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    瑞幸創始人成「老賴」 豪賭資本套路終於樓塌

    瑞幸創始人成「老賴」 豪賭資本套路終於樓塌

    瑞幸咖啡自曝業績造假的熱度過去之後,創始人陸正耀慢慢淡淡出媒體的視線。 然而,最近的一則新聞,又讓他成為人們熱議的對象。

    6月9日,陸正耀被北京市第一中級人民法院列為被執行人,執行金額為12億元,成了一名老賴。

    事實上,今年陸正耀已經三次列為被執行人。

    1月22日,陸正耀被北京市第四中級人民法院強制執行13.67億元;3月5日,陸正耀再遭暴擊,被北京市第一中級人民法院強制執行9.36億元。

    陸正耀三次累計欠下了35億元,已經無力償還,成了一名實至名歸的「負翁」。

    新財富發佈的《2020-2021財富最快跌落50人》中,陸正耀2020年的統計財富為281.3億元,2021年跌落至64.7億元,一年時間財富跌去了75.2%。

    現實情況則比排行榜更為糟糕,陸正耀欠下35億元的鉅債,要麼已經無力償還,要麼尚有餘財,但拒不執行。

    無論是哪種情況,陸正耀已經一夜回到瞭解放前。

    陸正耀巔峯時期的260億元財富,還是通過瑞幸咖啡業績造假而來,他成了資本市場上的「大忽悠」,公認的講故事套路大王。

    那麼,陸正耀是如何通過玩資本套路,鑄就驚人財富?最後又是如何玩脱靶,一夜回到解放前的呢?

