這些年，投資機構到底為在線教育花了多少錢？

上周，教育部成立了一個新部門：校外教育培訓監管司。主要職責包括承擔面向中小學生的校外教育培訓管理工作、擬訂校外教育培訓規範管理政策，協同有關方面擬訂校外教育培訓機構設置、培訓內容、培訓時間、人員資質、收費監管等相關標準和制度並監督執行，及時反映和處理校外教育培訓重大問題。

據路透社報道，中國計劃於本月公佈比預期更嚴格的新規定，整頓規模達1200億美元的民間教育培訓行業，包括對廣告設限，以及試行禁止假日期間補習。

受強監管政策影響，不到半年時間，僅高途、新東方、好未來三家頭部公司，市值就已蒸發超5700億元。

據報導，近期對教育行業的整治行動，已經迫使至少一家提供課外輔導服務的大公司暫停了一輪規模達10億美元的私募融資， 在線教育賽道全面按下暫停鍵。

據融中研究院統計，2008年至2020年中國在線教育行業市場規模從353.3億元持續增長至2573億元，過去12年複合年均增長率高達118.02%。僅2020年，中國在線教育行業融資額超過500億元，遠超該行業此前十年融資總和。

在嚴厲的新規面前，押注教育賽道的投資人該何去何從？

投資機構到底為在線教育花了多少錢？

根據相關統計，2019年，校外培訓機構總數達到近60萬家的峯值，2020年又新增40餘萬家，註銷10餘萬家，機構總數遠超同期義務教育階段學校數量。加上同一培訓機構可以多點辦班，實際的校外培訓機構可能更多。

根據Wind數據，2008年至2020年中國在線教育行業市場規模從353.3億元持續增長至2573億元，過去12年複合年均增長率高達118.02%。其中低幼及素質教育賽道、K12學科培訓賽道在線化進程加快是在線教育市場快速增長的最主要貢獻因素。

2020年在疫情爆發及後續影響下，低幼及素質教育領域的在線化範圍持續加深，職業教育領域的在線化進程也在不斷加速，新的供給和需求刺激在線教育市場規模進一步擴大。

2008-2024年中國在線教育市場規模

在線教育行業中，主要有六類不同背景參與者，依託各自優勢佈局不同細分賽道。新東方、好未來等傳統線下教育行業龍頭機構為保持競爭力、業務擴張和升級、打通產業鏈，通過自建和投資併購的方式入局在線教育；而純粹的在線教育創業企業也不斷湧現，在各個細分領域全面開花；BAT、今日頭條等消費網路巨頭公司也看好在線教育行業，依託着過去積累的可觀流量、數據和資金優勢進入市場；此外，移動通信公司、人工智能科技公司等也藉助自身渠道、流量、科技等優勢切入不同領域。

中國在線教育主要參與者結構

因為疫情而突然擴大的用户市場和快速培養出的消費習慣也吸引了資本快速入場，近年來，私募股權投資市場鉅額融資流入在線教育市場，一線網路公司和國內外一線基金紛紛投資入場。

在線教育細分領域投資機構的主要投資階段分佈

據融中研究院統計，2020年，中國在線教育行業融資額超過500億元，遠超該行業此前十年融資總和。

其中，猿輔導以35億美元的融資金額，拿下2020年在線教育融資項目TOP1；作業幫以23.5億美元緊隨其後，兩家吸收了市場80%的融資額，頭部效應凸顯。

嚴厲新規，未來教育賽道怎麼投？

新規的嚴厲可以看出國家對校外培訓亂象整治的決心，有利於抑制校外輔導的過度發展，減輕學生負擔，是適應社會需要的重要舉措。

對資本市場來説，隨着政策的逐漸收緊，那些還未上市的K12教培機構上市的可能性幾乎為零。在此情況下，資本無利可圖，投資熱潮也驟然冷卻。

在不確定的政策因素影響之下，機構對整個在線教育行業的投資也變得更加謹慎。

有投資人表示，在局勢未明朗之前，會暫時的靜默觀望。無論從監管還是社會發展的長遠角度來看，K12應試教育都會受到一定程度的遏制，但它的需求一直存在，因為校外培訓確實為一部分家長和學生解決了升學考試的切實需求，所以一些頭部企業還會發展的很好。

與此同時，在總體社會發展環境發生變化之後，更應該順應形勢，尋找可能的生存途徑，對一些市場化的職業教育、成人教育細分賽道會給予更多關注。

有網友表示，現在擺在K12教育公司面前的有兩條道:一條道是通向斷頭台，一刀斃命，痛痛快快；一條道是通向凌遲架，一刀一刀的刮，刮到奄奄一息了，再轉送斷頭台。

未來的教培行業到底會如何發展？

有市場人士表示，高中階段的課外教培或許是一個好的發展方向。高中非義務教育階段，學生年齡也相對較大，可以承擔相應的負擔，此外，高考是一次非常重要的選拔測試，直接關係到成年之後的就業方向和社會生活，學生有權利尋求課堂之外的幫助。

此外，在非科學方向的素質教育方面，如聲樂、美術、舞蹈等興趣才藝，很多公立學校在課內無法提供的培訓，可以由培訓機構來提供這方面服務，家長的花費也不會很高。

在民促法裏，職業教育賽道，不論是全日制辦學還是課外技能提升，或是考證、求職、就業輔導相關的內容，國家鼓勵市場化資金的大量參與。因此，在K12教育賽道被關閉，素質類和職業培訓類的公司依然可以投資，這兩個方向過去也吸引了很多資本的關注。

另外，重新洗牌之後，在線教育賽道出現其他新巨頭的可能性提高，他們可以是音體美育，也可能是幼兒託管、成人教育、職業培訓等等。該市場人士表示，未來的教育一定是終身制的，因此，在線教育賽道可以很長，還會有很多細分市場可供選擇。