處於低谷。

    2022年上半年美國新能源車銷量44.10萬輛,6月滲透率僅為6.25%,而中國、歐洲市場6月新能源車平均滲透率遠高於美國。

    ‍美國滲透率達到瓶頸,未能有爆發式的增長,也是源於美國眾多車企已觸及補貼門檻。‍

    2009年,美國國會設立了20萬輛的補貼退坡門檻。

    特斯拉在2018年7月前就已達到該門檻,通用於2018年第四季度銷量也已超20萬輛。因此,目前特斯拉、通用新能源車均處於無補貼狀態,豐田和福特距離20萬大關也僅一步之遙。

    補貼上限政策成了美國新能源汽車發展的緊箍咒,若遲遲無法取消,北美市場預計在未來1-2年內變成純市場驅動,這無疑遏制了北美新能源汽車市場的發展,因此北美主流車廠已經聯合呼籲當局政府取消20萬補貼上限。

    基於此,拜登在2021年提出“BBB”法案(Build Back Better),意圖扶持電動車行業發展。

    “BBB法案”作為綜合性政策,覆蓋面極廣。法案支出高達1.75萬億美元,其中5550億美元用於清潔能源及氣候投資為最大支出項。

    針對新能源汽車領域,3B法案中取消了車企補貼門檻20萬輛的上限,改為電動車滲透率達到50%之後對補貼進行退坡,此外將此前的7500美元税收抵免優惠提升至最高12500美元。

    然而,此項法案由於支出甚大,一定程度上將加重美國財政負擔,因此無疾而終。

    2、《降低通脹法案》接力

    舊的不去,新的不來。3B法案未能通過並未熄滅美國民主黨的雄心,2022年7月27日,《2022年降低通脹法案》問世。

    該法案將在未來十年投資3690億美元用於能源和氣候變化項目,目標是到2030年將碳排放減少40%,是美國在未來能源安全、減少開發成本、創造就業、清潔能源解決方案等領域所做出的最重大投資。

    直白點説,這是美國有史以來規模最大的氣候投資法案。

    相比於“BBB”法案,《2022 年降低通脹法案》在各方面都進一步縮減了開支,並且提高了清潔能源投資的佔比。

    首先,本法案總支出額為7390億美元,相較3B法案削減了1.01萬億美元、其中用於清潔能源投資為3690億美元,相較3B法案削減了1810億美元。

    其次,沒有針對美國汽車工人聯合會工人及美國本土製造的電動車提供7,500美元以外的 5,000美元額外補貼。

    目前而言,各大證券都認為“2022 通脹削減法案“落地可能性較大。

    那麼,一旦補貼上限放開,隨着特斯拉、通用重新進入補貼名單,美國新能源車市場將迎來又一高潮。

    當然,即便民主黨最大“刺頭”曼欽已然同意該法案,但美國不少民眾依然認為該法案難以有效降低通脹。

    這項規模近7400億美元的法案,將通過實施15%的企業最低税率、處方藥定價改革、國家税務局增強執法以及消除附帶權益“漏洞”等方式籌集資金。

    美國會參議院共和黨領袖麥康奈爾抨擊該法案説,民主黨人用歷史性的高通脹壓垮了美國家庭,現在他們還想大幅增税,這將打擊工人,並減少成千上萬的就業機會。

    3、兩大利好方向

    《芯片法案》的問世,雖然給予了中國芯片產業一大重擊,但國產替代的邏輯的加強令半導體板塊掀起漲停潮,半導體ETF上週累計漲幅15.40%。

    而“2022降低通脹法案”,毫無疑問利好新能源。

    汽車方面,如果法案順利通過,特斯拉、通用等車企將重新獲得補貼,刺激美國電動車銷量的增長,利好已進入美國電池產業鏈的相關企業。目前市場上共有9只電池ETF。

    (本文內容均為客觀數據和信息羅列,不構成任何投資建議)

    值得注意的是,根據《2022 通脹削減法案》原文,税收抵免有望提升至30%且延長至 2033年,2033年後降至26%,2034年降至22%。

    與此同時,法案中提到將提供90億美元鼓勵清潔能源發展,主要是為了扶持美國本土的光伏製造業,極大程度刺激光伏裝機需求增長。

    而如果從美國光伏放量的角度來看,也利好中國光伏產業鏈,尤其是出口佔比較高的分支。目前市場上共有9只光伏行業ETF。

    太平洋證券認為:

    在這種刺激下,美國本土光伏產業依然受到人力成本、技術積累、產業鏈發展不均衡影響,難以在中短期形成有效產能,外一體化產能將搶先且有望持續享受溢價。

    本文由《格隆滙》提供

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