日殺一白馬，今日到“化工茅”，連連閃崩何時方休？

“一天殺一隻大白馬”，成為近期A股市場頻繁重複的現象。

9月27日，東方盛虹低開低走，於10點45分被空頭砸到地板上，盤中一度跌停。截至收盤，收跌6.14%，成交額10.74億元，總市值1140億元。

消息面上，21日東方盛虹公吿稱，公司名下及全資子公司名下的六處資產以轉讓起始價格成交，成交價格合計為10.88億元。公吿對此解釋稱，“原2018年重組上市前與傳統業務相關低效資產需要進行剝離，以便突出公司戰略方向和主營業務，加快新能源、新材料項目佈局”。

值得注意的是，今年上半年，東方盛虹債務已高達千億元，僅上半年新增借款就高達近200億，公司的貨幣資金不足以覆蓋短期借款，故此番出售房產舉動才會引發市場關注。

出售資產背後的千億負債

近年來，東方盛虹高舉高打，各種新項目接二連三地上馬，隨着擴張步伐邁進，公司債務規模也急劇增加，僅今年上半年新增借款高達近200億，負債合計逾千億。

在項目投資方面，其中最為關注的兩個，一個是對江蘇斯爾邦石化收購，另一個是1600萬噸煉化一體的項目，前者對業績的帶動不明顯，後者到目前尚未完全投產。

實際上，今年以來，東方盛虹已通過多種手段來籌集資金。除了拋售資產，公司近期還計劃發行不超過30億綠色公司債券，向控股股東借款不超過30億元，計劃定向增發募資約41億元。

此外，東方盛虹的業績表現並不穩定。2022年1-6月份，公司在營收增長的情況下，歸屬於上市公司股東的淨利潤16.36億元，同比減少了44.06%。

在淨利潤下滑，債務又出現大增。

最新財務數據顯示，千億負債規模之後，東方盛虹的資產負債表擴張步伐並沒有停止的意思。截至2022年上半年末，公司總負責1192.11億元，資產負債率進一步上漲至78.77%。

回溯來看，2018年年底時，東方盛虹負債只有89億元。此後，公司負債規模激增，2019年時增加至197.42億元，2020年再翻一番達到531.9億元，2021年又進一步增至千億，達到1026億。

對此中泰證券認為，2022年，受油價高企和需求遇冷影響，長絲行業進入景氣低谷。下半年，“金九銀十”+“需求復甦”，長絲行業或將迎來底部反轉。

相反，光大證券表示，原油價格持續上漲成本壓力上行，疊加下游需求受疫情影響下滑，致公司主營產品價差2022年上半年同比下滑，進而影響了業績。考慮到原油價格大幅上漲，公司成本上行，盈利能力下滑，因此下調公司22-23年盈利預測。

“日殺白馬”鏈路

近來A股上演繼續上演”一天崩一隻大白馬”的行情，自9月13日至9月27日以來，依次日殺藥明康德、寧德時代、陽光電源+隆基綠能、東方財富，愛美客、三安光電、邁瑞醫療、片仔癀、斯達半導、紫金礦業，然後就是今日的東方盛虹盤中觸及跌停。

行業從利空比較密集的醫療美容傳導至券商、半導體，現在傳統的價值股也不能倖免。

有市場聲音稱：倘若僅僅是個別白馬股單日下殺，可以從相關公司基本面來找原因；但不同行業的一批白馬輪番遭遇日日殺，期間必然存在共性特徵，需要從更廣闊的維度找尋緣由。

機構重倉是多數白馬股的共性。於是有市場聲音將“日殺白馬”原因指向了機構資金的減倉。

據證券時報網援引業內人士認為，機構資金或許只是“日殺白馬”鏈路的一環。“片仔癀、斯達半導、愛美客等公司都是北向資金的重倉股。隨着人民幣匯率的變化，倘若有外資賣出人民幣計價資產，而這些資產與公募基金持股有所交叉，就會帶來基金淨值的下跌。贖回壓力下，部分基金只能被動減倉。在成交量相對較低、承接盤相對不足的情況下，就容易帶來白馬股單日股價的重挫。”

但總來説，這只是一種可能性的鏈路推理，無論是外資持倉的變化，還是機構股東的操作，待一眾白馬公司三季報披露的前十大股東變動情況就能解開答案。