永不消亡的邪教：加密貨幣的狂熱與貪婪｜巨子點評

5月20日，美國財政部表示，將要求單筆等值1萬美元以上的加密貨幣交易必須上報至美國國稅局。比特幣5月19日大跌30%後快速反彈40%，一度站上4.2萬美元，但消息引發加密貨幣市場短線大幅下挫，比特幣最低下探至3.5萬美元，隨後再次反彈，截至發稿，比特幣約為3.9萬美元。

另一大加密貨幣以太幣5月19日也出現40%跌幅，隨後回升至3,000美元附近，而美國財政部發出收緊監管的消息後，以太幣一小時內跌幅也超過10%。

美國財政部在官網聲明中表示，加密貨幣的監測已經成為了重要問題，它為包括逃稅在內的許多非法活動提供了便利，而這也是總統將為美國國稅局提供額外的資源、以解決加密資產增長的原因所在。

根據美國財政部的估計，僅在2019年，應付給美國政府的稅款與實際支付的稅款之間就有接近6,000億美元的差值。為了應對疫情和經濟紓困計劃產生的龐大開支，美國政府已經盯上了加密貨幣這塊蛋糕。

事實上，比特幣本輪下跌的重要誘因是全球範圍內監管環境的收緊。5月18日，中國人民銀行在微信公眾號發文稱，金融和支付機構不得用虛擬貨幣為產品和服務定價，不得直接或間接為客户提供其他與虛擬貨幣相關的服務。另外，中國央行還警告投資者不要進行投機性加密貨幣交易。

整個加密貨幣市場正在變得風聲鶴唳。此前，特斯拉創始人馬斯克（Elon Musk）表示暫停接受比特幣購買汽車，這導致比特幣一度下跌超過20%。5月17日，一位網友在社交媒體上表示，下個季度，當比特幣投資者發現特斯拉拋售他們剩餘的持倉時，他們會扇自己耳光。馬斯克則在這則留言下回復「確實如此（Indeed）」。

馬斯克的這條評論被市場解讀為，是在暗示特斯拉已經或者將要出售其持有的剩餘比特幣持倉，儘管馬斯克隨後澄清並未出售持有的比特幣，但比特幣價格還是急轉直下。與比特幣在今年4月創下的近6.4萬美元高點，目前比特幣累計跌幅已經超過30%。

統計顯示，加密貨幣本輪下跌已經導致總市值縮水超過1萬億美元。儘管比特幣已經大跌30%，但今年以來，還是保持了35%左右的累計漲幅。這在同期全球投資品種中已經算變現突出。這一漲幅在今年加密貨幣的整體漲幅中只能排倒數。市場上每隔一段時間就會出現一種公眾聞所未聞但漲幅驚人的數字貨幣。

而馬斯克曾經推崇的狗狗幣，今年累計漲幅已經超過100倍。毫無疑問，在加密貨幣今年以來都獲得大幅上漲的情況下，市場已經變得狂熱。投資人情緒高漲，市場價格漲得更高，讓他們高位追漲買入、槓桿交易也能賺錢，這時投資者發現很容易找到買入的理由，或者換句話説，投資者會尋找市場上漲的合理解釋，儘管有時，這種解釋顯得牽強。

比如美國財政部考慮1萬美元以上交易上報後，不少市場分析都認為，對加密貨幣加強監管在短期之內可能引發風險，但在中長期將進一步增加該類資產的合法性，並可能為現有的加密貨幣交易所提供監管護城河。

這種自我加強的邏輯可能會讓市場變得更加狂熱，結果可想而知。從5月17日馬斯克在社交媒體上留言開始，近期每一輪暴跌都有數十萬人爆倉。人性貪婪可見一斑。

市場的暴跌引發了更多討論。諾貝爾獎獲得者、經濟學家克魯格曼（Paul Krugman）發表了一連串有關比特幣的評論，他説自己放棄了此前關於比特幣即將消亡的預言，並稱比特幣為邪教。「新的信徒前仆後繼，永不消亡。」

加密衍生品交易所Delta首席執行官Pankaj Balani指出，目前投資者正在降低購買看漲期權的水平，表明他們對比特幣的前景感到悲觀。而且市場還沒有看到任何抄底的跡象。人們的共識似乎是，比特幣下跌得相當劇烈， 3.5萬到3.8萬美元的區間是大多數交易員關注的範圍。