二次上市又破發，B站不香了？｜新股IPO

3月29日，嗶哩嗶哩（以下簡稱「B站」）正式在香港聯合交易所掛牌上市，股票代碼為9626。

不過上市首日，B站的股價就遭遇了破發，跌幅一度擴大至6.81%，收盤報800港元，較發行價下跌0.99%，總市值超3000億港元。這個場景和三年前的納斯達克非常相似，就連B站CEO陳睿自己都調侃「yesterday oncemore」。

雖然場景驚人的相似，但顯然很多都發生了變化。

三年時間，B站從一個市值32億美元的「小破站」成長為市值342億美元的「大公司」 ，漲幅超過10倍。月均活躍用户從7180萬增長到了2.02億，月均活躍UP主也從20萬增長到190萬。

B站裏的人變了，B站變了嗎？

敲鐘的人

某種意義上，「up主」近乎等同於「B站」。

2018年在美國納斯達克上市時，B站曾經邀請了八位up主一起敲鐘，這在當時成為了許多媒體的新聞頭條，而這些文章對於大眾來説多少帶着點「揭秘」的意味，即便他們已經擁有幾十萬甚至上百萬的粉絲，但動漫、鬼畜、宅舞這些領域對大家來説依然是陌生的。當時大眾認知度最高的up主應該是高佑思，講述外國人在北京的生活，但同時他又是受邀的八位up主中粉絲量最少的人。

三年後，B站回港二次上市，敲鐘的up主共有12位，但其中有不少已經是家喻户曉的網紅。

提及B站有不少人把它和二次元掛鈎，這曾是B站最鮮明的特點。這次參與B站敲鐘的up主中二次元屬性鮮明的有五位，分別是敖廠長、泛式、機智的黨妹、老番茄、涼風Kaze、伊麗莎白鼠。其中，敖廠長2011年入駐b站，遊戲區元老，一度是b站第一up主。而老番茄則是B站首個千萬粉絲up主。

他們某種程度上代表着二次元對於B站的意義，二次元依然是重要組成部分，但顯然它已經不是B站的全部，B站正在以飛快的速度衝向三次元的世界。

美食、美妝、知識，三次元的焦慮與煙火氣都在這裏了。

何同學第一次出圈來自一則5G測速視頻，除了社交網絡的刷屏，這則視頻還受到了新華社、央視力推。後來，何同學依然保持着並不高頻的穩定更新，用「理科式浪漫」不斷生產爆款。在刷屏內容和主流媒體的雙加持下，何同學成為了全網知名的up主，他的微博粉絲接近300萬。

因為與大眾天然的接近性，三次元賽道的up主們彎道超車變得很容易。

2018-2019年，視頻類內容開始出現爆發式增長，在短視頻平台病毒式入侵大眾生活後，承載更多信息量與專業度的PUGV式中視頻也開始爆款頻出。這個風口給了不少內容行業從業者新的創業機會，無論是機構類媒體還是個體內容創作者先後入局，B站賬號開始像當初的微信公眾號一樣掀起「內容創業大潮」。

寫公眾號爆款頻出的半佛仙人入局很晚。2019年年底，他發佈了自己的第一則B站視頻，文案風格與公眾號保持一致，一如既往的逗比，畫面上幾乎可以概括為「表情包攻擊」。但很快半佛仙人就擁有了自己的第一個B站爆款，而這個某種程度上歸於天意。

2020年4月，瑞幸咖啡暴雷轟動全國，半佛仙人2月發佈的視頻《瑞幸咖啡是如何暴打資本主義的》彷彿早預言一般，被大家翻出來在各個平台傳播。截至目前，這則視頻在B站已有接近千萬的播放量，自此之後半佛仙人一炮而紅。

半佛仙人的視頻不是傳統的B站風格，但他的例子驗證了後來者在B站成功的可能性，以及預示着B站的未來趨勢。

根據B站財報，2020年第四季度，生活、遊戲、娛樂、動漫、科技和知識成為最受用户歡迎的垂直品類，其中科技知識類視頻貢獻了本季度整體視頻播放量的10％。知識類內容也是2020年B站增長最快的內容品類之一。這些內容是更加「普適的」、「全年齡段的」，也更容易出圈。

「出圈」勢必會帶來新的用户，但同時也有新的矛盾。

「後浪的B站」與「B站的後浪」

出圈，這是上市後與B站關聯最緊密的一個詞。

雖然陳睿説「B站過去12年來一直在破圈」，但這個印象在2020年通過幾個標誌性事件被強化。

2020年，B站把自己的slogan改成了「你感興趣的視頻都在B站」，這裏的「你」不再侷限於老二次猿，而視頻也不再侷限於up主上傳的PUGV視頻。

為了出圈，B站做了不少推廣，其中評論兩極分化最為嚴重的當屬宣傳片《後浪》。

2020年 五四青年節之際，Bilibili網站發佈了一個「獻給新一代的演講」——《後浪》，隨着演講刷屏，「後浪」一時間成為熱詞，並引起了人們的爭論：前浪們激情轉發，真正的後浪無動於衷。但有一個共識：B站這麼做都是希望改變前浪對它們的看法。

在通過知識類視頻為自己打上學習的標籤後，B站也開始提供更多的「大眾視頻類內容」，比如自制綜藝、自制劇、跨年晚會。

為了彌補自己的後發優勢，B站在去年以5.13億港元投資成為歡喜傳媒第四大股東，後者握眾多導演資源的影視公司，這意味着其擁有強大的內容產出能力。2020年，B站與歡喜傳媒合作出品了影視劇《風犬少年的天空》，該劇集在B站播放量超過4億，豆瓣評分8.2。隨着該劇熱度持續走高，更帶動B站app應用下載量攀升，一度登上IOS免費排行榜Top2。

這些變化為B站帶來了更多的用户，但同時B站正在也漸漸變得特色沒那麼鮮明，新用户和老用户之間的差異也日漸明顯。這些暗潮洶湧的矛盾在前不久的《無職轉生》事件中正式爆發。

出圈往往以標誌性事件為節點，這不是一個温和的增長過程，而是一個短期內迅速的爆發式增長。這種情況下帶來的用户大概率缺乏對二次元文化和B站社區文化的深入瞭解，很容易產生「不理解」甚至是「誤讀」。雖然動漫《無職轉生》本身存在很強的爭議性，但在這種爭議性背後的確存在新用户和老用户對內容審美的鴻溝。

如何讓這兩個羣體共存甚至和解是B站出圈勢必要面臨的課題，是將二者隔離？還是融合？這個問題似乎都無法完美解決。但只要這個問題不解決，那麼B站也隨時都有可能面臨這個問題所帶來的蝴蝶效應。

但好在對B站而言，還有足夠的時間來探究一個有可能達成的「最優解」。

正如B站CEO陳睿在昨天的媒體羣訪中所説的那樣：「我們在PUGV這個賽道上是絕對的領先者，甚至我現在找不到直接的競爭對手。而這個賽道它會覆蓋用户很多品類的內容。我覺得這個賽道本身就給我們提供了足夠大的用户空間。」

至少在中文網路世界，B站依然是那個與眾不同的存在。