    01

    陸正耀是福建寧德市屏南縣人,1969年生人。

    1987年,18歲的陸正耀,以屏南縣高考狀元的身份,殺入北京科技大學,學的是計算機專業。

    1991年,陸正耀大學畢業,進入石家莊政府部門,當上了一名公務員。

    對於一個農村人來説,能吃上皇糧,端上鐵飯碗,是莫大的驕傲。

    1992年,鄧公南巡講話,再一次掀起了改革開放的浪潮,一大批企業家和政府人士紛紛下海經商。

    天生不安份的陸正耀,再也不想在清水衙門蹉跎歲月。

    1995年,26歲的陸正耀辭去了公職,拿着家裏東拼西湊給他結婚的錢,一頭扎進了北京中關村。

    陸正耀成立了一家技術公司,專門從事通信設備代理和系統集成業務。憑藉着個人專業背景和4年的政府工作經歷,很快就打開了市場。

    那個時候,歐美的通信公司,正在大力拓展中國通信市場。華為和中興才剛剛起步,思科、愛立信、阿爾卡特壟斷中國市場。

    陸正耀成了這些歐美企業在北京的代理,藉着移動、電信、聯通巨大的採購量,他賺到了人生的第一桶金。

    鼎盛時期,陸正耀管理着幾百名員工,每年的營業額過億。

    但是,作為中間商沒有核心技術,在市場上始終沒有話語權,紅利消失之後,生意也越來越難做。

    2003年,陸正耀成立第二家公司——北京華夏聯合技術有限公司,專門做長途IP電話。

    陸正耀同樣做得很出色,成為了中國電信北京地區最大的合作伙伴,業務一度佔到中國電信在北京67%的市場。

    也正是在這段時間,陸正耀去北京大學國際發展研究院進修學習,認識了鐵通網絡的劉二海。

    兩人意氣相投,一來二去就成了好朋友。當時兩人並不知道,多年之後,他們會在事業上相互成就。

    2004年,28歲的錢治亞從武漢來到北京,機緣巧合之下,來到了陸正耀的華夏聯合技術。

    當時的錢小姐也一定不會想到,她將成為陸正耀的愛徒,與老闆在事業上高度綁定。多年之後,她將跟隨陸正耀獲得百億財富,也因陸正耀從人生巔峯墜落。

    02

    2005年,36歲的陸正耀賺了不少錢,全家人移民到加拿大,拿到了加拿大的綠卡。

    有一次,他在加拿大的高速公路上,汽車拋了錨。打了一個電話之後,美國的AAA公司派來了救援車輛。

    AAA公司的體貼服務,讓陸正耀大開眼界。於是,他仔細研究AAA公司之後,發現這家有4900萬會員的公司,一年的收入能達到25億美元。

    這個數據讓陸正耀大吃一驚,於是萌生了將這種模式引入到中國的想法。

    2005年3月,中關村小老闆陸正耀,正式成立了UAA(聯合汽車俱樂部),提供汽車救援、汽車維修和汽車保險服務。從此,陸正耀與汽車行業結緣。

    2005年8月,陸正耀就開始在市場上瘋狂砸廣告,利用人海戰術拉會員。最生猛的時候,在北京一個月就花了幾千萬。

    2006年8月,老朋友劉二海已經轉戰聯想投資,給陸正耀帶來了第一筆風險投資。

    拿到錢,陸正耀又開始瘋狂燒錢砸市場。

    2007年,美國最大汽車服務公司(CCAS)和美國最大的風險基金(KPCB),向UAA聯合注資800萬美元。

    拿到第二輪融資後,陸正耀繼續砸錢,一共圈進來200多萬會員。

    然而,讓陸正耀頭疼的是,這200萬會員卻無法給UAA帶來收入,汽車服務的收入幾乎可以忽略不計。

    賣保險成了UAA的最大收入,但2007年出台了車險新規,必須先交錢再出保單,UAA這樣的中介機構生存就更加艱難了。

    眼看賺錢無望,陸正耀迅速切換賽道,轉戰租車市場。

    2007年9月,神州租車正式成立。租車行業是一個重資產行業,第一批車買下來,幾千萬元啓動資金就見了底。

    陸正耀也早早謀劃融資,但馬上就遇到了全球金融危機,所有的投資機構,都捂緊了口袋子。

    沒有錢,就沒有車,神州租車到達1000輛車的規模之後,就發展停滯了。

    沒有規模效益,成立不到1年的神州租車,命懸一線。

    在老朋友劉二海的幫助下,聯想投資借了1000萬美元的過橋資金,幫陸正耀度過了艱難的金融危機。

