【巨子點評】從四萬美元回落的比特幣是否還有支點

1月11日，比特幣遭受重創。據Coinmarketcap的數據，比特幣1月11日盤中跌破3.1萬美元，至30,400美元附近，日內跌幅近20%。不過，比特幣在過去12個月中仍上漲了300%以上，上週（1月4日至1月8日）曾創下歷史新高突破40,000美元大關，略低於42,000美元。1月12日，亞市盤中，比特幣回升至34,000美元附近，震盪整理。

「高蹺」之上的比特幣

雙線資本CEO、有「新債王」之稱的傑弗裏·岡拉克（Jeffrey Gundlach）1月11日警吿稱，在最近幾個月的瘋狂上漲之後，比特幣可能已變得過熱。岡拉克說：「我不喜歡現在的比特幣。我不喜歡這種好像踩着高蹺一樣的東西。在我看來，就比特幣的表現而言，它現在有點處於泡沫地帶。」

新冠肺炎疫情和各國為應對疫情推出的大規模經濟刺激措施，似乎正是推動比特幣上攻40,000美元的「高蹺」。機構投資者和大散戶則是「高蹺」上的主力。

根據Bitcoin Treasuries數據顯示，全球目前一共有16家上市公司宣布持有比特幣，合計持有約11.53萬枚，佔比特幣總量的0.54%。另據多家媒體報道，保羅·都鐸·瓊斯（Paul Tudor Jones）和斯坦利·德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）等投資者都投資了比特幣，並指出了它作為通脹對沖工具的潛力。PayPal和Fidelity等大型金融公司也在比特幣領域採取行動，而Square和MicroStrategy等公司則利用自己的資產負債表購買比特幣。

但是，機構的加持並不能改變比特幣「投機」的性。鑑於比特幣的「虛擬」屬性，以及尚未得到各國監管機構的普遍認可，即便比特幣被市場認為是「數字黃金」，是對抗通脹的「對沖工具」；其持有者並不具有穩定性的特質，比特幣真正的價值到底是多少也很難界定。

現實中真正使用比特幣的人並不多。儘管，NBA球員——布魯克林籃網隊的丁威迪堅決要求NBA聯盟把他簽下的3年3,400萬美元的合同轉為用比特幣支付，並利用了這份合同作為保單眾籌購買了等額的比特幣（他完成這操作的時候比特幣的價格是8000美元）。然而，在變動的資本市場裏，這只是「神話」一樣的存在，隨着比特幣價格的暴跌，一夜歸零的「慘劇」隨時都可能發生。

沒有保護傘的數字黃金

與法定貨幣和黃金相比，當前比特幣最欠缺的大概就是各國監管機構的認可。

從其誕生之日起，比特幣能否獲得官方認可就是資本市場里長盛不衰的話題。但是，除了資本市場有一些動作——比如，芝加哥商業交易所（CME）在2017年推出了比特幣期貨合約；世界各主要國家並沒有明確表明認可比特幣。事實上，資本市場對比特幣也有所保留——比特幣ETF尚未獲得批准持；雖然，彭博資訊（Bloomberg Intelligence）在數據共享中發現了證明市場渴望比特幣ETF的證據——投資者已經減少了對黃金ETF的資金分配。

這意味着，資本的力量再大，也並不是萬能的。而從當前各國央行對數字貨幣（CBDC）的研發力度上來看，比特幣要想獲得官方認可並不容易。

近日，美國克利夫蘭聯邦儲備銀行總裁梅斯特（Loretta Mester）稱，美聯儲正在評估數字貨幣的可能影響。2020年，美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）曾表示，美聯儲距離發行數字貨幣尚有進一步工作要做，目前還沒決定是否發行數字貨幣。

與美國不同，中國的數字貨幣已進入到測試階段。2020年底，深圳、蘇州已先後進行了數字人民幣紅包測試。2021年年初，數字人民幣落地上海，首先在上海同仁醫院開展了試點測試——可以通過數字人民幣「硬錢包」，實現點餐、消費、支付一站式體驗。不同於此前使用手機支付數字人民幣，此次脱離手機的可視卡式「硬錢包」首次亮相。未來，將有更多的中國城市進行數字人民幣測試。

2020年，日本央行在東京發佈央行數字貨幣報吿，表示已為數字貨幣形勢的變化做好準備，如果現金流通量下降，可能會發行央行數字貨幣進行支付。

此外，在2020年的巴黎區塊鏈峰會上，法國央行副行長丹尼斯（Denis Beau）表示，歐洲央行為公眾推出數字歐元已開始實際試驗。歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）曾表示，相信數字歐元將使歐元區走在創新的前沿。

種種迹象表明，比特幣不可能凌駕於官方的數字貨幣之上。沒有官方的加持，比特幣就擺脱不掉「投機性」的標籤，其價格的漲落，也就很難界定支點，「衝高、跌重」的走勢或許會頻繁上演。