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    中國治理在線教育再放大招 新東方反彈恐夭折|企業熱評

    中國治理在線教育再放大招 新東方反彈恐夭折|企業熱評

    在股價持續暴跌之後,近幾天新東方等在線教育股票出現了一波反彈,不過隨着中國教育部再放大招,成立了專責監管課外輔導及在線教育的新部門,顯示中國強勢治理課外培訓的態度並未放鬆,新東方等公司的這波超跌反彈之後,前景仍然不容樂觀。

    在不少創投機構已經將在線教育板塊直接「拉黑」之後,面對監管高壓和資金匱乏的現實,裁員、降薪、轉型就成為了必然之選,而此前受益於在線教育機構廣告大戰的不少媒體也被殃及,廣告收入面臨下跌的局面。

    顯然,無論是行業新貴,還是新東方這樣有着30年曆史的老機構,「活下去」成為今年最大的共同目標。

    中國教育部再出手

    6月15日,中國教育部宣佈成立校外教育培訓監管司,主要職責是承擔面向中小學生(含幼兒園兒童)的校外教育培訓管理工作,以及組織實施校外教育培訓綜合治理等。

    6月15日,中國教育部宣佈成立校外教育培訓監管司,以此來系統性治理課外輔導及在線教育行業的諸多亂象。(中國教育部官網)

    根據教育部的官方通告,部長陳寶生與兩位副部長出席了校外教育培訓監管司的成立啓動會,要求以「釘釘子」的精神推動「雙減」工作落地見效。

    「雙減」指的是減輕義務教育階段學生作業負擔、減輕校外培訓負擔,今年5月21日,《關於進一步減輕義務教育階段學生作業負擔和校外培訓負擔的意見》通過了中共中央全面深化改革委員會會議審議。

    坊間普遍認為,最晚7月就將發佈該份文件的全文,很可能包含了「不得面向學齡前兒童提供任何線上線下、思維類培訓」等內容。

    6月1日,中國新修定的《未成年人保護法》開始施行,其中第三十三條明確規定,幼兒園、校外培訓機構不得對學齡前未成年人進行小學課程教育。

    同時,包括新東方在內的多家校外培訓機構,也先後被中國市場監管總局處以頂級罰款,整個在線教育行業迎來最強整頓。

    此次教育部校外教育培訓監管司的火線成立,説明整頓在線教育行業、給學生減負並非是一項短期工程,而會是一個系統性的長期工程,這對於股價普遍被腰斬的在線教育上市企業來説,無疑是重大的系統性風險。

    反彈不容樂觀

    6月10日,在線教育板塊集體暴漲,其中新東方港股單日大漲19.39%,創下赴港上市後的單日最大漲幅,在美上市的好未來、高途教育也出現了一波反彈。

    不過,即使算是近幾個交易日的反彈,新東方、好未來、高途教育的股價依然是「慘不忍睹」。仍以新東方港股為例,6月15日的收盤價為75.8港元,較2月19日創下的150.8港元高點大跌50%,市值直接縮水一半。

    過去幾個月裏,中國在線教育上市公司股價暴跌,行業龍頭新東方港股股價被腰斬。(Wind資訊)

    新東方集團的另一家港股上市公司新東方在線也未能倖免,股價從2月19日的25港元跌至目前的10港元下方,跌幅達到了60%,截至6月18日開盤,市值已不足百億。

    而新東方的兩家上市公司,已結算是這次在線教育「股災」的幸運兒,從絕對跌幅來看,在美上市的高途教育四個月內最大跌幅超過92%,股價從150美元跌至最低12.8美元,最新股價為15.67美元,跌幅依然高達九成。

    可以説,過去幾個月整個中國在線教育板塊的「股災」,其慘烈程度堪比2008年的金融海嘯。

    6月16日港股開盤後,新東方及新東方在線再度雙雙下挫,跌幅一度超過3%,對於二級市場的投資人而言,面對政策高壓帶來的系統性風險,目前還是迴避為宜,不要輕易去搶反彈。

    裁員、降薪、遷總部

    從一級市場的投資人來看,今年已經將整個在校教育板塊直接列為「禁投區」,在監管的靴子還沒有真正落地之前,他們不太會再去投資。

    對於全行業而言,比股價暴跌更慘烈的,就是未上市企業的資金斷裂風險,這也使得那些通過瘋狂燒錢打廣告模式來實現獲客的不少企業,面臨着生死關頭。

    如果説2020年中國在線教育企業的標籤是瘋狂燒錢、廣告大戰,那麼今年就變成了裁員、降薪,從天堂到地獄,僅僅只是一年時間。

    在過去的這段時間,全行業「裁員」屢屢出現在媒體的報道之中,包括新東方、高途、VIPKID、作業幫等企業無一倖免,甚至還有新員工未入職就被直接裁掉的案例發生。

    目前正是中國高校畢業生的就業季,不少參加了在線教育企業校園招聘的應屆畢業生,等來的不是入職,而是企業直接毀約,成為了這輪在線教育企業集體雪崩的犧牲品。

    不只是應屆生,在職員工也紛紛爆料:公司「勸退」和裁撤崗位,從運營、用户增長、到投放、師訓,幾乎無一倖免,其中又以輔導老師最為慘烈,如果説技術型員工還有去其網路企業就業的機會,那麼直接面向學生的輔導老師,幾乎是無處可去。

    不只是裁員、降薪,本來是在線教育中心的北京、上海等核心城市,包括高途、新東方在內的企業也紛紛開始宣佈:將第二總部或業務總部放到武漢等城市。

    4月22日,高途就宣佈在武漢成立第二總部,預計5年內累計營收達百億元規模、員工達1萬人。

    而這種逃離一線城市的做法,不僅是為了降低運營成本,對於不少在北京、上海等城市長期工作的員工而言,這也是一種「變相裁員」的措施。

    殃及廣告商

    就在一年之前,因為疫情的緣故,在線教育行業還是最火爆的投資風口,也是不少網路平台及媒體的廣告大户,隨着這輪整個行業的雪崩,依賴於在線教育廣告客户的平台也被殃及。

    據中國科技媒體36氪報道,僅2020年暑假期間,中國前十大在線教育企業的營銷投放高達百億元人民幣,但是今年的暑假,這樣的廣告大戰將不會再出現。

    以中國知名的電梯廣告平台分眾傳媒為例,在線教育的電梯廣告曾經鋪天蓋地,而從今年二月開始,就已經逐漸消失,有消息指:從今年4月開始,整個在線教育行業就完全停止了在分眾的投放。

    也不只是分眾傳媒,在線教育企業其他的線下廣告,諸如地鐵站、公交站牌等,都減少了大量的廣告投放,其中又以北京等一線城市最為嚴重。

    風聲鶴唳之下,一年前還在瘋狂燒錢營銷的在線教育企業,已經紛紛按下了暫停鍵。

    「嚴禁隨意資本化運作」的高層定調,使得中國整個在線教育板塊進入到一個冷靜期,此輪暫停的時間會有多長,仍待觀察,對於資本市場投資人而言,恐怕最需要的就是耐心。

    新東方教育科技集團(09901.HK)

    Gaotu Techedu(GOTU.US)

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    本文由《香港01》提供

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