    2010年,資本市場轉暖,聯想投資有意控股神州租車。於是,雙方達成了合作,聯想投資收購中小股東的股份,再追加12億元的股權和債權投資。

    聯想投資佔據了神州租車60%以上的股份,此時的神州租車,不再姓陸。陸正耀以一個小股東的身份,繼續擔任董事長。

    拿到投資款後,陸正耀再一次發動價格戰,以虧損來換市場。

    神州租車的市場佔有率節節攀升,但卻一直虧損,價格戰很快就將投資款燒光。

    陸正耀不得不再次融資,這一次,他要賭去美國上市。

    天不遂人願,2012年5月,神州租車衝擊美國上市失敗。當時,神州租車的負債率達到了驚人的90%,再一次走到生死邊緣。

    就在此時,陸正耀遇到了華平資本的黎輝。稱他為繼劉二海之後,是陸正耀的第二個貴人,一點也不為過。

    2012年7月,陸正耀從華平資本拿到了2億美金的救命錢。

    成功輸血之後,陸正耀啓動了更大規模的價格戰,神州租車的規模,以驚人的速度膨脹。

    2009年,神州租車不過700輛車;2011年,神州租車的車輛就達到了21000輛,到了2012年,更是達到了45000輛。

    通過燒錢屢次發動價格戰,不少中小的租車公司退出市場,神州租車坐上了國內租車市場的頭把交椅。

    2014年9月,神州租車在香港成功上市。上市那年,神州租車奇蹟般的盈利了,股價開始一飛沖天。

    隨之而來的,則是大股東和投資機構瘋狂高位套現,他們在這場資本遊戲中,都賺得盆滿缽滿。

    此時的錢治亞,一路跟着陸正耀攻城拔寨,已經成長為陸正耀的左臂右膀。但是,屬於她的輝煌時刻還沒有到來。

    在此之前,她還將繼續跟隨陸正耀,把神州租車的資本豪賭模式,再重複一次。

    03

    把神州租車做上市之後,陸正耀曾對媒體吹牛説:我沒有九死一生的時刻,習慣做事兒先「算」一下。

    他似乎忘記了金融危機之下,神州租車命懸一線,不得不委身於聯想;他也忘記了衝擊美國上市敗下陣來,華平資本2億美金讓他得以續命。

    如果沒有一路融資,支持神州租車成功香港上市,當時沒有造血能力的神州租車,早就玩完了。

    大佬成功了,吹吹牛無可厚非,更何況陸正耀還要吹一個更大的牛。

    2015年1月,成為租車行業老大的陸正耀,殺入了專車市場,成立了神州專車。

    沒多久,陸正耀又成立了神州優車,將神州專車的所有股權打包置入。隨後,神州優車迅速經歷幾輪融資,金額達到50多億。

    陸正耀又開始了腥風血雨般的燒錢補貼,一路佔據專車市場行業第三的位置。

    對於資本的遊戲規則越來越嫺熟,僅用一年多的時間,在2016年7月21日,神州優車被推上了新三板。

    上市首日,神州優車的市值達到了417億元。

    也正是在這個時候,神州優車向浦銀安盛公司定向增發了9.9億金額的股權。

    為了獲得這筆融資,陸正耀補充簽訂了保底收益的擔保承諾,後又簽訂了關於回購股票的補充協議。

    這就是所謂的明股實債,精於「計算」的陸正耀給自己埋了個雷。但成功的喜悦,能矇蔽人的雙眼,陸正耀也沒有例外。

    此外,當時神州優車新三板的價格每股高達50多元,而此次定向增發的價格,不過16.8元。

    由此可見,當時陸正耀有多缺錢,神州優車又有多燒錢。

    眼看着老闆陸正耀,將神州系的兩家公司陸續推上市,錢治亞已從一個小經理,成長為一個頗具野心的高管。

    融資——燒錢——補貼——增長——再融資——再燒錢——上市——套現,看陸正耀玩得爐火純青,錢治亞也手癢癢,想親自下場玩一玩了。

    04

    2017年11月,錢治亞從神州優車離職。

    那時,錢治亞講了一個故事,説有一次她出差在外趕方案,突然想喝咖啡,但最近的咖啡館有三公里遠。她突然有了一個想法,能不能用網路的思維,做一個咖啡品牌。

    她又憑空估算了一下市場規模,中國人每年人均喝咖啡的數量是4-5杯,北上廣的也不過20杯,相比於國外人年均千百杯,似乎有着巨大的市場空間。

    2018年1月1日,瑞幸咖啡在北京、上海等地15家店同時試營業。5月8日,瑞幸咖啡宣佈正式營業,此時已經有525家門店同時營業。

