大行評級 | 中金：料網企本季基本面展望平淡 對明年廣吿業務增速預期謹慎

格隆匯12月17日丨中金髮表報吿，預期內地互聯網企業今季基本面展望平淡，11月主流電商平台用户流量因“雙十一”購物節的到來均出現按月提升，淘寶、京東(9618.HK)、拼多多(PDD.US)、手機天貓、唯品會(VIPS.US)的月活躍用户、日活躍用户等數據皆按月上升。不過，該行指疫情反覆導致11月各主流OTA平台的用户流量大幅下降，攜程(9961.HK) 、去哪兒旅行及飛豬的數據均出現大幅按月下降。展望明年，該行對廣吿大盤增速維持相對謹慎態度，建議關注先前營銷費用較高，有費用率改善邏輯的標的。而本地生活行業外賣受疫情和消費疲軟影響，11月增速出現下滑。至於社區團購逐步進入生鮮線上購物旺季，但頭部平台更為關注降虧損提毛利，預計單量增長速度保持緩和。