大行評級 | 瑞銀：汽車和汽車零部件行業對大宗商品漲價的敞口最大

格隆匯3月24日丨瑞銀髮表報吿表示，儘管目前俄烏衝突對中國企業的直接影響有限，但大宗商品漲價以及歐洲經濟增長放緩可能令今年的盈利增長承壓。汽車和汽車零部件行業對大宗商品漲價的敞口最大。比較各行業年初至今的表現及其估值水準，以判斷大宗商品漲價的影響在多大程度上可能已獲反映。該行認為，市場對軟體、醫藥、醫療設備、硬體科技、耐用消費品和服裝行業的下行風險反應過度，能源股估值接近其歷史平均水準，因此從估值角度看吸引力有限。此外，市場預計今年EBIT利潤率將增長15個基點，雖然3月市場盈利預期已調低2%，但由於大宗商品價格居高不下，市場盈利預期可能進一步下調，或將拖累短期股市表現。