花樣年短期內償債壓力減緩　多筆債券將於下月到期

陷入流動性危機的百強房企花樣年，正按照自身節奏應對到期債務。

財聯社11月24日報道，目前來看，伴隨「20花樣02」有條件延期支付利息議案獲得通過，以及「20花樣01」債權人對「對花樣年啟動司法程序議案」表決未通過，花樣年償債壓力短期內稍有減緩。

不過在即將到來的12月，花樣年還將有一筆境內債、兩筆境外債到期，合計金額超40億元人民幣。其如何應對如此大規模的債券到期，備受市場關注。

或以平穩方式處理債務問題

為促使花樣年儘早兑付尚未兑付的本金和利息，11月23日，「20花樣01」債券的受託管理人中金公司召開了「20花樣01」債券2021年第三次債券持有人會議。

知情人士處透露，會上「關於授權債券受託管理人代表持有人對發行人啟動相關司法程序的議案」表決未獲通過。

上述知情人士還透露，同日中金公司擬召開「20花樣02」債券2021年第三次債券持有人會議，由於會議出席人數未達本期未償還債券總額且有表決權的二分之一以上，會議未能有效召開，因此「關於授權債券受託管理人代表持有人對發行人啟動相關司法程序的議案」無法審議通過。

香頌資本執行董事沈萌表示，對「對花樣年啟動司法程序議案」表決未通過，意味着延緩了債權人針對債務問題提請法院對花樣年進行債務重組的風險。

「這也說明債權人對花樣年仍持有較樂觀的償債預期，後續花樣年以較平穩的方式有序處理債務問題，可能性很大。」沈萌說。

據悉，「20花樣 01」、「20花樣02」債券發行規模分別為25億元人民幣、15.43億元人民幣，債券期限均為3年，兩隻債券附第2年末發行人上調票面利率選擇權及投資者回售選擇權，票面利率7.5%。其中，「20花樣01」債券最近一期付息日為2021年9月8日，「20花樣02」債券的付息日為2021年11月25日。

根據公開訊息，花樣年已於9月8日支付「20花樣01」於2020年9月8日至2021年9月7日期間的利息。

此外，知情人士告訴記者，在11月23日花樣年召集的「20花樣02」債券持有人會議上，關於有條件同意發行人延期兑付「20花樣02」利息的議案，已獲得通過。

根據延期兑付方案，「20花樣02」於2020年11月25日至2021年11月24日的利息共計1.16億元人民幣調整支付方式，其中20%於2021年11月25日按期支付，剩餘80%於2022年11月25日延期兑付。

多筆債券將於下月到期

花樣年的流動性危機於今年10月初正式浮出水面。10月4日晚間，花樣年公告宣佈，未償還本金於2021年10月4日到期的2.06億美元票據。

就出現美元票據逾期的原因，花樣年歸結為，「受疫情反覆、行業政策及宏觀經濟等多重因素的影響，公司流動性出現階段性緊張。」一位接近花樣年方面的人士稱，融資受限、回款時間變長、利潤下降，都是造成花樣年流動性緊張的原因。

隨後，花樣年在地方政府、金融機構、財務顧問等多方支持下，成立了應急小組，以期儘快化解階段性困境。花樣年創始人曾寶寶在發給員工的內部信中也強調，花樣年絕不躺平。

除了將旗下物業平台彩生活核心資產鄰里樂100%股權，作價33億元人民幣轉讓給碧桂園服務之外，花樣年對內採取了調整組織架構等舉措，對外，該公司陸續召開債權持有人會議，商討有關要求花樣年採取償債保障措施議案。

對於已逾期的2.06億美元票據，花樣年方面表示，目前該公司還在同FA制定方案，也會和債權人保持密切溝通。

據了解，在境內債方面，目前花樣年共有「18花樣年」「19花樣年」「19花樣02」「20花樣01」「20花樣02」合計5只公司債，境內債券存量規模為64.47億元人民幣。

其中，「18花樣年」發行規模為10億元人民幣，債券餘額為9.49億元人民幣，票面利率為7.5%，到期日為2021年12月17日。

境外債方面，花樣年尚在存續期的境外債超過10只。除上述提及的已逾期的一筆於10月4日到期的2.06億元美元債之外，另有兩筆金額為2.5億元美元、2.91億美元的債券，將分別於2021年12月17日、12月18日到期。

據初步統計，花樣年將於12月到期的三筆債券合計償債規模超40億元人民幣。這表明，未來一月內，花樣年仍面臨較大的債務兑付壓力。

花樣年控股集團有限公司(01777.HK)