    對於愛徒創業,陸正耀可謂是鼎力支持。他不僅成為了瑞幸咖啡的最大股東,還提供了5億元的無息貸款,甚至瑞幸最早的辦公場所,都是神州優車提供的。

    對於瑞幸的A輪融資,陸正耀也是親自上陣,帶來了自己的兩位老朋友。

    彼時,劉二海已從聯想投資離職,成立了愉悦資本;黎輝也從華平資本離開,成立了大鉦資本。

    2億美金A輪融資,燒了不到5個月,又是2億美金的B輪融資。此時,瑞幸咖啡的估值翻了一倍,達到了22億元,A輪的投資人全部跟投,此時還進來了中金公司。

    拿到大量資金,錢治亞開始瘋狂開店。僅2018年一年,瑞幸咖啡就開了2370家店。

    開店的同時,瑞幸咖啡還瘋狂燒錢補貼用户,從5.8折、3.8折、1.8折,不斷拉低的折扣券,留住了一大批用户。

    這一切,都是為了有一個非常好看的數據,便於將瑞幸的估值做高。

    2019年5月17日,正式營業一年的時間,瑞幸咖啡門店數量達到了驚人的4910家,比星巴克多出600家。

    資本催生的泡沫,越來越大,再不上市,這個泡泡就要捅破了。

    就瑞幸咖啡上市前5天,陸正耀又引入了星巴克的最大股東貝萊德,投資了1.5億美金,將瑞幸咖啡的估值吹大到29億美金。

    貝萊德無非是陸正耀拉來,給瑞幸在美國上市站台的。看着瑞幸這隻獨角獸,陸正耀朋友圈以外的投資機構,連參與的投資的機會都沒有。

    2019年5月17日,瑞幸咖啡登陸美國納斯達克成功上市。從成立到上市,僅用了18個月,創造了一個行業奇蹟。

    陸正耀的資本套路再一次成功了,隨着瑞幸咖啡的市值膨脹,他個人財富最高達到了260億。而他的愛徒弟錢治亞,個人財富也達到了近100億規模。

    然而,瑞幸成為資本市場寵兒的同時,也成了渾水的做空標的。

    2019年2月1日,知名渾水機構發佈一份長達80多頁的報告,他們派了92個全職和1400個兼職調查員,收集了25000多張小票 ,進行了10000個小時的門店錄像,並且收集了大量內部微信聊天記錄,認為瑞幸的平均每店貨物數據在2019年第三季度虛增69%,在2019年第四季度虛增88%。

    瑞幸咖啡股價應聲下跌20%,2個月之後,瑞幸咖啡發佈公告,自曝業績造假22億,瑞幸咖啡股價再次暴跌80%。

    後面的故事正如大家所知,瑞幸咖啡被罰退市,為了免於起訴,自掏1.8億美金,與美國證券交易委員會達成和解。

    號稱從不失手,一心想出國收割洋韭菜的陸正耀,這一次,玩脱靶了。

    05

    為了給公眾一個交待,陸正耀讓錢治亞出來背鍋,第一時間就揮淚斬馬謖,讓錢治亞辭職。

    這只是倒下的第一塊多米諾骨牌,隨着瑞幸咖啡股價暴跌,陸正耀質押的股票爆倉,他失去了所有的瑞幸咖啡股票。

    隨後,陸正耀退出管理層,徹底從瑞幸咖啡出局。

    陸正耀的個人信譽破產,危機進一步向神州租車和神州優車傳遞。

    神州租車在香港的股價也是跌跌不休,市值從最高的200億,一路下跌到80億。

    神州租車依然難逃虧損的厄運,私募股權公司安博凱已全面要約收購其90%的股份,剩下的10%股份將面臨強制性收購,完成之後,神州租車將從香港退市。

    陸正耀正面臨着從神州租車出局的尷尬局面,就連他的最後一顆棋子神州優車,也是虧損累累。

    2020年3月,神州優車不能披露2019年的年報,被終止在新三板掛牌交易。

    被陸正耀成功推上市的三家公司,無一不敗下陣來。

    更為糟糕的是,神州優車定增融資時,陸正耀埋下來的雷,終於爆了。

    陸正耀不能按協議回購神州優車的股票,被浦銀安盛告上法庭,法庭宣判陸正耀應支付回購本金9.9億元,以及投資回報2.3億。

    這也正是陸正耀第三次成為被執行人的由來,三次累計被執行高達35億元,陸正耀是徹底回到瞭解放前。

    眼看他起高樓,眼看他宴賓客,眼看他樓塌了。從來沒有經歷過九死一生的陸正耀,千算萬算,也沒有算到會有這麼一天。

    本文由《香港01》提供

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